Την πόρτα για περαιτέρω επενδύσεις στη Βουλγαρία ανοίγει η Trade Estates, με τη διοίκηση της εταιρείας να καθιστά σαφές, κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου, ότι η συμφωνία για την απόκτηση του 50% του Sofia South Ring Mall δεν αντιμετωπίζεται ως μία μεμονωμένη κίνηση.
Η διοίκηση εμφανίστηκε παράλληλα θετική για την πορεία της εταιρείας στο δεύτερο εξάμηνο, με τον διευθύνοντα σύμβουλο Δημήτρη Παπούλη (φωτ.) να σημειώνει ότι η Trade Estates εισέρχεται σε αυτό «με αυτοπεποίθηση», με προτεραιότητες την υλοποίηση του αναπτυξιακού προγράμματος, τη διατήρηση των λειτουργικών επιδόσεων και την πειθαρχημένη ανάπτυξη που δημιουργεί αξία.
Απαντώντας σε ερώτηση αναλυτή για το κατά πόσο η συγκεκριμένη επένδυση σηματοδοτεί ευρύτερη επέκταση στη βουλγαρική αγορά, ο κ. Παπούλης σημείωσε ότι η Trade Estates παρακολουθεί στενά τη χώρα και γνωρίζει καλά την αγορά, την οποία χαρακτήρισε αγορά ανάπτυξης.
Η διοίκηση στάθηκε στη θετική οικονομική ανάπτυξη, στα χαμηλά επίπεδα ανεργίας και στην ταχεία διεύρυνση της μεσαίας τάξης, επισημαίνοντας τον ισχυρό ρόλο της κατανάλωσης. Μετά την απόκτηση του 50% του Sofia South Ring Mall και σε συνδυασμό με το υφιστάμενο ακίνητο της IKEA στη χώρα, έκανε λόγο για «firepower» άνω των 130 εκατ. ευρώ, που επιτρέπει στην Trade Estates να εξετάζει νέες ευκαιρίες σε ήδη εισοδηματικά ακίνητα.
Η εταιρεία ξεκαθάρισε πάντως ότι δεν υπάρχει πρόθεση εξαγοράς και του υπόλοιπου 50% του Sofia South Ring Mall, σημειώνοντας ότι διατηρεί ισορροπημένη σχέση με τους εταίρους που κατέχουν το υπόλοιπο ποσοστό.
Επικαιροποίηση του επενδυτικού σχεδίου
Μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, η οποία αναμένεται έως το τέλος του 2026, η Trade Estates σχεδιάζει να παρουσιάσει επικαιροποιημένο επενδυτικό πλάνο.
Σύμφωνα με τη διοίκηση, το νέο σχέδιο θα ενσωματώνει την εξαγορά του Sofia South Ring Mall και την αναμενόμενη συνεισφορά της στο χαρτοφυλάκιο και στις χρηματοοικονομικές επιδόσεις του ομίλου, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη τη νέα κατανομή κεφαλαίων και τις χρηματοδοτικές ανάγκες.
Η χρηματοδότηση της συναλλαγής έχει ήδη εξασφαλιστεί. Μετά την ολοκλήρωσή της, το net LTV εκτιμάται ότι θα κινηθεί στην περιοχή του 48%-49%, έναντι 43,8% στο τέλος Ιουνίου.
Το Sofia South Ring Mall διαθέτει GLA 69.000 τ.μ., αποτίμηση 161,2 εκατ. ευρώ και NOI 12,5 εκατ. ευρώ για το 2025. Η πληρότητα βρίσκεται στο 98%, ενώ οι πωλήσεις των μισθωτών διαμορφώθηκαν πέρυσι στα 139,5 εκατ. ευρώ.
Ελληνικό το 2029 – Πρόσθετη ανάπτυξη στα Οινόφυτα
Συγκεκριμένο χρονικό ορίζοντα έδωσε η διοίκηση και για το Retail Park Ελληνικού, το οποίο έχει πλέον εισέλθει στη φάση κατασκευής. Στόχος είναι η έναρξη λειτουργίας του στο τέταρτο τρίμηνο του 2029, με τη διοίκηση να επισημαίνει ότι η έκδοση των απαιτούμενων αδειών προσφέρει πλέον σαφέστερη ορατότητα για την εξέλιξη του έργου.
Νέα δυνατότητα ανάπτυξης δημιουργείται παράλληλα στα Οινόφυτα. Η απόκτηση γειτονικού οικοπέδου επιτρέπει την προσθήκη περίπου 6.000-7.000 τ.μ. πρόσθετης δομησιμότητας, με την εταιρεία να εξετάζει ήδη εναλλακτικές χρήσεις και δυνητικούς μισθωτές.
Στον Ασπρόπυργο, αντίστοιχα, η αγορά δύο πρόσθετων οικοπέδων συνέβαλε στην ταχύτερη ολοκλήρωση των αδειοδοτήσεων του Logistics Center της Inter IKEA. Το ακίνητο παραδόθηκε και τέθηκε σε λειτουργία τον Ιούνιο, αντί για το τέλος του 2026 που προβλεπόταν αρχικά.
Η εικόνα του εξαμήνου
Όπως ανέφερε από την πλευρά του ο CFO της Trade Estates, Δημήτρης Πανάγης, η επίδοση του πρώτου εξαμήνου κινήθηκε σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις προσδοκίες της εταιρείας, παρέχοντας καλή ορατότητα για το υπόλοιπο του έτους.
Σε επίπεδο αποτελεσμάτων, τα ακαθάριστα έσοδα από μισθώματα αυξήθηκαν κατά 7,2% στα 21,3 εκατ. ευρώ, ενώ το adjusted EBITDA διαμορφώθηκε στα 15,6 εκατ. ευρώ, μειωμένο κατά 2,7%. Τα FFO ανήλθαν σε περίπου 10 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας οριακή αύξηση 0,6%.
Η αξία του χαρτοφυλακίου, GAV, έφτασε τα 625,3 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 4% από το τέλος του 2025, ενώ το NAV διαμορφώθηκε στα 347,6 εκατ. ευρώ.
Η διοίκηση επανέλαβε το guidance για το 2026, που προβλέπει 43 εκατ. ευρώ ακαθάριστα έσοδα από μισθώματα, 32,5 εκατ. ευρώ adjusted EBITDA και 22 εκατ. ευρώ FFO. Για τη χρήση του 2026 προγραμματίζεται επίσης προμέρισμα στο τέλος της χρονιάς, με το τελικό μέρισμα να ακολουθεί μετά τη Γενική Συνέλευση του 2027.