Οι επενδυτές επιστρέφουν στις ευρωπαϊκές μετοχές, καθώς μια ισχυρή περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων και οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου ενισχύουν τα διαπιστευτήρια της περιοχής ως αντιστάθμιση έναντι των ευμετάβλητων μεγάλων τεχνολογικών μετοχών.
Οι ευρωπαϊκές εταιρείες οδεύουν προς αύξηση των κερδών κατά 22% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet, αψηφώντας μια περίοδο υψηλότερων τιμών ενέργειας για να καταγράψουν τον υψηλότερο ρυθμό αύξησης από το 2022, όταν οι παγκόσμιες αγορές ανέκαμπταν από την κρίση της Covid-19.
Πρόκειται για μια «ξεχωριστή περίοδο αποτελεσμάτων» για τις μετοχές της περιοχής, δήλωσε η στρατηγική αναλύτρια ευρωπαϊκών μετοχών της Morgan Stanley, Μαρίνα Ζαβόλοκ, προσθέτοντας ότι τα αποτελέσματα ήταν «πραγματικά θετικά σχεδόν σε κάθε κλάδο».
Στοιχεία του Bloomberg δείχνουν ότι τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια ευρωπαϊκών μετοχών κατέγραψαν τον Ιούλιο έναν μήνα θετικών καθαρών εισροών για πρώτη φορά από τότε που ξεκίνησε η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, ενώ η BlackRock ανέφερε ότι τα προϊόντα της σε ευρωπαϊκές μετοχές προσέλκυσαν εισροές ύψους 4,4 δισ. δολαρίων τον Ιούλιο, τις οποίες χαρακτήρισε «ένδειξη κατανομών ενάντια στο momentum», μακριά από τις ευμετάβλητες μετοχές κατασκευαστών ημιαγωγών.
Οι επενδυτές ανταμείβουν τις ισχυρές επιδόσεις των αποτελεσμάτων, οδηγώντας τον δείκτη Stoxx Europe 600 σε μια σειρά ιστορικών υψηλών την περασμένη εβδομάδα. Άλλοι δείκτες — μεταξύ άλλων ο Dax της Γερμανίας, ο FTSE 100, ο Cac 40 της Γαλλίας και ο Ibex της Ισπανίας — έχουν επίσης εκτιναχθεί σε ιστορικά υψηλά.
Τα ισχυρά αποτελέσματα έχουν δημιουργήσει πρόσθετο «ενδιαφέρον για διαφοροποίηση» στις ευρωπαϊκές μετοχές τις τελευταίες εβδομάδες, σύμφωνα με τη Ζαβόλοκ. Ένα βίαιο sell-off στις παγκόσμιες μετοχές ημιαγωγών τον Ιούλιο είχε αναζωπυρώσει το ενδιαφέρον για περιοχές όπως η Ευρώπη, δήλωσαν επενδυτές, όπου οι αποδόσεις συνδέονται λιγότερο με τις ευμετάβλητες μετοχές τεχνολογίας και τεχνητής νοημοσύνης.
Οι τράπεζες συγκαταλέγονται μεταξύ αυτών με τις κορυφαίες επιδόσεις κατά την περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου στην Ευρώπη, επωφελούμενες από τα υψηλότερα επιτόκια που προκάλεσε η άνοδος των τιμών του πετρελαίου, καθώς και από ένα ευμετάβλητο περιβάλλον αγοράς που ενίσχυσε τη δραστηριότητα των traders. Τα τριμηνιαία κέρδη της BNP Paribas αυξήθηκαν κατά ένα τρίτο, ενώ τα κέρδη της UBS εκτινάχθηκαν κατά 17% σε ιστορικό υψηλό, και στις δύο περιπτώσεις χάρη στα έσοδα από τις συναλλαγές.
Ο υποδείκτης τραπεζών του Stoxx έχει υπεραποδώσει έναντι του ευρύτερου δείκτη φέτος, σημειώνοντας άνοδο άνω του 21%, έναντι 11,5% για τον Stoxx Europe 600.
Οι μετοχές τεχνολογίας στην Ευρώπη αποτέλεσαν επίσης ορισμένους από τους μεγαλύτερους συντελεστές της αύξησης των κερδών του δείκτη, με τους κατασκευαστές ημιαγωγών ASML και Infineon να αυξάνουν αμφότεροι τις προβλέψεις τους για τα έσοδα κατά το υπόλοιπο του έτους. Οι ενεργειακές μετοχές, επίσης, ευθύνονταν για μεγάλο μέρος της αύξησης των κερδών της Ευρώπης το δεύτερο τρίμηνο, σε μια περίοδο υψηλών τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου.
«Εάν η Ευρώπη μπορέσει να καταγράψει σοβαρά αύξηση των κερδών σε επίπεδα μεσαίων διψήφιων ποσοστών το 2026, αυτό θα είναι ένα απίστευτα ισχυρό αποτέλεσμα για μια οικονομία στην οποία οι επενδυτές είχαν σοβαρές αμφιβολίες για το κατά πόσον οι εταιρείες μπορούν να αυξήσουν τα κέρδη τους», δήλωσε ο Χιου Γκίμπερ, παγκόσμιος στρατηγικός αναλυτής αγορών στην JPMorgan Asset Management. Αυτό «στηρίζει τη στροφή προς την Ευρώπη», πρόσθεσε ο Γκίμπερ.
Οι ευρωπαϊκές μετοχές υστέρησαν έναντι της Wall Street κατά το μεγαλύτερο μέρος του δεύτερου τριμήνου, καθώς η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν και το de facto κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ εκτόξευσαν τις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου, εξέλιξη που οι traders έκριναν ιδιαίτερα αρνητική για την Ευρώπη, η οποία εξαρτάται από τις εισαγωγές ενέργειας.
Ωστόσο, οι ενδείξεις ότι η Ουάσιγκτον και η Τεχεράνη προσπαθούν να τερματίσουν τη σύγκρουση επέτρεψαν στις τιμές του πετρελαίου να υποχωρήσουν και πάλι κάτω από τα 90 δολάρια ανά βαρέλι, βελτιώνοντας τις οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης και επιτρέποντας στους επενδυτές να αρχίσουν εκ νέου να τοποθετούνται, έστω διστακτικά, στην περιοχή.
Η Μπεάτα Μάντεϊ, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών στη Citi, δήλωσε ότι η αποκλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή σήμαινε ότι η Ευρώπη πιθανότατα απέφυγε το χειρότερο οικονομικό σενάριο που θα μπορούσε να προκύψει από τις υψηλότερες τιμές ενέργειας, γεγονός που «προκάλεσε πολλές εισροές» προς τις μετοχές της περιοχής. Παράλληλα, «οι διεθνείς επενδυτές άρχισαν και πάλι να προτιμούν την Ευρώπη, επειδή αποτελεί μια τοποθέτηση κατά της τεχνητής νοημοσύνης», είπε.
Η οικονομία της Ευρωζώνης ξεπέρασε τις προσδοκίες, καταγράφοντας ανάπτυξη 0,4% το δεύτερο τρίμηνο, παρά τις υψηλότερες τιμές ενέργειας, οι οποίες, σύμφωνα με τους επενδυτές, ενίσχυσαν επίσης την επιθυμία για επενδύσεις στην περιοχή.
Τα εταιρικά κέρδη στην Ευρώπη εξακολουθούν να επισκιάζονται από τα εξαιρετικά κέρδη στις ΗΠΑ, όπου καταγράφηκε ακόμη μία εντυπωσιακή περίοδος αποτελεσμάτων και αύξηση των κερδών κατά 50% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με τη FactSet. Παρά το πρόσφατο ράλι των ευρωπαϊκών μετοχών, ο S&P 500 εξακολουθεί να προηγείται οριακά του Stoxx 600 φέτος.
Ωστόσο, η Βέρα Φέλινγκ, επικεφαλής επενδύσεων για τη Δυτική Ευρώπη στη DWS, επισήμανε ότι «για μεγάλο χρονικό διάστημα, η αύξηση των κερδών στην Ευρώπη ήταν περίπου μηδενική». Τώρα, «αποτελεί πολύ καλύτερο παράγοντα διαφοροποίησης απ’ ό,τι στο παρελθόν», είπε.
Οι εισροές προς τις ευρωπαϊκές μετοχές εξακολουθούν να παραμένουν κάτω από τα επίπεδα-ρεκόρ που είχαν καταγραφεί στις αρχές του 2026.
Ο Εμανουέλ Μακόνγκα, στρατηγικός αναλυτής ευρωπαϊκών μετοχών στη Barclays, δήλωσε στους Financial Times ότι το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών για την περιοχή παραμένει «επιλεκτικό», με τις τραπεζικές μετοχές να αποτελούν δημοφιλή επιλογή για την απόκτηση έκθεσης στην Ευρώπη.
Στις αρχές Ιουλίου, οι εισροές προς τις ευρωπαϊκές μετοχές αποτελούνταν από «ανθρώπους που έβγαιναν από τις ΗΠΑ . . . και όχι από ενδιαφέρον για την Ευρώπη», δήλωσε ο Μακόνγκα.
Όμως, καθώς η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων συνεχίζεται, «έχουμε αυτή την επιβεβαίωση ότι, πέρα από την καθαρή διαφοροποίηση, υπάρχει κάποια θεμελιώδης στήριξη για αυτή τη διεύρυνση», δήλωσε ο Μακόνγκα.
«Ο κόσμος θέλει να επανεμπλακεί.»