Διατηρούμε την αξιολόγηση overweight με τιμή-στόχο τα 5 ευρώ ανά μετοχή στην Τράπεζα Κύπρου, μετά την ανακοίνωση των στόχων του επιχειρηματικού σχεδίου την περασμένη εβδομάδα, γράφει σε ανάλυσή της η Euroxx.
Σε διατηρήσιμη βάση (υποθέτοντας πτώση των επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 200 μονάδες βάσης), η μετοχή τελεί υπό διαπραγμάτευση με ελκυστικό 5x P/E με P/TBV <0,7x και ROTE στο 12%. Πιστεύουμε ότι η Τράπεζα Κύπρου σύντομα θα μετατραπεί από ένα στοίχημα επιτοκίων σε ένα ισχυρό μερισματικό στοίχημα στον τραπεζικό χώρο. Αναμένουμε αποδόσεις 9-10% ετησίως στην περίοδο πρόβλεψής μας.
Εξηγεί ότι στις προβλέψεις της υποθέτει μια αναλογία πληρωμών 30% επί των καθαρών κερδών του 2023, με σταδιακή αύξηση στο 50%. Αυτό μεταφράζεται σε πολύ ισχυρές μερισματικές αποδόσεις 9%-10% ετησίως.
Πιστεύουμε ότι η μερισματική ικανότητα θα μπορούσε να είναι ακόμη υψηλότερη, με τον δείκτη CET1 να ξεπερνά το 19% έως το 2026 παρά την υψηλή αναλογία πληρωμών, επισημαίνει.