Η ειρηνευτική συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχει βελτιώσει τις προοπτικές για τις ευρωπαϊκές μετοχές στο δεύτερο εξάμηνο του έτους και οδήγησε αρκετούς στρατηγικούς αναλυτές να αυξήσουν τους στόχους τους για το τέλος του έτους, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg.
Η Goldman Sachs Group Inc., η Barclays Plc και η Société Générale SA αναθεώρησαν προς τα πάνω τις προβλέψεις τους. Αν και η τελευταία έρευνα, στην οποία συμμετείχαν 16 αναλυτές, δείχνει ότι ο δείκτης Stoxx Europe 600 θα ολοκληρώσει το 2026 στις 640 μονάδες, ισοφαρίζοντας τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά του, τμήματα της αγοράς δεν έχουν ακόμη ανακτήσει τα προπολεμικά επίπεδα τιμών τους. Αυτό δημιουργεί περιθώρια ανόδου καθώς οι επενδυτές τοποθετούνται για ανάκαμψη μέσω ανακατανομής χαρτοφυλακίων (rotation), σύμφωνα με ορισμένους από τους συμμετέχοντες στην έρευνα.
«Η απόδοση σε επίπεδο δείκτη συγκαλύπτει μια πιο άνιση ανάκαμψη κάτω από την επιφάνεια, με πολλούς κλάδους και μεμονωμένες μετοχές να εξακολουθούν να διαπραγματεύονται κάτω από τα προ της σύγκρουσης επίπεδά τους», δήλωσε η Μπεάτα Μάνθεϊ, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών στη Citigroup Inc.
Σύμφωνα με τη Μάνθεϊ, αυτή η εικόνα δημιουργεί τις προϋποθέσεις για «μια δεύτερη φάση ανάκαμψης, η οποία θα χαρακτηρίζεται από αυξημένη ανακατανομή τοποθετήσεων και ευρύτερη συμμετοχή της αγοράς». Καθώς οι επενδυτές αναζητούν ευκαιρίες, εξακολουθεί να εκτιμά ότι το θέμα της τεχνητής νοημοσύνης θα παραμείνει ο κυρίαρχος μοχλός της αγοράς, με την ισχυρή αύξηση κερδών και επενδυτικών δαπανών να στηρίζει τη δυναμική του.
Οι τιμές του πετρελαίου Brent υποχωρούν ταχύτατα λόγω της προσωρινής συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν και βρίσκονται στα χαμηλότερα επίπεδα από τις αρχές Μαρτίου. Αυτό επιτρέπει στις κεντρικές τράπεζες να αποφύγουν προς το παρόν την αύξηση του κόστους δανεισμού για την αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων.
«Οι μακροοικονομικές προκλήσεις παραμένουν πολλές, αλλά η μείωση του κινδύνου ενός παρατεταμένου σοκ στις τιμές του πετρελαίου και στα επιτόκια θα πρέπει να ανοίξει τον δρόμο για την επανεκκίνηση της διεύρυνσης της ανόδου της αγοράς, ενώ οι τοποθετήσεις εξακολουθούν σε μεγάλο βαθμό να είναι προσανατολισμένες προς την τεχνολογικά βαριά αμερικανική αγορά», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της Barclays υπό τον Εμανουέλ Κο. Η ομάδα αύξησε τον στόχο της για τον Stoxx 600 κατά 50 μονάδες, στις 670 μονάδες, ευθυγραμμιζόμενη με την HSBC Holdings Plc ως η πλέον αισιόδοξη στην έρευνα, προβλέποντας άνοδο σχεδόν 5%.
Οι αναλυτές της Barclays διατήρησαν την προτίμησή τους στις εταιρείες που ωφελούνται από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και στις τράπεζες, αλλά διαβλέπουν περιθώρια σύγκλισης για τις καταναλωτικές μετοχές, ιδιαίτερα για τον κλάδο ειδών πολυτελείας, ο οποίος θα μπορούσε να επωφεληθεί από ένα short squeeze, εάν οι αρνητικές τοποθετήσεις κατά του κλάδου χρειαστεί να κλείσουν γρήγορα, όπως ανέφεραν.
Στην Goldman Sachs, η ομάδα υπό τον Πίτερ Οπενχάιμερ αναμένει κάποια βελτίωση «στο περιθώριο». Σε ένα περιβάλλον ασθενούς ανάπτυξης και συνεχιζόμενης αβεβαιότητας, οι επενδυτές θα πρέπει να προτιμούν διαρθρωτικά επενδυτικά θέματα με διατηρήσιμη ορατότητα κερδοφορίας, εκτιμούν.
Αυτά περιλαμβάνουν την τεχνολογία, τις τράπεζες, την αεροδιαστημική, την άμυνα, τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, καθώς και εταιρείες με σημαντικά πάγια περιουσιακά στοιχεία και χαμηλό κίνδυνο τεχνολογικής απαξίωσης, τις λεγόμενες μετοχές HALO. Αντιθέτως, συστήνουν υποεπένδυση στους κλάδους αυτοκινήτου και χημικών λόγω των συνεχιζόμενων πιέσεων στα περιθώρια κέρδους και της έκθεσής τους στον ανταγωνισμό από την Κίνα.
Συνολικά, το εύρος των προβλέψεων στην έρευνα του Bloomberg παραμένει μεγάλο, ωστόσο καθώς το κλίμα γίνεται πιο αισιόδοξο, οι απαισιόδοξοι αναλυτές έχουν γίνει λιγότερο απαισιόδοξοι. Η SocGen αύξησε τον στόχο της στις 600 μονάδες από 580 προηγουμένως, αφήνοντας την TFS ως τον πιο απαισιόδοξο συμμετέχοντα, με πρόβλεψη πτώσης 8,5% στις 585 μονάδες.
«Εξακολουθούμε να εκτιμούμε ότι η αγορά θα βρεθεί υπό πίεση κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, δεδομένης της πιο συγκρατημένης άποψής μας για τα κέρδη σε σχέση με τη συναίνεση της αγοράς και του κινδύνου νέων εμπορικών εντάσεων ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της SocGen υπό τον Αλέν Μποκόμπζα. Προβλέπουν ότι ο Stoxx 600 θα διαπραγματεύεται ελαφρώς χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα κατά τους επόμενους 12 μήνες και προτιμούν τον γερμανικό δείκτη DAX και τον βρετανικό FTSE 100. «Για το 2027, βλέπουμε περαιτέρω ανοδικά περιθώρια για τις ευρωπαϊκές μετοχικές αγορές και αναμένουμε ότι ο Stoxx 600 θα ανέλθει στις 660 μονάδες», πρόσθεσαν.
Οι επενδυτές έχουν γίνει πιο επιφυλακτικοί ως προς τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές. Σύμφωνα με έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America Corp. που δημοσιεύθηκε αυτή την εβδομάδα, καθαρό ποσοστό 4% των ερωτηθέντων αναμένει πτώση των ευρωπαϊκών μετοχών τους επόμενους μήνες, η πιο απαισιόδοξη ένδειξη από τον Σεπτέμβριο του 2024.
Ωστόσο, καθαρό ποσοστό 71% προβλέπει άνοδο κατά τους επόμενους 12 μήνες, έναντι 58% στην αντίστοιχη έρευνα του προηγούμενου μήνα. Ένα ιστορικά υψηλό καθαρό ποσοστό 93% εκτιμά ότι τα προβλεπόμενα κέρδη των ευρωπαϊκών εταιρειών για τους επόμενους 12 μήνες θα κινηθούν ανοδικά, λόγω της αύξησης των εσόδων και της βελτιωμένης πειθαρχίας στο κόστος.
Οι προσδοκίες για τα εταιρικά κέρδη παραμένουν ιδιαίτερα υψηλές, με αναμενόμενη αύξηση κερδών περίπου 14% το 2026, ακολουθούμενη από νέα άνοδο 9% το 2027. Μετά την αύξηση των κερδών κατά 7% στο πρώτο τρίμηνο, η ετήσια αύξηση εκτιμάται ότι θα επιταχυνθεί στο 13% το δεύτερο τρίμηνο, στο 16% το τρίτο και στο 23% το τέταρτο.
Ορισμένοι παραμένουν επιφυλακτικοί ως προς το κατά πόσο αυτοί οι αριθμοί μπορούν να επιτευχθούν.
«Με τις τιμές του πετρελαίου να υποχωρούν, έχουμε πιθανότατα ξεπεράσει το αποκορύφωμα των αναθεωρήσεων κερδών για τον ενεργειακό κλάδο και, με τις προσδοκίες για τα επιτόκια να ενδέχεται επίσης να μειώνονται, ίσως έχουμε περάσει και το ανώτατο σημείο των αναθεωρήσεων κερδών για τις τράπεζες», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής της UBS Group AG, Τζέρι Φάουλερ, ο οποίος διατηρεί στόχο 630 μονάδων για τον δείκτη αναφοράς. «Καθώς αυτοί είναι οι δύο μεγαλύτεροι συντελεστές της αύξησης των κερδών στην Ευρώπη φέτος, η ευρωπαϊκή αγορά παραμένει ευάλωτη σε υποβαθμίσεις εκτιμήσεων, γεγονός που καθιστά απίθανη τη διατήρηση θετικής δυναμικής».