Ο Γουόρεν Μπάφετ παρέδωσε τα ηνία της Berkshire Hathaway μετά από έξι δεκαετίες στην ηγεσία, σε μία από τις πιο σημαντικές εταιρικές διαδοχές της γενιάς του. Ο αντιπρόεδρος της Berkshire, Γκρεγκ Άμπελ, 63 ετών, ανέλαβε καθήκοντα διευθύνοντος συμβούλου σήμερα.
Ο Μπάφετ, 95 ετών, μεταμόρφωσε τη Berkshire από ένα προβληματικό υφαντουργείο της Νέας Αγγλίας σε έναν χρηματοοικονομικό κολοσσό αξίας 1,1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που περιλαμβάνει σιδηροδρόμους, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και ασφαλιστικές δραστηριότητες.
Με τον Μπάφετ να υπόσχεται ότι θα παραμείνει «ήσυχος», η Wall Street παρακολουθεί για να δει πώς ο Άμπελ θα αξιοποιήσει το τεράστιο χαρτοφυλάκιο της Berkshire. Η εταιρεία διαθέτει πάνω από 350 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα και 283 δισεκατομμύρια δολάρια σε δημόσια διαπραγματεύσιμες μετοχές. Οι επενδυτές θα εξετάσουν επίσης πώς ο Άμπελ θα κατανείμει τα σχεδόν 900 εκατομμύρια δολάρια μετρητών που εισρέουν από τις επιχειρήσεις της κάθε εβδομάδα.
«Κληρονομεί τη θέση με την μεγαλύτερη προνομιούχα ισχύ στις αμερικανικές επιχειρήσεις», δήλωσε ο Κρίστοφερ Ντέιβις, εταίρος της Berkshire investor Hudson Value Partners. «Ο Μπάφετ δεν ήταν μόνο ένας σπουδαίος επενδυτής αλλά και κάποιος που οι άνθρωποι… τον εκτιμούσαν για το ότι έκανε το σωστό και ενεργούσε δίκαια, δίνοντας στη Berkshire σημαντικό εύρος δράσης».
Οι επενδυτές έχουν περισσότερα ερωτήματα παρά απαντήσεις καθώς περιμένουν να δουν πώς ο Άμπελ, στέλεχος της Berkshire, θα αρχίσει να αφήνει το αποτύπωμά του. Επιθυμούν να δουν αν θα τηρήσει τη φιλοσοφία της επένδυσης σε αξία του Μπάφετ, η οποία τα τελευταία χρόνια σήμαινε ότι η Berkshire απέφυγε αρκετές μεγάλες συμφωνίες και πολλές εντυπωσιακές επενδύσεις σε τεχνολογία.
Ορισμένοι αναλυτές και επενδυτές έχουν επίσης πιέσει τον Μπάφετ να ξεκινήσει τηλεδιασκέψεις για τα τριμηνιαία αποτελέσματα ή να παρέχει καλύτερη ποιοτική ανάλυση σχετικά με την απόδοση των μεμονωμένων μονάδων — απόφαση που πλέον ανήκει στον Άμπελ.
Ο νέος διευθύνων σύμβουλος έχει διαθέσει σπάνια τον εαυτό του στον Τύπο και στους επενδυτές.
Οι μέτοχοι έχουν αντλήσει στοιχεία από τις δηλώσεις του στις ετήσιες συνελεύσεις της Berkshire στο Όμαχα, Νεμπράσκα, για ενδείξεις σχετικά με το πώς θα αξιολογεί τις επενδυτικές ευκαιρίες και ποιες επιχειρηματικές ιδιότητες θα αναζητά όταν ψάχνει «ελέφαντες» — όρος του Μπάφετ για τις μεγάλες εταιρικές εξαγορές του ομίλου.
Ο Άμπελ, Καναδός που ανέβηκε στην ιεραρχία μέσω της μονάδας κοινής ωφέλειας της Berkshire, έχει υποδηλώσει ότι η επενδυτική φιλοσοφία της εταιρείας δεν θα αλλάξει όταν αναλάβει. Πέρυσι είπε στους επενδυτές ότι θα συνεχίσει να στοχεύει επιχειρήσεις που παράγουν σημαντικές ταμειακές ροές και ότι ο μακροπρόθεσμος επενδυτικός ορίζοντας της εταιρείας θα παραμείνει ανέπαφο.
Πρόσθεσε ότι η Berkshire θα πρέπει ακόμη να έχει άποψη για τις οικονομικές προοπτικές μιας εταιρείας σε 10 ή 20 χρόνια πριν επενδύσει, είτε αγοράζοντας μια επιχείρηση εξ ολοκλήρου είτε αποκτώντας μειοψηφικό μερίδιο.
«Είναι πραγματικά η επενδυτική φιλοσοφία και ο τρόπος με τον οποίο ο Γουόρεν και η ομάδα έχουν κατανείμει κεφάλαια τα τελευταία 60 χρόνια», δήλωσε ο Άμπελ τον Μάιο. «Δεν θα αλλάξει και αυτή είναι η προσέγγιση που θα ακολουθήσουμε στο μέλλον».
Αρνήθηκε να σχολιάσει για το παρόν άρθρο.
Κάθε Φεβρουάριο, επενδυτές και στελέχη εταιρειών μελετούν την ετήσια επιστολή των μετόχων του Μπάφετ. Ο Μπάφετ έχει δηλώσει ότι δεν θα γράψει την επόμενη επιστολή, και οι επενδυτές περιμένουν να δουν αν ο Άμπελ θα χρησιμοποιήσει την ετήσια επιστολή για να παρουσιάσει το όραμά του για τη Berkshire.
Οι επενδυτές επικεντρώνονται ιδιαίτερα στο αν ο Άμπελ συμμετείχε στην επένδυση των 4,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Berkshire στην Alphabet, ιδιοκτήτρια της Google, στα τέλη του 2025, ή αν ήταν ο Μπάφετ που ενέκρινε τη συμφωνία.
Αν ο Άμπελ ήταν βασικός παράγοντας της επένδυσης, οι επενδυτές θα μπορούσαν να το εκλάβουν ως ένδειξη ότι η Berkshire είναι ανοιχτή σε μεγάλες τοποθετήσεις σε γρήγορα αναπτυσσόμενες τεχνολογικές εταιρείες.
«Τι είναι αυτό στο μοντέλο κατανομής κεφαλαίου που τους έκανε να αποφασίσουν να αγοράσουν την Alphabet τώρα;» ρώτησε ο Κρίστοφερ Ροςμπαχ, διευθύνων επενδύσεων της J Stern & Co, μακροχρόνιος επενδυτής της Berkshire.
Πρόσθεσε: «Αυτό που κάνει τη Berkshire ξεχωριστή είναι το χαρτοφυλάκιο δημόσιων μετοχών. Και το ερώτημα είναι: θα είναι πραγματικά ο Γκρεγκ που θα το διαχειριστεί με τον τρόπο που το έκανε ο Γουόρεν;»
Ο Άμπελ έχει αρχίσει να αφήνει το αποτύπωμά του σε ορισμένα τμήματα της εκτεταμένης αυτοκρατορίας της Berkshire. Θα τον συνοδεύσει νέος οικονομικός διευθυντής το επόμενο έτος, καθώς και ο πρώτος γενικός σύμβουλος της εταιρείας.