Παρ’ ότι οι επιδόσεις πρώτου εξαμήνου της φετινής χρονιάς τεκμηριώνουν ανοδική αναθεώρηση στόχων έτους, η διοίκηση της Πειραιώς υιοθέτησε συντηρητική στάση, μεταθέτοντας τις όποιες κινήσεις για το φθινόπωρο, μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου.
Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά στην τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές, ο CEO της τράπεζας, Χρήστος Μεγάλου, η υιοθέτηση συντηρητικής τάσης σχετίζεται, αποκλειστικά, με τη γεωπολιτική αβεβαιότητα και το ρευστό περιβάλλον.
Στην πράξη, η διοίκηση αναγνώρισε ότι τα αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου θέτουν βάσεις υπέρβασης του στόχου για κέρδη ανά μετοχή, ωστόσο η διοίκηση προτίμησε να μην ενσωματώσει προς το παρόν το σχετικό upside στις προβλέψεις. Αναβάθμισε όμως τις εκτιμήσεις της για τους στόχους επιτοκιακών εσόδων και εσόδων από προμήθειες, εξέλιξης CET1 και κόστους πιστωτικού κινδύνου.
Ειδικότερα, η τράπεζα αναβάθμισε σε περίπου 2 δισ. ευρώ από 1,9 δισ. ευρώ της αρχικής καθοδήγησης τον στόχο για καθαρά έσοδα από τόκους της φετινής χρονιάς. Στο δεύτερο τρίμηνο τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτινάχθηκαν σε 509 εκατ. ευρώ από 481 εκατ. ευρώ στο αμέσως προηγούμενο, στηριζόμενα στην ισχυρή πιστωτική επέκταση του 2025, την ανατιμολόγηση, το μεγαλύτερο ημερολογιακά τρίμηνο και το διευρυμένο χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Η επίδοση ήταν υψηλότερη του consensus (σ.σ. 489 εκατ. ευρώ)
Στο σκέλος των προμηθειών, η Πειριώς αναβάθμισε τον φετινό στόχο σε περίπου 850 εκατ. ευρώ από 800 εκατ. ευρώ, «πιάνοντας» ουσιαστικά από φέτος επίπεδα που το business plan τοποθετούσε για το 2028.
Σε αυτό συνέβαλε η δυνατή επίδοση δευτέρου τριμήνου καθώς τα σχετικά έσοδα ανήλθαν σε 251 εκατ. ευρώ από 210 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο, χάρη στην αύξηση των προμηθειών από Εθνική Ασφαλιστική (σ.σ. συνεισέφερε 46 εκατ. ευρώ έναντι 20 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο) και ενός έκτακτου εσόδου 10 εκατ. ευρώ από one off αμοιβές για συναλλαγές που σχετίζονται με το Ταμείο Ανάκαμψης.
Η διοίκηση του ομίλου διευκρίνισε, πάντως, ότι ο ρυθμός αύξησης των εσόδων Εθνικής Ασφαλιστικής θα ομαλοποιηθεί για το υπόλοιπο της χρονιάς σε επίπεδα αντίστοιχα του πρώτου εξαμήνου και δεν αποτελούν οδηγό οι προμήθειες δευτέρου τριμήνου.
Ο δείκτης CET1 ανέβηκε κατά 0,2% στο δεύτερο τρίμηνο, λόγω συνθετικής τιτλοποίησης με τη διοίκηση να αναθεωρεί τον στόχο έτους σε άνω του 13% από 13% αρχικής καθοδήγησης.
Τέλος, η αναθεώρησε τον στόχο για κόστος πιστωτικού κινδύνου σε 0,6% από 0,45%. Υπενθυμίζεται ότι στο δεύτερο τρίμηνο ο δείκτης κόστους πιστωτικού κινδύνου ανήλθε σε 0,6% λόγω της επίπτωσης από δάνεια νόμου Κατσέλη και αναπροσαρμογής των macro σεναρίων που αποτελούν τις παραμέτρους υλοποίησης του business plan. Στο πρώτο τρίμηνο το cost of risk διαμορφώθηκε σε 0,3%.
Κατά το δεύτερο τρίμηνο, η πιστωτική επέκταση διαμορφώθηκε σε περίπου 500 εκατ. ευρώ, κόβοντας ρυθμό, σε σχέση με την εντυπωσιακή επίδοση του πρώτου τριμήνου, εξέλιξη που συνέβαλε και στην ενίσχυση του δείκτη CET1.
Η τράπεζα έχει ισχυρό pipeline για το δεύτερο εξάμηνο (σ.σ. περίπου 1 δισ. ευρώ εκταμιεύσεις μόνο από τις συμβασιοποιημένες δανειοδοτήσεις RRF ως τις αρχές του 2027), ενώ τα NPEs αυξήθηκαν κατά 80 εκατ. ευρώ από δάνειο μιας επιχείρησης το οποίο αναταξινομήθηκε στα μη εξυπηρετούμενα.