Οι παγκόσμιες πωλήσεις εταιρικού χρέους εκτινάχθηκαν στα 8 τρισ. δολάρια φέτος, καθώς οι εταιρείες εκμεταλλεύτηκαν την έντονη ζήτηση από τους επενδυτές για να επιταχύνουν τα σχέδια δανεισμού τους.
Η έκδοση εταιρικών ομολόγων και μοχλευμένων δανείων αυξήθηκε κατά περισσότερο από 30% από το 2023 στα 7,93 τρισ. δολάρια, σύμφωνα με τα στοιχεία του LSEG, καθώς μεγάλες εταιρείες, από την AbbVie έως τη Home Depot εκμεταλλεύτηκαν τη μείωση του κόστους δανεισμού στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δεκαετιών, σε σχέση με τα κρατικά ομόλογα.
Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, η εκτίναξη του δανεισμού ξεπέρασε το προηγούμενο υψηλό του 2021, καθώς η ισχυρή επενδυτική ζήτηση μείωσε το κόστος για τις εταιρίες ακόμη και προτού η Federal Reserve και άλλες κεντρικές τράπεζες αρχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια από τα υψηλά πολλών δεκαετιών.
Οι τραπεζίτες λένε ότι το φθηνό κόστος χρηματοδότησης - τουλάχιστον σε σχέση με τα ασφαλή κρατικά ομόλογα - έπεισε αρχικά τις εταιρείες να κινηθούν εμπροσθοβαρώς στο δανεισμό τους για να αποφύγουν οποιαδήποτε αναταραχή στην αγορά που θα μπορούσαν να προκαλέσουν οι αμερικανικές εκλογές. Στη συνέχεια ωστόσο και μετά την εμφατική επικράτηση του Ντόναλντ Τραμπ, τα spread έναντι των κρατικών ομολόγων μειώθηκαν περαιτέρω, με κάποιες εταιρίες να σπεύδουν να καλύψουν και τις δανειακές ανάγκες της επόμενης χρονιάς.
«Αρχικά επρόκειτο απλώς για κινήσεις μείωσης του ρίσκου χρηματοδότησης για τη χρονιά», δήλωσε η Tammy Serbée, επικεφαλής αγορών σταθερού εισοδήματος της Morgan Stanley. «Στη συνέχεια, το κλίμα ήταν: 'Οι συνθήκες είναι αρκετά ελκυστικές, γιατί δεν καλύπτουμε και το 2025;'».
Ο φαρμακευτικός κολοσσός AbbVie συγκέντρωσε 15 δισ. δολάρια από πώληση ομολόγων το Φεβρουάριο για να βοηθήσει στη χρηματοδότηση των εξαγορών της ImmunoGen και της Cerevel Therapeutics, ενώ άλλοι μεγάλοι εκδότες το 2024 είναι η Cisco Systems, η φαρμακευτική Bristol Myers Squibb, η Boeing και η εταιρεία λιανικής Home Depot.
Το μέσο spread των αμερικανικών ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας συρρικνώθηκε σε μόλις 0,77 ποσοστιαίες μονάδες μετά τις εκλογές, στη μικρότερη διαφορά από τα τέλη της δεκαετίας του 1990, σύμφωνα με στοιχεία της BofA. Έκτοτε έχει διευρυνθεί ελάχιστα. Τα spread των εταιρικών ομολόγων υψηλότερου κινδύνου και απόδοσης έχουν διευρυνθεί περισσότερο από τα μέσα Νοεμβρίου, αλλά δεν απέχουν πολύ από τα χαμηλά 17 ετών.