Το κόστος μακροπρόθεσμου δανεισμού της Βρετανίας ανήλθε στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998 την Τρίτη, καθώς η επιδείνωση της κρίσης στα Στενά του Ορμούζ ενίσχυσε τους φόβους ότι η οικονομία αντιμετωπίζει μια παρατεταμένη περίοδο υψηλότερου πληθωρισμού.
Οι αποδόσεις των 30ετών κρατικών ομολόγων (gilts) αυξήθηκαν κατά 0,14 ποσοστιαίες μονάδες στο 5,78%, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τριών δεκαετιών.
Η απόδοση του 10ετούς gilt αυξήθηκε επίσης κατά 0,14 ποσοστιαίες μονάδες στο 5,1%, κοντά στο υψηλό 18ετίας του 5,12% που καταγράφηκε νωρίτερα κατά τη διάρκεια του πολέμου με το Ιράν. Οι αποδόσεις αυξάνονται όταν οι τιμές υποχωρούν.
Τα gilts έχουν υποχωρήσει κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης, καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι η Bank of England θα αναγκαστεί να αυξήσει το κόστος δανεισμού για να αντιμετωπίσει τις πληθωριστικές επιπτώσεις από την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου, σε μια οικονομική πίεση που εντείνει την πίεση προς τον πρωθυπουργό του Ηνωμένου Βασιλείου Κιρ Στάρμερ ενόψει των περιφερειακών εκλογών αυτής της εβδομάδας.
Το αυξανόμενο κόστος δανεισμού της Βρετανίας, ήδη το υψηλότερο μεταξύ των χωρών της G7, αποτελεί ολοένα και μεγαλύτερη επιβάρυνση για τα δημόσια οικονομικά μιας χώρας της οποίας οι δαπάνες εξυπηρέτησης χρέους υπερβαίνουν τα 100 δισ. λίρες ετησίως.
«Δεν υπάρχει καμία ένδειξη ότι αυτός ο πόλεμος θα τερματιστεί σύντομα», δήλωσε η Πούτζα Κούμρα, στρατηγική αναλύτρια επιτοκίων στην TD Securities. «Τα gilts πλήττονται όχι μόνο λόγω ανησυχιών για τον πληθωρισμό, αλλά και εξαιτίας των αυξανόμενων πολιτικών κινδύνων ενόψει των τοπικών εκλογών».
Οι τιμές του πετρελαίου, που διαπραγματεύονται πολύ πάνω από τα 100 δολάρια ανά βαρέλι τις τελευταίες ημέρες καθώς η σύγκρουση παρατείνεται, έχουν τροφοδοτήσει μια σταδιακή πώληση παγκόσμιων μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων, η οποία οδήγησε την απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου στο 5% για πρώτη φορά από τον Σεπτέμβριο.
Τα gilts αποτελούν την αγορά ομολόγων με τη χειρότερη επίδοση μεταξύ των μεγάλων αγορών από την έναρξη της σύγκρουσης, αντανακλώντας τον ήδη αυξημένο πληθωρισμό της χώρας πριν από τον πόλεμο και την ιδιαίτερη ευαισθησία της οικονομίας στην άνοδο των τιμών ενέργειας.
Το πρόσθετο επιτόκιο των 10ετών gilts σε σύγκριση με τα γερμανικά Bunds έχει αυξηθεί σχεδόν στις δύο ποσοστιαίες μονάδες, το μεγαλύτερο χάσμα από τον Οκτώβριο. Οι επενδυτές πλέον αναμένουν ότι η Bank of England θα προχωρήσει σε δύο έως τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του έτους για να αντιμετωπίσει την αναζωπύρωση του πληθωρισμού.
Πριν από τη σύγκρουση, οι αγορές στοιχημάτιζαν ότι η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής θα μείωνε το κόστος δανεισμού για να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη.
Το φάσμα υψηλότερου πληθωρισμού εμφανίζεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι αυξανόμενοι πολιτικοί κίνδυνοι στο Ηνωμένο Βασίλειο αποσταθεροποιούν επίσης τους επενδυτές. Μια βαριά ήττα για το κυβερνών Εργατικό Κόμμα του Στάρμερ στις τοπικές εκλογές αυτής της εβδομάδας θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για μια στροφή προς τα αριστερά και χαλάρωση των δημοσιονομικών κανόνων της κυβέρνησης, κάτι για το οποίο οι επενδυτές έχουν εκφράσει προειδοποιήσεις.
Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι το εκλογικό αποτέλεσμα θα είναι αρνητικό για τη στερλίνα και έχουν αγοράσει τα λεγόμενα put options στο νόμισμα, τα οποία ωφελούνται από την αποδυνάμωσή του. Τα put options στη συναλλαγματική ισοτιμία στερλίνας-δολαρίου αντιστοιχούσαν στο 70% αυτών που πωλήθηκαν την περασμένη εβδομάδα, έναντι 30% για τα calls, σύμφωνα με στοιχεία της CME Group.
Οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου, οι οποίες είναι ευαίσθητες σε φόβους για υψηλότερο πληθωρισμό και ανησυχίες σχετικά με το μέγεθος του κρατικού δανεισμού, έχουν υποαποδώσει έναντι των αντίστοιχων μακροπρόθεσμων ομολόγων άλλων χωρών τις τελευταίες εβδομάδες.
Ο δήμαρχος του Μεγάλου Μάντσεστερ Άντι Μπέρναμ -ο οποίος θεωρείται πιθανός διεκδικητής της ηγεσίας του Στάρμερ σε ενδεχόμενη εσωκομματική αναμέτρηση, αν και θα πρέπει πρώτα να εκλεγεί βουλευτής- δήλωσε την Τετάρτη ότι μια αύξηση των αμυντικών δαπανών θα μπορούσε να εξεταστεί «κατ’ εξαίρεση εκτός των [δημοσιονομικών] κανόνων». Το Υπουργείο Οικονομικών έχει δηλώσει ότι οι δημοσιονομικοί κανόνες είναι «μη διαπραγματεύσιμοι».