Επικαιροποιεί το μοντέλο για την Πειραιώς η JP Morgan μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων για το 4ο τρίμηνο
Οπως εξηγεί, «ενσωματώνουμε καλύτερους όγκους δανείων, αντανακλώντας την ισχυρή απόδοση για το οικονομικό έτος 2024, ενώ κάνουμε και άλλες αλλαγές που αφορούν το mark-to-market. Οι προβλέψεις μας συνεχίζουν να υποθέτουν ότι το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ θα είναι στο 1,75% στα τέλη του 2025. Επιπλέον, αφαιρούμε την προηγούμενη υπόθεσή μας για αγορά ιδίων μετοχών αξίας 75 εκατ. ευρώ ετησίως από τις εκτιμήσεις μας, καθώς η διοίκηση επέλεξε την πληρωμή μετρητών ως μέρισμα από τα κέρδη του 2024, αν και διατηρούμε τη συνολική απόδοση σταθερή στο 50% για τα οικονομικά έτη 2025-2027. Συνολικά, ο στόχος τιμής μας για τον Δεκέμβριο του 2026 αυξάνεται ελαφρά στα 6,30 ευρώ από 6,20 ευρώ που ήταν προηγουμένως», γράφει.
Το 2024 ήταν ένα πολύ ισχυρό έτος για την Τράπεζα Πειραιώς, και το νέο επιχειρηματικό πλάνο επαναβεβαιώνει τη φιλοδοξία και την εμπιστοσύνη της διοίκησης στη διατήρηση των καθαρών κερδών παρά τις σημαντικές περικοπές στα επιτόκια, με περαιτέρω ανάπτυξη να αναμένεται στα επόμενα χρόνια, η οποία θα προκύψει από τον σταθερό όγκο δανείων, την καλή αποδοτικότητα κόστους και το ευνοϊκό κόστος κινδύνου.
Οι μετοχές έχουν αποδώσει καλά, με άνοδο 23% από την αρχή του έτους, σε σύγκριση με άλλες ελληνικές τράπεζες που έχουν ανέβει 12% και τον δείκτη SX7P που έχει ανέβει 19%. Με πολλαπλασιαστή 6,1x για το προβλεπόμενο P/E το 2026 και 0,7x P/TBV, παραμένουμε άνετοι με την σύσταση «overweight», επισημαίνει.
Οι πιθανές ειδήσεις σχετικά με το ενδιαφέρον της Τράπεζας Πειραιώς για την Εθνική Ασφαλιστική είναι σημαντικό να παρακολουθηθούν, καταλήγει.