Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα παρουσίασε διαφορετικά σενάρια για την πορεία του πληθωρισμού, λαμβάνοντας υπόψη την αβεβαιότητα που προκαλεί η εξέλιξη του πολέμου στο Ιράν και τις επιπτώσεις του στις αγορές ενέργειας και εφοδιασμού.
Σύμφωνα με το «δυσμενές» σενάριο, ο πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί στο 3,5% το 2026, πριν υποχωρήσει στο 2,1% το 2027 και τελικά στο 1,6% το 2028, υποδηλώνοντας μια σχετικά ταχύτερη εξομάλυνση των πιέσεων στις τιμές.
Αντίθετα, στο «δριμύ» σενάριο, η ΕΚΤ προβλέπει πιο επίμονες πληθωριστικές πιέσεις. Ο γενικός πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα φτάσει το 4,4% το 2026 και θα αυξηθεί περαιτέρω στο 4,8% το 2027, πριν αρχίσει να αποκλιμακώνεται στο 2,8% το 2028.
Το σενάριο αυτό βασίζεται στην υπόθεση μιας πιο έντονης και παρατεταμένης διαταραχής σε σύγκριση με το δυσμενές σενάριο.
Επιπλέον, η ΕΚΤ σημειώνει ότι στο δριμύ σενάριο οι όγκοι προσφοράς θα αρχίσουν να επανέρχονται σε φυσιολογικά επίπεδα μόλις το πρώτο τρίμηνο του 2027, και μάλιστα με πιο αργό ρυθμό.
Αυτό υποδηλώνει ότι οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα και στην ενέργεια θα έχουν μεγαλύτερη διάρκεια, διατηρώντας τον πληθωρισμό σε υψηλότερα επίπεδα για περισσότερο χρόνο.
Το βασικό σενάριο
Το βασικό σενάριο της ΕΚΤ καταρτίστηκε με βάση στοιχεία της 11ης Μαρτίου 2026. Οι προβολές σε αυτά υποδηλώνουν ότι οι μέσες τριμηνιαίες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου θα κορυφωθούν περίπου στα 90 δολάρια ΗΠΑ ανά βαρέλι και στα 50 ευρώ ανά MWh αντίστοιχα κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026 και στη συνέχεια θα αποκλιμακωθούν.
Σύμφωνα με τις εν λόγω υποθέσεις, το βασικό σενάριο προβλέπει επιτάχυνση του πληθωρισμού, η οποία θα περιορίσει την αγοραστική δύναμη, την καταναλωτική δαπάνη και, κατ’ επέκταση, την αύξηση του ΑΕΠ, ιδίως βραχυπρόθεσμα.
Συγκεκριμένα το ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά 0,9% το 2026 και να φτάσει το 1,3% το 2027. Ο πληθωρισμός φέτος θα κινηθεί στο 2,1% και την επόμενη χρονιά στο 2,6%.
*Διαβάστε την πλήρη έκθεση της ΕΚΤ στη δεξιά στήλη "Συνοδευτικό Υλικό"