Η αμερικανική κυβέρνηση πούλησε 30ετή ομόλογα με το υψηλότερο επιτόκιο εδώ και ένα τέταρτο του αιώνα, καταδεικνύοντας την απαίτηση των επενδυτών για υψηλότερη αποζημίωση προκειμένου να χρηματοδοτήσουν το αυξανόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα της χώρας.
Η απόδοση στη δημοπρασία ύψους $25 δισ. την Πέμπτη διαμορφώθηκε στο 5,216%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2001. Η δημοπρασία, η οποία προσέλκυσε ικανοποιητική ζήτηση, ακολούθησε τη δημοπρασία 10ετών ομολόγων του υπουργείου Οικονομικών μία ημέρα νωρίτερα, η οποία προσέφερε το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης για αυτή τη διάρκεια από το 2007.
Πρόκειται για πονοκέφαλο για τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ και τον υπουργό Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών τον Νοέμβριο. Το υψηλό κόστος κρατικής χρηματοδότησης μετακυλίεται ήδη στην ευρύτερη οικονομία, έπειτα από χρόνια αυξημένου πληθωρισμού και υψηλών κρατικών δαπανών, σημειώνει το Bloomberg.
«Οι επενδυτές καλούνται να απορροφήσουν αυξανόμενη προσφορά κρατικού χρέους παγκοσμίως σε μια περίοδο κατά την οποία τα ελλείμματα παραμένουν μεγάλα, η αβεβαιότητα ως προς τον πληθωρισμό επιμένει και η Federal Reserve δεν αποτελεί πλέον σημαντικό αγοραστή», δήλωσε ο Μίχαλ Στάντσικ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην ομάδα παγκόσμιων επενδύσεων σταθερού εισοδήματος της Allspring Global Investments.
«Εάν οι επενδυτές συνεχίσουν να απαιτούν υψηλότερη αποζημίωση για τους κινδύνους πληθωρισμού και δημοσιονομικής πολιτικής, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις θα μπορούσαν να κινηθούν υψηλότερα και να απομακρυνθούν από το 5%, ακόμη και εάν οι δημοπρασίες του αμερικανικού Δημοσίου εξακολουθούν να καλύπτονται επαρκώς», είπε.
Η ανησυχία του υπουργείου Οικονομικών φάνηκε να αποτυπώνεται την περασμένη εβδομάδα, όταν τροποποίησε τις κατευθύνσεις του για τις πωλήσεις χρέους με τρόπο που άνοιξε τον δρόμο για πιθανές περικοπές στην προσφορά μακροπρόθεσμων ομολόγων. Παράλληλα, οι επενδυτές εξακολουθούν να μην σπεύδουν να κλειδώσουν αποδόσεις σε υψηλά πολλών δεκαετιών, σηματοδοτώντας μια συλλογική επιφυλακτικότητα ως προς το ενδεχόμενο η πτώση των τιμών των ομολόγων να μην έχει ολοκληρωθεί.
Εκπρόσωποι του υπουργείου Οικονομικών δεν απάντησαν αμέσως σε αιτήματα για σχόλιο.
Οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις ξεπέρασαν το 5% φέτος, λόγω των ανησυχιών των επενδυτών ότι η άνοδος των τιμών ενέργειας — που συνδέεται με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή — θα εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις, αναγκάζοντας τη Federal Reserve να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για χρόνια.
Σε αυτό προστίθεται η αυξημένη προσφορά ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου έπειτα από χρόνια δημοσιονομικών ελλειμμάτων, η απότομη αύξηση του εταιρικού δανεισμού για τη χρηματοδότηση της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης και η εξασθένηση της ζήτησης από τους παραδοσιακούς αγοραστές μακροπρόθεσμων ομολόγων.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων βρίσκονται στο επίκεντρο του αμερικανικού χρηματοπιστωτικού συστήματος, λειτουργώντας ως σημείο αναφοράς για τα πάντα, από το εταιρικό χρέος έως τα στεγαστικά δάνεια. Την περασμένη εβδομάδα, το μέσο επιτόκιο για στεγαστικό δάνειο σταθερού επιτοκίου 30 ετών αυξήθηκε στο 6,69%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2025.
Παράλληλα, οι τόκοι επί του δημόσιου χρέους εξακολουθούν να αποτελούν βασικό παράγοντα του δημοσιονομικού ελλείμματος της χώρας. Από την αρχή του τρέχοντος δημοσιονομικού έτους, το ποσό ανέρχεται σε $1,17 τρισ. — αύξηση 15%, εν μέρει εξαιτίας στις υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων.
Η Fitch Ratings διατήρησε την Πέμπτη την αξιολόγηση AA+ για το πιστωτικό προφίλ των ΗΠΑ, προειδοποιώντας παράλληλα ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα της χώρας ως ποσοστό του μεγέθους της οικονομίας θα διευρυνθεί το 2026, λόγω των φορολογικών περικοπών και των επιστροφών δασμών.