Κεντρικοί τραπεζίτες σε νευρική κρίση λόγω... yields

Την προσπάθεια για ανάκαμψη με φθηνό χρήμα υπονομεύουν τα αυξημένα κρατικά κόστη δανεισμού. Η αγορά αμερικανικών ομολόγων παρασύρει ανοδικά τις αποδόσεις παγκοσμίως και ασκεί προκλήσεις στην πραγματική οικονομία.

Δημοσιεύθηκε: 25 Φεβρουαρίου 2021 - 08:03

Load more

Η άνευ προηγουμένου αποστολή διάσωσης ύψους 9 τρισ. δολαρίων από τις κεντρικές τράπεζες για να βοηθήσουν την παγκόσμια οικονομία να διαχειριστεί την ύφεση που προκάλεσε η πανδημία κορωνοϊού δοκιμάζεται, καθώς η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων και τα στοιχήματα για τον πληθωρισμό απειλούν την ικανότητά τους να διατηρήσουν τα κόστη δανεισμού χαμηλά.

Ενώ ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ χαρακτήρισε αυτή την εβδομάδα την πρόσφατη άνοδο των ομολόγων ως «δήλωση εμπιστοσύνης» στις οικονομικές προοπτικές, άλλοι ομόλογοί του εμφανίζονται λιγότερο αισιόδοξοι, καθώς η ανάκαμψη των οικονομιών τους υστερεί σε σχέση με αυτή της αμερικανικής οικονομίας.

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε τη Δευτέρα ότι η ΕΚΤ «παρακολουθεί στενά» τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων. Η Τράπεζα της Κορέας προειδοποίησε ότι θα παρέμβει στην αγορά, εάν το κόστος δανεισμού αυξηθεί, η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας αναγκάστηκε να συνεχίσει να αγοράζει ομόλογα για να επιβάλει τον στόχο απόδοσης και η κεντρική τράπεζα Νέας Ζηλανδίας υποσχέθηκε μια παρατεταμένη περίοδο τόνωσης, αν και οι προοπτικές είναι καλύτερες εκεί.

Επειδή το κρατικό κόστος δανεισμού χρησιμοποιείται ως σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση των δανείων προς τις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές, κάθε αύξηση των αποδόσεων περνάει στην πραγματική οικονομία. Αυτό αντισταθμίζει την προσπάθεια των κεντρικών τραπεζών να οδηγήσουν την ανάκαμψη με φθηνό χρήμα, αναγκάζοντάς τους ενδεχομένως να προσφέρουν ακόμη περισσότερα κίνητρα σε κάποιο σημείο.

«Είναι η αγορά ομολόγων των ΗΠΑ που αυξάνει τις αποδόσεις των παγκόσμιων ομολόγων και, σε ορισμένες περιπτώσεις, πιο γρήγορα από το επιθυμητό», δήλωσε ο Ethan Harris, επικεφαλής της παγκόσμιας οικονομικής έρευνας της Bank of America. «Αν βρίσκεστε σε χώρες εκτός των ΗΠΑ, το θεωρείτε ως ανεπιθύμητη εισαγωγή».

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έχει αυξηθεί πάνω από 40 μονάδες βάσης από το τέλος Δεκεμβρίου, καθώς η οικονομία των ΗΠΑ δείχνει σημάδια βελτίωσης, οι εμβολιασμοί προχωρούν και το Κογκρέσο προετοιμάζει ακόμη περισσότερα δημοσιονομικά κίνητρα. Οι οικονομολόγοι της JPMorgan Chase & Co. βλέπουν πλέον ανάπτυξη 6,2% φέτος, από 4,2% που έβλεπαν στις αρχές της χρονιάς.

Η άνοδος των αμερικανικών yields απειλεί να παρασύρει ανοδικά και άλλες αγορές, φέρνοντας προκλήσεις στις πολιτικές της ΕΚΤ, της Τράπεζας της Ιαπωνίας και της Τράπεζας της Αγγλίας.

Load more

Δείτε επίσης

Load more

Σεβόμαστε την ιδιωτικότητά σας

Εμείς και οι συνεργάτες μας χρησιμοποιούμε τεχνολογίες, όπως cookies, και επεξεργαζόμαστε προσωπικά δεδομένα, όπως διευθύνσεις IP και αναγνωριστικά cookies, για να προσαρμόζουμε τις διαφημίσεις και το περιεχόμενο με βάση τα ενδιαφέροντά σας, για να μετρήσουμε την απόδοση των διαφημίσεων και του περιεχομένου και για να αποκτήσουμε εις βάθος γνώση του κοινού που είδε τις διαφημίσεις και το περιεχόμενο. Κάντε κλικ παρακάτω για να συμφωνήσετε με τη χρήση αυτής της τεχνολογίας και την επεξεργασία των προσωπικών σας δεδομένων για αυτούς τους σκοπούς. Μπορείτε να αλλάξετε γνώμη και να αλλάξετε τις επιλογές της συγκατάθεσής σας ανά πάσα στιγμή επιστρέφοντας σε αυτόν τον ιστότοπο.



Πολιτική Cookies
& Προστασία Προσωπικών Δεδομένων