Εντείνεται το sell-off στις μετοχές των εταιρειών ημιαγωγών, καθώς οι ενδείξεις προόδου της Κίνας στην κατασκευή προηγμένων τσιπ προστέθηκαν στις ανησυχίες για τη βιωσιμότητα του επενδυτικού «πυρετού» γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη (AI).
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Nasdaq υποχωρούν κατά 1%, ενώ στην Ασία δείκτης του Bloomberg για τις μετοχές εταιρειών ημιαγωγών κατρακύλησε κατά 7,5%, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από τον Απρίλιο του 2025.
Ο MSCI World Semiconductor Index έχει υποχωρήσει κατά 13% μέσα στον μήνα, καταγράφοντας τη χειρότερη επίδοσή του από το 2022, αν και εξακολουθεί να εμφανίζει άνοδο περίπου 33% από την αρχή του έτους.
«Όταν μια επενδυτική στρατηγική γίνεται τόσο δημοφιλής, οι επενδυτές δεν περιμένουν απαραίτητα κακές ειδήσεις· αρκεί μια αφορμή για να κατοχυρώσουν κέρδη», δήλωσε η Βιολέτα Τοντόροβα, ανώτερη αναλύτρια της Leverage Shares.
Πιέσεις από ΗΠΑ έως Ασία και Ευρώπη
Στις προσυνεδριακές συναλλαγές στις ΗΠΑ, οι μετοχές των Intel, Advanced Micro Devices (AMD), Sandisk, Western Digital και Seagate Technology χάνουν πάνω από 4%.
Στη Νότια Κορέα, ο δείκτης Kospi κατέρρευσε κατά 10,8%, ενώ οι Samsung Electronics και SK Hynix σημείωσαν απώλειες 14% η καθεμία.
Στην Ευρώπη, η μετοχή της Infineon Technologies χάνει πάνω από 4% και της STMicroelectronics σχεδόν 3%, ενώ η ASML Holding υποχωρεί κατά 4,7%, επεκτείνοντας τις απώλειες της προηγούμενης ημέρας.
Η πίεση στην ASML εντάθηκε μετά από δημοσίευμα σύμφωνα με το οποίο κινεζική εταιρεία, με κρατική στήριξη, ξεκίνησε μαζική παραγωγή μηχανημάτων λιθογραφίας immersion deep ultraviolet (DUV) για την κατασκευή τσιπ.
Αμφισβητείται το επενδυτικό αφήγημα της AI
Οι εξελίξεις αναζωπύρωσαν τα ερωτήματα για το κατά πόσο οι επενδύσεις εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων στην τεχνητή νοημοσύνη θα αποδώσουν τα αναμενόμενα οφέλη.
Παράλληλα, οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα πιο επιφυλακτικοί απέναντι στις υψηλές αποτιμήσεις των εταιρειών ημιαγωγών, ενώ οι συμφωνίες υποδομών ύψους 750 δισ. δολαρίων της Nvidia ενίσχυσαν τις ανησυχίες για τα επίπεδα χρέους που συνδέονται με την ανάπτυξη της AI.
Αναλυτές επισημαίνουν επίσης τον αυξανόμενο κίνδυνο των λεγόμενων «κυκλικών» συμφωνιών, όπου οι επενδύσεις στην AI δημιουργούν αλληλεξαρτήσεις μεταξύ κατασκευαστών τεχνολογίας και νεοφυών επιχειρήσεων, αυξάνοντας τον κίνδυνο μεγάλων απωλειών, εάν η πραγματική ζήτηση δεν ανταποκριθεί στις ιδιαίτερα αισιόδοξες προβλέψεις.
«Οι αμφιβολίες για τις δαπάνες, τις αποδόσεις και τις αποτιμήσεις εντείνονται αντί να υποχωρούν», δήλωσε η Χέμπε Τσεν της Vantage Global Prime, σημειώνοντας ότι η απροθυμία των επενδυτών να αγοράσουν μετά τη διόρθωση δείχνει πως περιμένουν ισχυρότερες αποδείξεις πριν αυξήσουν ξανά την έκθεσή τους.
Στο επίκεντρο τα αποτελέσματα των Big Tech
Ο περιφερειακός δείκτης MSCI AC Asia Pacific οδεύει προς τεχνική διόρθωση, ενώ ο Nikkei της Ιαπωνίας έκλεισε με πτώση 3,9%, καθώς οι επενδυτές εγκατέλειψαν αρκετούς από τους μεγάλους «νικητές» της AI φέτος.
Οι απώλειες αποτυπώνουν τη ραγδαία μεταστροφή του επενδυτικού κλίματος σε έναν από τους πιο πολυσύχναστους κλάδους της αγοράς. Το κόστος ασφάλισης του χρέους της Nvidia έναντι αθέτησης υποχρεώσεων εκτινάχθηκε τη Δευτέρα σε ιστορικό υψηλό.
Παράλληλα, η επιτυχημένη δημόσια εγγραφή της κινεζικής CXMT αναμένεται να χρηματοδοτήσει την επέκταση της παραγωγής τσιπ μνήμης, αυξάνοντας τους φόβους για υπερπροσφορά και πιέσεις στις διεθνείς τιμές.
Οι επενδυτές στρέφουν πλέον την προσοχή τους στα αποτελέσματα των μεγάλων τεχνολογικών ομίλων, με τις επενδυτικές δαπάνες εταιρειών όπως οι Meta Platforms και Amazon να θεωρούνται καθοριστικές για την επόμενη πορεία του κλάδου.
Ο Ντάνιελ Μάρεϊ, αναπληρωτής επικεφαλής επενδύσεων της EFG Asset Management, εκτίμησε ότι η διόρθωση αντανακλά κυρίως αναπροσαρμογή των αποτιμήσεων και όχι ουσιαστική επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών, αν και, σύμφωνα με τη Citigroup, οι κίνδυνοι από την υπερβολική τοποθέτηση επενδυτών στις μετοχές τεχνολογίας αυξάνονται.
Προειδοποίηση Fitch για τους κινδύνους από το ράλι της τεχνητής νοημοσύνης
Η Fitch Ratings προειδοποίησε ότι η έκρηξη των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) και ο αυξανόμενος κίνδυνος μιας απότομης διόρθωσης στις αγορές αναδεικνύονται σε έναν από τους σημαντικότερους κινδύνους για το παγκόσμιο πιστωτικό σύστημα.
Στην έκθεση Global Risk Outlook για το τρίτο τρίμηνο, ο οίκος αξιολόγησης αναφέρει ότι το διεθνές πιστωτικό περιβάλλον εξακολουθεί να κυριαρχείται από δύο βασικούς βραχυπρόθεσμους κινδύνους.
Ο πρώτος αφορά την αυξανόμενη ευπάθεια των αγορών σε μια διόρθωση που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς οι ιδιαίτερα υψηλές αποτιμήσεις των τεχνολογικών εταιρειών και οι πρωτοφανείς δαπάνες για την ανάπτυξη της AI ενδέχεται να έχουν ξεπεράσει τις προοπτικές των μελλοντικών αποδόσεων.