Η Citigroup υποβαθμίζει τις αμερικανικές μετοχές και τον παγκόσμιο τεχνολογικό κλάδο σε ουδέτερη στάση, αναβαθμίζοντας παράλληλα τις ευρωπαϊκές μετοχές, εξαιρουμένου του Ηνωμένου Βασιλείου, σε overweight. Η αλλαγή στρατηγικής έρχεται μετά την έντονη αναταραχή στις διεθνείς αγορές, καθώς οι ανησυχίες για αυστηρότερη ρύθμιση της τεχνητής νοημοσύνης πυροδότησαν ισχυρές πιέσεις στις τεχνολογικές μετοχές.
Η ομάδα στρατηγικής της Citi, υπό την Beata Manthey, επισημαίνει ότι ο S&P 500 κατέγραψε τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση από τον Απρίλιο του 2025, ενώ μόνο την περασμένη Πέμπτη εξαφανίστηκαν 2,3 τρισ. δολάρια από την κεφαλαιοποίηση του Nasdaq 100. Αντίθετα, ο ευρωπαϊκός Stoxx 600 ολοκλήρωσε την εβδομάδα με άνοδο 0,2%.
Η Citi εξακολουθεί να διατηρεί θετική μακροπρόθεσμη άποψη για τις προοπτικές της τεχνητής νοημοσύνης, προειδοποιεί ωστόσο ότι ενδέχεται να ακολουθήσουν νέες ρευστοποιήσεις πριν σταθεροποιηθεί το επενδυτικό κλίμα και αποκτήσουν οι προσδοκίες κερδοφορίας ισχυρότερη βάση.
Ευρωπαϊκό πλεονέκτημα
Η Manthey εκτιμά ότι οι τοποθετήσεις σε βασικούς δείκτες, όπως ο Nasdaq, ενδέχεται να υποχωρήσουν ακόμη περισσότερο, φτάνοντας ακόμη και σε καθαρά αρνητικές θέσεις. Παράλληλα, σημειώνει ότι η μεταβλητότητα δεν περιορίζεται πλέον στον τεχνολογικό κλάδο, αλλά έχει επεκταθεί ευρύτερα στις αγορές.
Η Ευρώπη αναδεικνύεται σε ελκυστικότερη επενδυτική επιλογή, καθώς διαθέτει μικρότερη έκθεση στις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη και μεγαλύτερη διαφοροποίηση μεταξύ βιομηχανικών εταιρειών, τραπεζών και αμυντικών κλάδων. Επιπλέον, η περιοχή αναμένεται να επωφεληθεί περισσότερο από την υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου.
Στην ίδια κατεύθυνση, η Goldman Sachs επισημαίνει ότι οι υποδομές τεχνητής νοημοσύνης αντιστοιχούν περίπου στο 15% του Stoxx 600 και συνεισφέρουν λιγότερο από το ένα τέταρτο της προβλεπόμενης αύξησης κερδών κατά 9% για το 2027. Στον S&P 500, αντίθετα, οι συγκεκριμένες μετοχές αντιπροσωπεύουν περίπου το 40% του δείκτη και πάνω από τα δύο τρίτα της αναμενόμενης αύξησης κερδών.
Η Goldman σημειώνει μάλιστα ότι στις οκτώ μεγαλύτερες περιόδους μαζικών ρευστοποιήσεων μετοχών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη από το 2023, η Ευρώπη υπεραπέδωσε των ΗΠΑ σε όλες.
Σε επίπεδο κλάδων, η Citi διαμορφώνει πλέον τη στρατηγική της γύρω από έναν συνδυασμό κυκλικών μετοχών που συνδέονται με την οικονομική δραστηριότητα και αμυντικών επιλογών. Αναβαθμίζει τον κλάδο της υγείας σε overweight, ο οποίος προστίθεται στις πρώτες ύλες.
Παρά την αυξημένη αβεβαιότητα, οι στόχοι της Citi για τις αγορές παραμένουν θετικοί για το 2027, με τους αναλυτές να επικαλούνται τη χαμηλότερη πορεία των επιτοκίων, την ανθεκτικότητα των οικονομικών στοιχείων και την πιθανότητα αποκλιμάκωσης των γεωπολιτικών κινδύνων.