Οι επενδυτές που συνεχίζουν να αγοράζουν επιθετικά μετοχές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο περιορισμού της έκθεσής τους, προειδοποιεί η Bank of America (BofA), επικαλούμενη τα ευρήματα της τελευταίας έρευνάς της μεταξύ διαχειριστών κεφαλαίων.
Σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της τράπεζας, οι επενδυτές έχουν γίνει υπερβολικά αισιόδοξοι, εξέλιξη που παραδοσιακά θεωρείται προειδοποιητικό σήμα για τις αγορές. Τα επίπεδα ρευστότητας υποχώρησαν στο 3,6% των υπό διαχείριση κεφαλαίων, από 4,1% τον προηγούμενο μήνα, επίπεδο που η BofA χαρακτηρίζει «εξαιρετικά χαμηλό».
Παράλληλα, οι τοποθετήσεις στις αμερικανικές μετοχές έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2024, με καθαρή υπερβάλλουσα στάθμιση (overweight) 24%.
«Ο δείκτης Bull & Bear της BofA, στο ακραία ανοδικό επίπεδο του 9,4, υποδεικνύει μείωση της έκθεσης σε μετοχές και επενδύσεις υψηλού κινδύνου», ανέφερε η ομάδα αναλυτών υπό τον Μάικλ Χάρτνετ.
Στο επίκεντρο η τεχνητή νοημοσύνη
Οι αμερικανικές μετοχές κινούνται κοντά σε ιστορικά υψηλά, έχοντας ανακάμψει έντονα μετά την πτώση που προκάλεσε ο πόλεμος με το Ιράν, καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να ποντάρουν στους ωφελημένους της τεχνητής νοημοσύνης, κυρίως στον κλάδο των ημιαγωγών.
Η πλέον «συνωστισμένη» επενδυτική θέση παγκοσμίως παραμένει η αγορά μετοχών ημιαγωγών, σύμφωνα με το 82% των συμμετεχόντων στην έρευνα.
Την ίδια στιγμή, το 48% των διαχειριστών θεωρεί ότι οι τεράστιες επενδύσεις σε υποδομές AI από τους μεγάλους τεχνολογικούς ομίλους («hyperscalers») αποτελούν τον πιθανότερο παράγοντα που θα μπορούσε να πυροδοτήσει ένα πιστωτικό γεγονός.
Ωστόσο, η πλειονότητα των επενδυτών εξακολουθεί να εμφανίζεται αισιόδοξη. Το 48% εκτιμά ότι οι μετοχές που σχετίζονται με την AI δεν βρίσκονται σε κατάσταση φούσκας, ενώ το 61% δεν αναμένει περικοπές στις επενδύσεις κεφαλαίου των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών μέσα στο 2026.
Αυξάνουν το βάρος στις μετοχές
Η αισιοδοξία για την πορεία της οικονομίας ώθησε τους επενδυτές να αυξήσουν περαιτέρω την έκθεσή τους στις μετοχές. Το 41% των ερωτηθέντων προβλέπει οικονομική «έκρηξη» με ανάπτυξη και πληθωρισμό πάνω από την τάση, το υψηλότερο ποσοστό από τον Φεβρουάριο του 2022.
Συνολικά, η καθαρή υπερβάλλουσα στάθμιση στις παγκόσμιες μετοχές αυξήθηκε στο 42%, από 38% τον προηγούμενο μήνα. Οι επενδυτές ενίσχυσαν τις τοποθετήσεις τους σε μετοχές υγείας, βιομηχανίας και καταναλωτικών αγαθών διακριτικής δαπάνης, ενώ μείωσαν την έκθεσή τους σε ενέργεια, επικοινωνίες και βασικά καταναλωτικά αγαθά.
Σε γεωγραφικό επίπεδο, αυξήθηκαν οι τοποθετήσεις σε μετοχές των ΗΠΑ και της ευρωζώνης, ενώ οι επενδυτές μείωσαν σημαντικά την έκθεσή τους στο Ηνωμένο Βασίλειο, το οποίο βρέθηκε στο πιο υποτιμημένο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2020, καθώς και στις αναδυόμενες αγορές.
Η έρευνα πραγματοποιήθηκε μεταξύ 2 και 9 Ιουλίου σε 181 διαχειριστές κεφαλαίων, οι οποίοι διαχειρίζονται συνολικά περιουσιακά στοιχεία ύψους 484 δισ. δολαρίων.