Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στην επόμενη συνεδρίασή της, προκειμένου να αξιολογήσει την πορεία του πληθωρισμού, πριν προχωρήσει πιθανότατα σε μία τελευταία αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.
Όλοι οι συμμετέχοντες στην έρευνα προβλέπουν ότι δεν θα υπάρξει μεταβολή στο κόστος δανεισμού κατά τη συνεδρίαση της επόμενης Πέμπτης. Η πλειονότητα εκτιμά ότι τον Σεπτέμβριο η ΕΚΤ θα αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2,5%, όταν θα έχει στη διάθεσή της και τις νέες τριμηνιαίες μακροοικονομικές προβλέψεις.
Το επίπεδο αυτό θεωρείται από τους περισσότερους οικονομολόγους ως το τελικό σημείο του κύκλου σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής, μετά την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου λόγω του πολέμου μεταξύ Ιράν και Ηνωμένων Πολιτειών, που προκάλεσε το εντονότερο κύμα πληθωρισμού στην Ευρωζώνη από το 2023.
Η αβεβαιότητα από τη Μέση Ανατολή
Παρά τα παραπάνω, οι αναλυτές αποφεύγουν τις βεβαιότητες, ακολουθώντας τη στάση που τηρεί και η ίδια η ΕΚΤ, καθώς η κατάσταση στη Μέση Ανατολή παραμένει εξαιρετικά ρευστή, έχοντας περάσει μέσα στον τελευταίο μήνα από μια εύθραυστη εκεχειρία σε νέα αναζωπύρωση των εχθροπραξιών.
Ο Ντένις Σεν, λέκτορας στο International School of Management του Τεχνικού Πανεπιστημίου του Βερολίνου (TU Berlin), δήλωσε ότι το βασικό ερώτημα είναι κατά πόσο η νέα ένταση μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν θα αποδειχθεί προσωρινή.
«Εάν η κρίση παραμείνει περιορισμένη, θα ενισχύσει το σενάριο διατήρησης των επιτοκίων. Αν όμως υπάρξει μεγαλύτερη αναστάτωση, ενδέχεται να αναζωπυρωθούν οι δευτερογενείς πληθωριστικές επιδράσεις και να δεχθούν πίεση οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό», ανέφερε.
Μια νέα αύξηση επιτοκίων τον Σεπτέμβριο θα μπορούσε να εδραιώσει την ΕΚΤ ως την πιο «επιθετική» (hawkish) κεντρική τράπεζα μεταξύ των χωρών της Ομάδας των Επτά (G7). Τον προηγούμενο μήνα έγινε η πρώτη κεντρική τράπεζα της ομάδας που αύξησε τα επιτόκια μετά την έναρξη του πολέμου μεταξύ Ιράν και Ηνωμένων Πολιτειών.
Οι τοποθετήσεις των αξιωματούχων της ΕΚΤ την επόμενη εβδομάδα αναμένεται να καθορίσουν τις προσδοκίες των χρηματοπιστωτικών αγορών πριν από τη θερινή περίοδο.
Ο οικονομολόγος της Dekabank, Κρίστιαν Τέντμαν, εκτιμά ότι το βασικό στοιχείο της συνεδρίασης θα είναι η επικοινωνιακή στρατηγική της κεντρικής τράπεζας.
«Το σοκ στην προσφορά διαχέεται πλέον στην οικονομία. Η ΕΚΤ θα εξηγήσει ότι παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, θεωρεί πως βρίσκεται σε καλή θέση και είναι έτοιμη να παρέμβει, εφόσον χρειαστεί», σημείωσε.
Οι αξιωματούχοι βλέπουν αποκλιμάκωση του πληθωρισμού
Αξιωματούχοι της ΕΚΤ, μεταξύ των οποίων ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Αυστρίας Μάρτιν Κόχερ, και το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ Πιέρο Τσιπολόνε, υποστήριξαν αυτή την εβδομάδα ότι δεν υπάρχουν προς το παρόν ενδείξεις πως οι μισθολογικές εξελίξεις θα οδηγήσουν σε περαιτέρω παγίωση των πληθωριστικών πιέσεων.
Ο πληθωρισμός υποχώρησε περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιούνιο, ενώ αποκλιμακώθηκε και ο δείκτης των υπηρεσιών, που παρακολουθεί στενά η ΕΚΤ.
Παρ’ όλα αυτά, ο πρόεδρος της Bundesbank Γιοακίμ Νάγκελ υπογράμμισε ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει «στάση επαγρύπνησης». Όπως ανέφερε, τα επιτόκια βρίσκονται σήμερα σε κατάλληλο επίπεδο, προσθέτοντας ότι το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να λαμβάνει υπόψη όλα τα διαθέσιμα οικονομικά στοιχεία στις επόμενες συνεδριάσεις.
Για τους οικονομολόγους, ο βασικός παράγοντας που θα καθορίσει αν η ΕΚΤ θα αυξήσει τελικά τα επιτόκια το φθινόπωρο θα είναι η εξέλιξη του πολέμου μεταξύ Ιράν και Ηνωμένων Πολιτειών, καθώς και οι επιπτώσεις του στις ροές πετρελαίου και φυσικού αερίου.