Σε συζητήσεις με δύο εταιρείες για πιθανή εξαγορά βρίσκεται η AS Company, χωρίς ακόμη να αποκαλύπτει τον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιούνται, ενώ η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για αύξηση των πωλήσεων κατά 10% στο σύνολο του 2026.
Στην τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Ευστράτιος Ανδρεάδης και ο μη εκτελεστικός αντιπρόεδρος Απόστολος Πεταλάς έδωσαν έμφαση στην ισχυρή κερδοφορία, στη μεγάλη ρευστότητα που διαθέτει ο όμιλος και στον τρόπο με τον οποίο σχεδιάζει να την αξιοποιήσει.
Κέρδη +65% και παραμονή του στόχου για +10%
Οι πωλήσεις του ομίλου διαμορφώθηκαν στο πρώτο εξάμηνο στα 15,95 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 4,19%, ωστόσο η βελτίωση της κερδοφορίας ήταν αισθητά μεγαλύτερη.
Τα EBITDA αυξήθηκαν κατά 27,88%, στα 3,17 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 65,09%, στα 2,35 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, το μικτό περιθώριο κέρδους διευρύνθηκε στο 52,21%, από 48,32% ένα χρόνο νωρίτερα.
Η διοίκηση υπογράμμισε ότι η πορεία των πωλήσεων είναι συμβατή με τον σχεδιασμό της, επισημαίνοντας παράλληλα την ιδιαίτερα υψηλή βάση σύγκρισης. Στο πρώτο εξάμηνο του 2025 οι πωλήσεις του ομίλου είχαν αυξηθεί κατά 32,02%, στα 15,31 εκατ. ευρώ από 11,60 εκατ. ευρώ.
Υπό αυτό το πρίσμα, η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για αύξηση των πωλήσεων κατά 10% στο σύνολο του 2026, με το τελευταίο τρίμηνο, λόγω της χριστουγεννιάτικης περιόδου, να έχει αυξημένη βαρύτητα για την αγορά παιχνιδιού.
Στη σημαντική βελτίωση του μικτού περιθωρίου, σύμφωνα με όσα ειπώθηκαν, καθοριστικό ρόλο είχε η ευνοϊκή εξέλιξη του δολαρίου. Σημαντικό μέρος των προμηθειών και των επενδύσεων της AS πραγματοποιείται στο αμερικανικό νόμισμα, γεγονός που την ευνόησε σημαντικά. Θετικά λειτούργησε επίσης η μεγαλύτερη συμμετοχή των προϊόντων με το σήμα της AS, τα οποία προσφέρουν υψηλότερο μικτό περιθώριο.
Δύο υποψήφιοι στόχοι εξαγοράς
Η αξιοποίηση της ισχυρής χρηματοοικονομικής θέσης περνά και μέσα από το ενδεχόμενο εξαγοράς.
Η διοίκηση αποκάλυψε ότι η AS βρίσκεται σε συζητήσεις με δύο εταιρείες και εξετάζει ποια μπορεί να ανταποκριθεί καλύτερα σε αυτό που αναζητά ο όμιλος. Δεν έδωσε πληροφορίες για τον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιούνται, επισημαίνοντας ότι οι συζητήσεις χρειάζονται ακόμη χρόνο.
Το ζητούμενο δεν είναι απλώς η προσθήκη τζίρου, με την AS να αναζητά μια εταιρεία που θα διευρύνει την πελατειακή της βάση, θα της δώσει πρόσβαση σε νέα κανάλια, κυρίως ψηφιακά, και θα δημιουργήσει δυνατότητες συνεργειών.
Η λογική, όπως περιγράφηκε, είναι αμφίδρομη, με την AS να θέλει να αποκτήσει δυνατότητες που σήμερα δεν διαθέτει και, από την πλευρά της, να προσφέρει στον πιθανό στόχο δυνατότητες που εκείνος δεν έχει. Η διοίκηση απέφυγε πάντως να δημιουργήσει προσδοκίες για άμεση συμφωνία. Εφόσον τελικά προχωρήσει κάποια εξαγορά, αυτή τοποθετείται χρονικά από το 2027 και μετά.
Η «ασπίδα» της ρευστότητας
Μεγάλο μέρος της συζήτησης αφορούσε τη ρευστότητα και τη φιλοσοφία με την οποία αυτή διαχειρίζεται. Η διοίκηση σημείωσε ότι σε περισσότερα από 30 χρόνια παρουσίας η AS φρόντιζε σταθερά να διαθέτει επαρκή κεφάλαια ώστε να μπορεί να αντιμετωπίζει περιόδους κρίσεων και έντονης αβεβαιότητας.
Όπως ανέφερε, παρά τις μεγάλες αναταράξεις που έχουν μεσολαβήσει τις τελευταίες δεκαετίες, η εταιρεία κατόρθωνε να βελτιώνει τις επιδόσεις της, με την ισχυρή ρευστότητα να λειτουργεί ως βασικό στήριγμα.
Στο τέλος Ιουνίου τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονταν σε 14,17 εκατ. ευρώ, ενώ άλλα 12,19 εκατ. ευρώ ήταν τοποθετημένα σε χρηματοοικονομικά προϊόντα, ενώ, παράλληλα, ο όμιλος δεν έχει τραπεζικό δανεισμό.
Η διοίκηση συνέδεσε τη διατήρηση αυτής της ισχυρής θέσης με δύο βασικούς στόχους. Αφενός τη δυνατότητα να συνεχίσει η εταιρεία να προσφέρει στους μετόχους την ελάχιστη απόδοση 5% για την οποία έχει δεσμευθεί και αφετέρου να διαθέτει τα κεφάλαια που απαιτούνται για εξαγορές, εφόσον εντοπιστεί η κατάλληλη ευκαιρία.
Ταυτόχρονα, τα διαθέσιμα κεφάλαια δεν παραμένουν αδρανή. Περίπου το 50% των σχετικών τοποθετήσεων βρίσκεται σε δολάρια και, σύμφωνα με τη διοίκηση, αποδίδει τουλάχιστον 5%, ενώ αντίστοιχες αποδόσεις επιτυγχάνονται και σε τοποθετήσεις σε ευρώ.
Εφόσον τελικά δεν βρεθεί κατάλληλη εξαγορά, τότε θα εξεταστεί και η επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους, ενδεχόμενο που είχε τεθεί και από μετόχους της εταιρείας.
Ρουμανία, Κύπρος και αγορά παιχνιδιού
Για τη Ρουμανία, η διοίκηση αναγνώρισε ότι η χώρα και η καταναλωτική αγορά περνούν μια δύσκολη περίοδο, εξέφρασε ωστόσο την εκτίμηση ότι η AS μπορεί να αντεπεξέλθει στις πιέσεις και να έχει μια επιτυχημένη παρουσία στην τοπική αγορά.
Διαφορετική ήταν η επιλογή για την Κύπρο, η οποία εξυπηρετείται πλέον από την Ελλάδα. Η διοίκηση εξήγησε ότι οι μεγάλοι πελάτες της AS στην κυπριακή αγορά δραστηριοποιούνται παράλληλα και στην Ελλάδα, ενώ η αύξηση του φορολογικού συντελεστή περιόρισε το όφελος από τη διατήρηση ξεχωριστής εταιρικής παρουσίας σε σχέση με το κόστος που αυτή απαιτούσε.
Σε ερώτηση σχετικά με το κατά πόσο η πτώση των γεννήσεων επηρεάζει την αγορά παιχνιδιού, η διοίκηση απάντησε ότι η αγορά εξακολουθεί να αναπτύσσεται και ότι η AS αυξάνεται με ταχύτερο ρυθμό από αυτήν.
Για τη βρεφανάπτυξη, σημειώθηκε ότι πρόκειται για μια κατηγορία που «την μαθαίνουμε και μας μαθαίνει», ενώ οι άνθρωποι της εταιρείας εμφανίστηκαν αισιόδοξοι για τις προοπτικές της συγκεκριμένης δραστηριότητας.
Σε δύο φάσεις η επένδυση στην Κρήτη
Σε εξέλιξη βρίσκεται παράλληλα η διαδικασία αξιοποίησης της έκτασης στα Μάταλα της Κρήτης. Η πρώτη φάση περιλαμβάνει την κατασκευή οκτώ βιλών, οι οποίες προορίζονται προς πώληση. Η AS εκτιμά ότι οι κατασκευαστικές εργασίες μπορούν να ξεκινήσουν μέσα στο 2027.
Η συνολική επένδυση για αυτή τη φάση εκτιμάται σε 3,5-4 εκατ. ευρώ σε ορίζοντα περίπου δύο ετών, ενώ για το 2026 οι σχετικές δαπάνες δεν αναμένεται να ξεπεράσουν τις 100.000 ευρώ.
Σε δεύτερο χρόνο προβλέπεται η αξιοποίηση του παλαιού ξενοδοχείου που συνορεύει με την έκταση. Η κίνηση θα προχωρήσει όταν εξασφαλιστεί η απαιτούμενη άδεια και εκτιμάται ότι θα απαιτήσει πρόσθετη επένδυση περίπου 4 εκατ. ευρώ.
Η διοίκηση ξεκαθάρισε πάντως ότι η AS δεν σκοπεύει να μετατραπεί σε εταιρεία ακινήτων ή φιλοξενίας. αλλά προχωρά στη συγκεκριμένη επένδυση, με κεφαλαιακές ανάγκες που θεωρεί διαχειρίσιμες για τα μεγέθη της και με στόχο τη δημιουργία υπεραξίας για τους μετόχους.