Στην εξέλιξη της εξαγοράς της evoke, στην πορεία των δραστηριοτήτων στη βρετανική αγορά μετά την αύξηση της φορολογίας και στις εκτιμήσεις για το guidance εστίασε η διοίκηση της Bally’s Intralot, κατά την τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές για τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου.
Αναφερόμενος στο θέμα της evoke, ο CEO του Ομίλου Robeson Reeves, στάθηκε στις εγκρίσεις που έλαβε η συναλλαγή από τους μετόχους της βρετανικής εταιρείας στις 17 Αυγούστου. Ειδικότερα, στη συνέλευση των μετόχων υπέρ της συμφωνίας ψήφισε το 99,91% των μετοχών που εκπροσωπήθηκαν, ενώ στη Γενική Συνέλευση το σχετικό ψήφισμα εγκρίθηκε με ποσοστό 99,63%.
Τα επόμενα βήματα για την εξαγορά της evoke
«Δεν πρόκειται για μια τυπική διαδικασία», σχολίασε ο επικεφαλής της Bally’s Intralοt, επισημαίνοντας ότι οι μέτοχοι μιας εταιρείας αυτού του μεγέθους αξιολόγησαν τόσο την πρόταση όσο και το λειτουργικό μοντέλο που παρουσίασε η διοίκηση και τα στήριξαν σχεδόν ομόφωνα. Ο ίδιος χαρακτήρισε την εξέλιξη σημαντικό ορόσημο, διευκρινίζοντας ωστόσο ότι η συναλλαγή δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί.
Σε ό,τι αφορά τα επόμενα βήματα, ο Reeves σημείωσε ότι μια σειρά από προϋποθέσεις που σχετίζονται με τις εγκρίσεις των αρχών ανταγωνισμού και των ρυθμιστικών αρχών έχουν ήδη εκπληρωθεί, ενώ η διαδικασία για τις υπόλοιπες βρίσκεται σε εξέλιξη.
Παράλληλα, οι μέτοχοι της Bally’s Intralοt αναμένεται να συνεδριάσουν εντός του Σεπτεμβρίου. Η διοίκηση εξακολουθεί να τοποθετεί την ολοκλήρωση της συναλλαγής στο τέταρτο τρίμηνο του 2026 ή στο πρώτο τρίμηνο του 2027.
Ο CEO της Bally’s Intralοt διευκρίνισε, πάντως, ότι μέχρι την ολοκλήρωση της συναλλαγής οι δύο εταιρείες θα συνεχίσουν να λειτουργούν ως δύο πλήρως ανεξάρτητες και ανταγωνιστικές επιχειρήσεις.
Η πρώτη εικόνα μετά τη φορολογική αύξηση στη Βρετανία
Στη συνέχεια, ο Reeves αναφέρθηκε στη βρετανική αγορά, υπενθυμίζοντας ότι ο φόρος για τα διαδικτυακά παιχνίδια αυξήθηκε από 21% σε 40% τον Απρίλιο του 2026, με το δεύτερο τρίμηνο να αποτελεί το πρώτο πλήρες τρίμηνο εφαρμογής του νέου καθεστώτος.
Τα έσοδα από τις online δραστηριότητες στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκαν κατά 11,6% σε ετήσια βάση και με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες στο δεύτερο τρίμηνο, επιταχύνοντας από το 10,5% του πρώτου τριμήνου, ενώ στο σύνολο του εξαμήνου η άνοδος διαμορφώθηκε στο 11,1%.
Παράλληλα, η δραστηριότητα στη βρετανική αγορά κατέγραψε ιστορικό υψηλό σε καθαρά έσοδα από τυχερά παίγνια (NGR), με τον CEO της Bally’s Intralοt να επισημαίνει ότι η πελατειακή βάση παρέμεινε σταθερή, χωρίς απώλειες πελατών προς τον ανταγωνισμό ή τη μη ρυθμιζόμενη αγορά.
Ως προς την επίπτωση της αυξημένης φορολογίας, αυτή ανήλθε σε περίπου 34 εκατ. ευρώ μόνο κατά το δεύτερο τρίμηνο. Ωστόσο, σύμφωνα με τον Reeves, τα μέτρα της διοίκησης σε συνδυασμό με την πορεία της δραστηριότητας επέτρεψαν την απορρόφηση περίπου του 65% της επιβάρυνσης ήδη από το πρώτο πλήρες τρίμηνο εφαρμογής του νέου καθεστώτος.
Ειδικότερα, η αύξηση των εσόδων στις βασικές αγορές συνεισέφερε περίπου 10,1 εκατ. ευρώ, ενώ η βελτιστοποίηση του λειτουργικού κόστους και συναφείς παρεμβάσεις επιπλέον 11,3 εκατ. ευρώ, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι οι τελευταίες θα έχουν μόνιμο χαρακτήρα και θα αποτυπωθούν σε ετήσια βάση.
Την ίδια ώρα, σύμφωνα με τον Reeves, υπάρχουν περαιτέρω περιθώρια για τον περιορισμό της επίπτωσης της αυξημένης φορολογίας από τα μέτρα που έχει ήδη θέσει σε εφαρμογή η διοίκηση. Ο ίδιος υπογράμμισε, πάντως, ότι η αποτελεσματικότητα των μέτρων προϋποθέτει την επαρκή εποπτεία της ρυθμιζόμενης αγοράς, χαρακτηρίζοντας μη βιώσιμη μια κατάσταση στην οποία οι αδειοδοτημένοι πάροχοι επιβαρύνονται με φορολογικό συντελεστή 40%, την ώρα που οι μη αδειοδοτημένοι δραστηριοποιούνται εκτός του ίδιου πλαισίου.
Σε ερώτηση των αναλυτών για το εάν θα διατηρηθεί ο αρχικός στόχος εξοικονόμησης κόστους ύψους 50 εκατ. ευρώ που είχε ανακοινωθεί για το 2026, η διοίκηση απάντησε ότι θα συνεχίσει τις περικοπές κόστους, καθώς εξακολουθούν να υπάρχουν περιθώρια για περαιτέρω παρεμβάσεις, μεταξύ άλλων, στις δαπάνες marketing.
Τόνισε, ωστόσο, ότι οι κινήσεις αυτές δεν θα πρέπει να επηρεάσουν τον ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας, καθώς η διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής παραμένει προτεραιότητα.
Τα δύο σενάρια για το guidance
Έπειτα, ο Reeves σημείωσε ότι η ανάπτυξη κατά το πρώτο εξάμηνο διατηρήθηκε σε ισχυρά επίπεδα και, σε συνδυασμό με τα μέτρα συγκράτησης του κόστους, επέτρεψε την απορρόφηση περίπου του 65% της φορολογικής επιβάρυνσης κατά το πρώτο τρίμηνο εφαρμογής του νέου καθεστώτος.
Ο ίδιος ανέφερε ότι ο αρχικός σχεδιασμός προέβλεπε μεγαλύτερη συνεισφορά από την ενοποίηση της αγοράς σε σχέση με αυτή που έχει καταγραφεί μέχρι στιγμής, σημειώνοντας ότι το συγκεκριμένο σενάριο εξακολουθεί να παραμένει ενεργό.
Υπό αυτό το σενάριο και με την οργανική ανάπτυξη στο 12%, η συνεισφορά της Interactive στο προσαρμοσμένο EBITDA αναμένεται να ανέλθει σε περίπου 295 εκατ. ευρώ. Η εκτίμηση περιλαμβάνει περαιτέρω μειώσεις κόστους κατά το δεύτερο εξάμηνο, καθώς και πρόσθετες δαπάνες για το ελληνικό online project, οι οποίες δεν είχαν συμπεριληφθεί στο αρχικό guidance.
Σε περίπτωση, ωστόσο, που η ενοποίηση της αγοράς δεν προχωρήσει τους επόμενους έξι μήνες σύμφωνα με την αρχική εκτίμηση ή κινηθεί με βραδύτερους ρυθμούς από αυτούς που αρχικά αναμένονταν, ο Reeves εκτίμησε ότι, με την οργανική ανάπτυξη στο 12%, η συνεισφορά της Interactive στο προσαρμοσμένο EBITDA θα διαμορφωθεί σε περίπου 280 εκατ. ευρώ.
Όπως εξήγησε, η διαφορά μεταξύ των δύο εκτιμήσεων οφείλεται κυρίως στον ρυθμό ενοποίησης της αγοράς. Για την παραδοσιακή δραστηριότητα της Intralοt, η συνεισφορά αναμένεται να κινηθεί μεταξύ 112 και 120 εκατ. ευρώ, αντανακλώντας τον κίνδυνο από την τουρκική αγορά που έχει ήδη αποτυπωθεί στο δεύτερο τρίμηνο, καθώς και την εποχικότητα της δραστηριότητας jackpot στις ΗΠΑ.
Οι εκτιμήσεις ενσωματώνουν επίσης την επίδραση των συναλλαγματικών ισοτιμιών της στερλίνας και του δολαρίου έναντι του ευρώ.
Σημειώνεται ότι, κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, τα έσοδα του ομίλου Bally’s Intralοt διαμορφώθηκαν στα 544,2 εκατ. ευρώ, με το Προσαρμοσμένο EBITDA (AEBITDA) να ανέρχεται στα 184,8 εκατ. ευρώ και το σχετικό περιθώριο στο 34%.
Η Bally’s International Interactive συνεισέφερε 377,6 εκατ. ευρώ στα έσοδα και 132,8 εκατ. ευρώ στο AEBITDA, ενώ η Intralot εισέφερε έσοδα 166,6 εκατ. ευρώ και AEBITDA 52 εκατ. ευρώ. Σε pro forma βάση, η απόδοση του ενοποιημένου οργανισμού για τη δωδεκάμηνη περίοδο διαμορφώνεται σε έσοδα 1,075 δισ. ευρώ και AEBITDA 399,9 εκατ. ευρώ, με περιθώριο 37,2%.
Παράλληλα, η συνολική ρευστότητα του ομίλου ανήλθε στα 287,3 εκατ. ευρώ, ενώ ο Προσαρμοσμένος Καθαρός Δανεισμός διαμορφώθηκε στα 1,62 δισ. ευρώ, με τον δείκτη καθαρής μόχλευσης στις 4,05 φορές.
Σε ερώτηση αναλυτών σχετικά με το ενδεχόμενο διανομής προμερίσματος (pre-divident)με βάση τις επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου, η διοίκηση απάντησε ότι δεν είναι ακόμη έτοιμη να προχωρήσει σε κάποιο σχετικό σχόλιο, ζητώντας περισσότερο χρόνο.
Παράλληλα, επισήμανε ότι η επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους πραγματοποιείται και μέσω επαναγορών ιδίων μετοχών. Όπως ανέφερε, η εταιρεία έχει προχωρήσει απευθείας στην αγορά περίπου 23 εκατ. μετοχών, που αντιστοιχούν στο 1,23% του μετοχικού κεφαλαίου και βρίσκονται πλέον στην κατοχή της ως ίδιες μετοχές.
Επιπλέον, έχει συνάψει συμφωνία TRS με την Deutsche Bank, μέσω της οποίας πραγματοποιούνται αγορές μετοχών σε σταθερή βάση σε διάστημα δέκα μηνών, με τις σχετικές συναλλαγές να ανακοινώνονται σε εβδομαδιαία βάση.