Η κινεζική οικονομία επιβραδύνθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο κατά το προηγούμενο τρίμηνο, καταγράφοντας τον ασθενέστερο ρυθμό ανάπτυξης των τελευταίων τριών και πλέον ετών, γεγονός που εντείνει τις πιέσεις προς τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να επιταχύνουν τις δημόσιες δαπάνες, ώστε να διασφαλιστεί η επίτευξη του ετήσιου στόχου ανάπτυξης.
Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) αυξήθηκε κατά 4,3% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιοποίησε την Τετάρτη η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία της Κίνας (National Bureau of Statistics - NBS), υποχωρώντας κάτω από το κατώτερο όριο του φετινού επίσημου στόχου ανάπτυξης, ο οποίος κυμαίνεται μεταξύ 4,5% και 5%. Η επίδοση αυτή συγκρίνεται με πρόβλεψη για αύξηση 4,5% από οικονομολόγους που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg, μετά από ανάπτυξη 5% το πρώτο τρίμηνο.
Συνολικά, η ανάπτυξη κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους διαμορφώθηκε στο 4,7%. Σε τριμηνιαία βάση, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,9%, καταγράφοντας τον χαμηλότερο ρυθμό των τελευταίων δύο και πλέον ετών.
Η έκταση της επιβράδυνσης αναμένεται να κυριαρχήσει στην ατζέντα της συνεδρίασης του Πολιτικού Γραφείου (Politburo) του κυβερνώντος Κομμουνιστικού Κόμματος αργότερα μέσα στον μήνα, γράφει το Bloomberg.
Οι αξιωματούχοι ενδέχεται να επιλέξουν την επιτάχυνση των δημοσίων δαπανών και την ενίσχυση των επενδύσεων σε έργα υποδομής, μετά τις περικοπές δαπανών των τελευταίων μηνών που επιβράδυναν την οικονομική δραστηριότητα, ακολουθώντας την απρόσμενη επιτάχυνση της ανάπτυξης στις αρχές του έτους.
«Υπάρχει περιθώριο να επιταχυνθούν οι δημοσιονομικές δαπάνες εντός του εγκεκριμένου προϋπολογισμού, προκειμένου να στηριχθούν οι επενδύσεις σε υποδομές», δήλωσε ο Ντινγκ Σουάνγκ, επικεφαλής οικονομολόγος για τη Μεγάλη Κίνα και τη Βόρεια Ασία στη Standard Chartered Plc, ένας από τους δύο αναλυτές της έρευνας που προέβλεψαν σωστά τον ετήσιο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ. «Εκτιμούμε ότι η κυβέρνηση θα δώσει προτεραιότητα στην εφαρμογή των ήδη υφιστάμενων πολιτικών.»
Παρότι η ανάπτυξη του πρώτου εξαμήνου βρίσκεται άνετα εντός του στοχευμένου εύρους του Πεκίνου, ο πρωθυπουργός Λι Τσιανγκ δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο λήψης πρόσθετων μέτρων τόνωσης της οικονομίας, καλώντας, σε σύσκεψη νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, σε «προετοιμασία και μελέτη πρόσθετων πολιτικών».
Τα τελευταία στοιχεία έδειξαν επίσης ότι οι επενδύσεις σε πάγια στοιχεία ενεργητικού (fixed-asset investment - FAI) μειώθηκαν κατά 5,7% κατά το πρώτο εξάμηνο σε σύγκριση με ένα έτος νωρίτερα, επίδοση χειρότερη των εκτιμήσεων και σημαντικά ασθενέστερη από τη μείωση 4,1% που είχε καταγραφεί κατά το πρώτο πεντάμηνο.
Αντιθέτως, σε μία εξέλιξη που αιφνιδίασε τους περισσότερους οικονομολόγους, οι οποίοι ανέμεναν μικρή υποχώρηση, οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 1%, μετά από μείωση 0,6% τον Μάιο. Η βιομηχανική παραγωγή ξεπέρασε επίσης τις προβλέψεις, σημειώνοντας αύξηση 5,3%, ενώ το ερευνητικό ποσοστό αστικής ανεργίας υποχώρησε στο 5%, από 5,1% τον Μάιο.
«Η επιβράδυνση της ανάπτυξης κατά το δεύτερο τρίμηνο οφείλεται κυρίως σε βραχυπρόθεσμους και εξωτερικούς παράγοντες», δήλωσε ο Μάο Σενγκγιόνγκ, αναπληρωτής επικεφαλής της NBS. Αν και, όπως ανέφερε, «προσωρινοί παράγοντες» επηρέασαν ορισμένους κλάδους, όπως η εξόρυξη άνθρακα, «οι υπόλοιποι τομείς της οικονομίας λειτούργησαν κανονικά και τα θεμελιώδη μεγέθη της οικονομίας, τα οποία παραμένουν σταθερά και αναβαθμίζονται διαρθρωτικά, δεν έχουν μεταβληθεί».
Η αντίδραση των αγορών μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων ήταν περιορισμένη. Το υπεράκτιο γουάν διατήρησε τα πρωινά του κέρδη της τάξης του 0,1%, ενώ η απόδοση του δεκαετούς κρατικού ομολόγου παρέμεινε αμετάβλητη στο 1,73%.
Οι λιανικές πωλήσεις αγαθών εξαιρουμένων των αυτοκινήτων αυξήθηκαν κατά 3% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, ενώ οι αγορές αυτοκινήτων κατέρρευσαν, σημειώνοντας πτώση άνω του 16%. Σύμφωνα με ορισμένους οικονομολόγους της εγχώριας αγοράς, οι μειώσεις στις πωλήσεις προϊόντων όπως οι οικιακές συσκευές περιορίστηκαν κατά τη διάρκεια του ετήσιου διαδικτυακού εμπορικού φεστιβάλ «618», που πραγματοποιείται στα μέσα του έτους.
Ο αποπληθωριστής του ΑΕΠ (GDP deflator) — ένας ευρύς δείκτης των μεταβολών των τιμών στην οικονομία — πέρασε σε θετικό έδαφος για πρώτη φορά από τις αρχές του 2023. Ωστόσο, αυτό οφείλεται κυρίως στην αύξηση του κόστους των εισαγόμενων προϊόντων, όπως το πετρέλαιο, ενώ οι υποκείμενες αποπληθωριστικές πιέσεις που απορρέουν από την υπερπροσφορά αγαθών εξακολουθούν να υφίστανται.
Οι ανησυχίες για την κατάσταση της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου εντείνονται από τον Απρίλιο, καθώς η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε και έγινε περισσότερο ανισόρροπη. Αν και το ενεργειακό σοκ που προκάλεσε ο πόλεμος στο Ιράν συμβάλλει στην απομάκρυνση της Κίνας από τον πολυετή αποπληθωρισμό της, η εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επιχειρήσεων παραμένει υποτονική.
Παρά το γεγονός ότι οι εξαγωγές καταγράφουν ιστορικά υψηλά επίπεδα και η βιομηχανική παραγωγή διατηρείται ισχυρή, κυρίως χάρη στην παγκόσμια επέκταση των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, οι εμπορικές εντάσεις στο εξωτερικό συνεχίζουν να κλιμακώνονται, απειλώντας μια οικονομία που έχει καταστεί ιδιαίτερα εξαρτημένη από τις εξαγωγές. Ο κίνδυνος είναι ότι τα οφέλη της τρέχουσας άνθησης θα παραμείνουν συγκεντρωμένα σε λίγους κλάδους, όπως η παραγωγή ηλεκτρονικών, χωρίς να διαχυθούν στην ευρύτερη οικονομία.
«Η κινεζική οικονομία αρχίζει να αποσύρει το πόδι από το γκάζι», δήλωσε η Σάρα Ταν, οικονομολόγος της Moody’s Analytics. «Η εγχώρια ζήτηση εξακολουθεί να αποτελεί τον πιο αδύναμο κρίκο της οικονομίας. Η παρατεταμένη κρίση στην αγορά ακινήτων συνεχίζει να επιβαρύνει τον πλούτο και την εμπιστοσύνη των νοικοκυριών, αφήνοντας τους καταναλωτές απρόθυμους να δαπανήσουν και τις επιχειρήσεις διστακτικές να επενδύσουν.»
Η ιστορική κατάρρευση των επενδύσεων σε πάγια στοιχεία ενεργητικού κατά τη διάρκεια του τελευταίου έτους έχει προκαλέσει έντονη ανησυχία στην Κίνα, θέτοντας υπό αμφισβήτηση την αποτελεσματικότητα του βασικού εργαλείου που χρησιμοποιούσαν διαχρονικά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής για την τόνωση της ανάπτυξης σε περιόδους οικονομικής επιβράδυνσης.
Αν και η υπερβολική εξάρτηση της Κίνας από τις επενδύσεις έχει οδηγήσει σε υπερβάλλουσα παραγωγική ικανότητα και σπατάλη πόρων, έχει επίσης συμβάλει στη σταθεροποίηση της οικονομίας σε περιόδους κρίσης, όπως κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης πριν από σχεδόν δύο δεκαετίες.
Ο Ντέιβιντ Λι Νταοκούι, διακεκριμένος οικονομολόγος και κυβερνητικός σύμβουλος, δήλωσε σε ομιλία του το Σάββατο ότι, πριν από την πρόσφατη υποχώρηση, ο συγκεκριμένος δείκτης είχε καταγράψει συρρίκνωση μόνο το 1961 και το 1967 και ότι η έκταση της σημερινής πτώσης είναι πρωτοφανής.
Σχεδόν όλες οι κατηγορίες επενδύσεων κεφαλαίου υποχώρησαν τον Ιούνιο. Οι επενδύσεις στον τομέα των ακινήτων μειώθηκαν κατά 18% κατά το πρώτο εξάμηνο σε σύγκριση με ένα έτος νωρίτερα, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση από την έναρξη της σχετικής χρονοσειράς το 1992, παρά το γεγονός ότι ο ρυθμός υποχώρησης των τιμών των κατοικιών επιβραδύνθηκε τον Ιούνιο.