Στην έκθεση Year Ahead 2025-2026, η Διεύθυνση Επενδύσεων της UBS Global Wealth Management σκιαγραφεί όσα ενδέχεται να περιμένουν οι επενδυτές κατά τη νέα χρονιά, πού να στραφούν για ανάπτυξη και έσοδα, καθώς και γιατί είναι σημαντική η διαφοροποίηση για τη δημιουργία ενός ισχυρού χαρτοφυλακίου.
Η καινοτομία που βασίζεται στην Τεχνητή Νοημοσύνη [ΑΙ] έχει ήδη ενισχύσει την ανοδική πορεία των αγορών κατά το 2025 -μόνο ο τομέας της πληροφορικής αντιπροσωπεύει πλέον το 28% του δείκτη MSCI AC World. Οι ισχυρές τάσεις στις κεφαλαιουχικές δαπάνες και η επιτάχυνση της υιοθέτησής τους είναι πιθανόν να οδηγήσουν σε περαιτέρω ανάπτυξη των μετοχών που συνδέονται με την ΤΝ.
Επιπλέον, το οικονομικό σκηνικό το 2026 αναμένεται να στηρίξει τις μετοχές σε ευρύτερο επίπεδο, με την ανάπτυξη να επιταχύνεται κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Στις ΗΠΑ, η ανάπτυξη αναμένεται σε 1,7%, υποστηριζόμενη από ευνοϊκότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες και προσαρμοστικές δημοσιονομικές πολιτικές. Το ΑΕΠ της Ευρωζώνης προβλέπεται να αυξηθεί σε 1,1%, ενώ η οικονομική ανάπτυξη της Ασίας-Ειρηνικού αναμένεται να φτάσει το 5%.
Οι βασικές επενδυτικές απόψεις
Έχοντας κατά νου αυτές τις εξελίξεις, η έκθεση επισημαίνει τις ακόλουθες βασικές επενδυτικές απόψεις για το επόμενο έτος:
- Επενδύσεις σε μετασχηματιστική καινοτομία: Η Τεχνητή Νοημοσύνη και η τεχνολογία αποτελούν βασικούς μοχλούς ανάπτυξης των παγκόσμιων αγορών μετοχών και αναμένεται να τροφοδοτήσουν περαιτέρω κέρδη το 2026. Λαμβάνοντας υπόψη τους κινδύνους φούσκας, συνιστάται η κατανομή έως και 30% ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου μετοχών σε διαρθρωτικές τάσεις, όπως η ΤΝ, η μακροβιότητα, καθώς και η ισχύς και οι πόροι.
- Προσθήκη σε μετοχές: Οι υποστηρικτικές οικονομικές συνθήκες οφείλουν να ενισχύσουν τις παγκόσμιες μετοχές, οι οποίες αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 15% έως το τέλος του 2026. Η ισχυρή ανάπτυξη των ΗΠΑ και η διευκολυντική δημοσιονομική και νομισματική πολιτική ευνοούν την τεχνολογία, τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, την υγειονομική περίθαλψη και τις τράπεζες, με πιθανά κέρδη στις ΗΠΑ, την Κίνα, την Ιαπωνία και την Ευρώπη.
- Αναζήτηση ευκαιριών στην Κίνα: Ο τεχνολογικός τομέας της Κίνας ξεχωρίζει ως μια κορυφαία παγκόσμια ευκαιρία. Η ισχυρή ρευστότητα, οι ροές λιανικής και τα κέρδη που αναμένεται να αυξηθούν στο 37% το 2026 θα πρέπει να διατηρήσουν τη δυναμική για τις κινεζικές μετοχές. Η ευρύτερη έκθεση στην Ασία, ιδίως στην Ινδία και τη Σιγκαπούρη, θα μπορούσε να προσφέρει πρόσθετα οφέλη για τους επενδυτές που επιδιώκουν διαφοροποίηση, όπως και οι αναδυόμενες αγορές.
- Προτίμηση σε εμπορεύματα/βασικά αγαθά: Οι περιορισμοί στην προσφορά, η αυξανόμενη ζήτηση, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και οι μακροπρόθεσμες τάσεις όπως η παγκόσμια ενεργειακή μετάβαση θα πρέπει να υποστηρίξουν τα εμπορεύματα. Εντός αυτής της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, υφίστανται ιδιαίτερες ευκαιρίες στον χαλκό, το αλουμίνιο και τα γεωργικά προϊόντα, ενώ ο χρυσός χρησιμεύει ως ένας πολύτιμος παράγοντας διαφοροποίησης.
- Επιδίωξη διαφοροποιημένου εισοδήματος: Οι επενδυτές που αποζητούν εισόδημα θα πρέπει να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους, συνδυάζοντας ποιοτικά ομόλογα και στρατηγικές υψηλότερης απόδοσης με μετοχές που παράγουν εισόδημα και δομημένες επενδύσεις. Η τακτική αυτή θα πρέπει να βοηθήσει στη δημιουργία απόδοσης και στη διαχείριση των κινδύνων που σχετίζονται με τα στενά πιστωτικά spreads και τις αβεβαιότητες της αγοράς.
- Η νομισματική στρατηγική έχει σημασία: Το ευρώ, το δολάριο Αυστραλίας και η νορβηγική κορώνα προτιμώνται έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, καθώς οι αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων των ΗΠΑ ενδέχεται να ασκήσουν πίεση στο δολάριο. Η οικονομική καταστολή θα μπορούσε να συμβάλει στην αυξημένη μεταβλητότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών στο μέλλον, και τα νομίσματα υψηλής απόδοσης είναι έτοιμα να επωφεληθούν ανάλογα, καθώς διευρύνεται η γενική διάθεση για ανάληψη κινδύνου στις αγορές συναλλάγματος κατά το επόμενο έτος.
Ο Mark Haefele, διευθυντής επενδύσεων της UBS GWM, τονίζει: «Καθώς κοιτάμε προς το 2026, το ερώτημα είναι κατά πόσον οι ισχυρές δυνάμεις της Τεχνητής Νοημοσύνης, της δημοσιονομικής τόνωσης και της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής είναι ικανές να ωθήσουν τις παγκόσμιες αγορές -πέρα από τη σοβαρότητα του χρέους, των δημογραφικών στοιχείων και της απο-παγκοσμιοποίησης- προς μια νέα εποχή ανάπτυξης. Ο δρόμος εν μέσω των διαρθρωτικών αυτών αλλαγών απαιτεί από τους επενδυτές να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους, εστιάζοντας σε τομείς και θέματα όπου ρέει κεφάλαιο και λαμβάνει χώρα μετασχηματισμός».
Βασικοί κίνδυνοι και σενάρια
Ενώ οι ειδήσεις πολιτικού ενδιαφέροντος θα παραμείνουν στο επίκεντρο το 2026, η ιστορία δείχνει ότι ο αντίκτυπός τους στις χρηματοπιστωτικές αγορές είναι συχνά βραχύβιος. Ωστόσο, υπάρχουν κίνδυνοι που θα μπορούσαν να επαναφέρουν τις αγορές στην πραγματικότητα το επόμενο έτος, όπως: 1) μια πιθανή απογοήτευση από την πρόοδο ή την υιοθέτηση της Τεχνητής Νοημοσύνης, 2) μια αναζωπύρωση ή επιμονή του πληθωρισμού, 3) μια πιο εδραιωμένη φάση στρατηγικού ανταγωνισμού ΗΠΑ-Κίνας και 4) η (επαν)εμφάνιση ανησυχιών για το δημόσιο ή το ιδιωτικό χρέος.
Για τη διαχείριση κινδύνων το 2026, οι επενδυτές είναι σε θέση να λάβουν πρακτικά μέτρα τόσο για την προστασία όσο και για την ενίσχυση των χαρτοφυλακίων τους:
- Κάλυψη έναντι κινδύνων αγοράς: Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν μια διαφοροποιημένη προσέγγιση για την αντιστάθμιση κινδύνων αγοράς, συμπεριλαμβανομένης της διατήρησης επαρκούς ρευστότητας για την αποτροπή αναγκαστικών πωλήσεων, καθώς και να εξετάσουν ποιοτικά ομόλογα και χρυσό για σταθερότητα. Οι περίοδοι χαμηλής μεταβλητότητας μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την εξασφάλιση κερδών με δομημένες επενδύσεις.
- Διαφοροποίηση με εναλλακτικές λύσεις: Η προσθήκη εναλλακτικών λύσεων, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedge funds) και τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια (private equity), αποτελεί ουσιαστικό μέρος της αποτελεσματικής διαφοροποίησης και, για πολλούς επενδυτές με χαρτοφυλάκιο τύπου κληροδοτήματος, η κατανομή έως και 40% του συνολικού ενεργητικού σε εναλλακτικές λύσεις δύναται να ενισχύσει τις αποδόσεις που είναι προσαρμοσμένες σε κινδύνους.