«Αναπροσαρμόζουμε το χαρτοφυλάκιό μας με τις κορυφαίες επιλογές (top picks), αντικαθιστώντας τη Σαράντης με τη Motor Oil», γράφει σε ανάλυσή της.
Όσον αφορά τη Σαράντης, το χάσμα αποτίμησης σε σχέση με τη διάμεσο των ομοειδών εταιρειών έχει μειωθεί, με τη μετοχή να τελεί υπό διαπραγμάτευση περίπου στις 9,4 φορές EV/EBITDA για το 2025 (σε σύγκριση με 10,5x της Reckitt).
«Ωστόσο, διατηρούμε τη σύσταση Αγορά με τιμή-στόχο τα €15,5, λόγω της ισχυρής αναπτυξιακής πορείας (πρόβλεψη για αύξηση EBIT κατά 15% το 2025) και μιας έκπτωσης άνω του 25% έναντι των μεγάλων ευρωπαϊκών ομοειδών του τομέα προϊόντων προσωπικής φροντίδας (HPC)», σημειώνει.
Όσον αφορά τη Motοr Oil (με τιμή-στόχο €28,10), εκτιμά ότι υπάρχει περιορισμένο περιθώριο καθοδικής πορείας και ένα σύνολο ισχυρών υποστηρικτικών παραγόντων, όπως:
- Ανάκαμψη στα περιθώρια διύλισης, τα οποία βρίσκονται ήδη πάνω από τις ετήσιες προβλέψεις της χρηματιστηριακής, με την απόδοση του β’ τριμήνου να ξεπερνά σημαντικά τα μέσα ιστορικά επίπεδα·
- Ισχυρή καλοκαιρινή περίοδο σε ό,τι αφορά τις μετακινήσεις και ανθεκτική εγχώρια ζήτηση·
- Περιορισμένη επίδραση από το περσινό περιστατικό πυρκαγιάς, με έγκαιρες και σημαντικές αποζημιώσεις από ασφαλιστικές εταιρείες που κάλυψαν την απολεσθείσα κερδοφορία και με ταχύτερη από το αναμενόμενο ολοκλήρωση των επισκευών εντός του τρίτου τριμήνου, γεγονός που δημιουργεί «θετικό κίνδυνο» για τα κέρδη.