Μικτή εικόνα παρουσίασε η Τράπεζα Πειραιώς στο τρίτο τρίμηνο του 2026, με τα αποτελέσματα να κινούνται χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς και της NBG Securities.
Ωστόσο, σύμφωνα με το σχόλιο της χρηματιστηριακής, οι αποκλίσεις οφείλονται κυρίως στη μεταβλητότητα των εσόδων από προμήθειες, στις χαμηλότερες επιδόσεις των μη βασικών δραστηριοτήτων και στις αυξημένες προβλέψεις, παρά σε κάποια ουσιαστική επιδείνωση της οργανικής εικόνας της τράπεζας.
Ειδικότερα, τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) ενισχύθηκαν κατά 6,6% σε τριμηνιαία βάση, στα 542 εκατ. ευρώ. Η εξέλιξη αποδίδεται στα υψηλότερα επιτόκια, στα έσοδα από το χαρτοφυλάκιο ομολόγων, καθώς και στους όγκους δανείων και καταθέσεων, παρά την ήπια συμπίεση των περιθωρίων.
Αντίθετα, τα έσοδα από προμήθειες υποχώρησαν κατά 13,6%, στα 217 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με την NBG Securities, η πτώση συνδέεται με έκτακτους παράγοντες, τη σύγκριση με το ισχυρό δεύτερο τρίμηνο, κατά το οποίο είχε καταγραφεί αυξημένη δραστηριότητα στις επενδυτικές τραπεζικές εργασίες, αλλά και τις διακυμάνσεις στις επιδόσεις της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Επιβάρυνση και κόστος
Επιβαρυντικά λειτούργησαν και οι μη βασικές δραστηριότητες, οι οποίες κατέγραψαν ζημιές 29 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 28 εκατ. ευρώ το προηγούμενο τρίμηνο. Η εξέλιξη συνδέεται κυρίως με ζημιές από συναλλαγές λόγω της μεταβλητότητας στις αγορές ομολόγων, άλλες λειτουργικές ζημιές, καθώς και επιβαρύνσεις από απομειώσεις και συμμετοχές.
Στον αντίποδα, θετική ήταν η εικόνα στο μέτωπο του κόστους. Οι επαναλαμβανόμενες λειτουργικές δαπάνες μειώθηκαν κατά 5,3% σε τριμηνιαία βάση, στα 231 εκατ. ευρώ, με τον δείκτη κόστους προς βασικά έσοδα να βελτιώνεται στο 30,5%, από 32,2% το δεύτερο τρίμηνο.
Το κόστος πιστωτικού κινδύνου (CoR) διαμορφώθηκε στις 63 μονάδες βάσης, έναντι 45 μονάδων βάσης το προηγούμενο τρίμηνο. Όπως διευκρινίζει η χρηματιστηριακή, περίπου 40 μονάδες βάσης συνδέονται με χαρτοφυλάκιο που έχει ταξινομηθεί ως διαθέσιμο προς πώληση. Ως αποτέλεσμα, τα κανονικοποιημένα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 281 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 17,5% σε τριμηνιαία βάση.
Οι στόχοι του 2027
Παρά την ηπιότερη επίδοση του τρίτου τριμήνου, η διοίκηση της Πειραιώς επιβεβαίωσε τους στόχους για το 2026, επισημαίνοντας μάλιστα ότι υπάρχουν περιθώρια υπέρβασης των προβλέψεων για το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο και τα έσοδα από προμήθειες.
Παράλληλα, αναθεώρησε προς τα πάνω τις φιλοδοξίες της για το 2027, εξέλιξη που, κατά την NBG Securities, αντανακλά την εμπιστοσύνη της διοίκησης στην ικανότητά της να συνεχίσει να παράγει ισχυρές επιδόσεις.
Στο μέτωπο των διανομών, ανακοινώθηκε ενδιάμεση χρηματική διανομή 0,10 ευρώ ανά μετοχή, με μικτή μερισματική απόδοση περίπου 1%. Η ημερομηνία αποκοπής ορίστηκε για τις 21 Δεκεμβρίου και η πληρωμή θα πραγματοποιηθεί από τις 28 Δεκεμβρίου.
Συνολικά, η NBG Securities χαρακτηρίζει τα αποτελέσματα δίκαια, παρά την αρχικά πιο επιφυλακτική αποτίμηση της επίδοσης του τρίτου τριμήνου, λόγω της επίδρασης της μεταβλητότητας στις αγορές και των μη επαναλαμβανόμενων παραγόντων.
Οπως επισημαίναι η χρηματιστηριακή, παρά τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις, οι προοπτικές εμφανίζονται πιο ενθαρρυντικές, με την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους, τον έλεγχο των δαπανών και τις αναβαθμισμένες επιδιώξεις για το 2027.