Εταιρείες του κλάδου των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων έχουν δαπανήσει σχεδόν 640 εκατ. δολάρια από την αρχή του έτους για την επαναγορά των δικών τους tokens, υιοθετώντας μια στρατηγική που χρησιμοποιείται ευρέως στις αγορές μετοχών, σε μια προσπάθεια να ανακόψουν την παρατεταμένη πτώση στην αγορά κρυπτονομισμάτων.
Συγκεκριμένα, οι επαναγορές ανέρχονται σε 638 εκατ. δολάρια, έναντι 545 εκατ. δολαρίων την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι και μόλις 366.000 δολαρίων στο σύνολο του 2024, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας blockchain data Allium Labs.
Το ανταλλακτήριο perpetuals Hyperliquid και η πλατφόρμα δημιουργίας memecoins pump.fun συγκαταλέγονται μεταξύ των εταιρειών που έχουν δαπανήσει μεγάλα ποσά για την αγορά των tokens τους, αντιπροσωπεύοντας από κοινού σχεδόν το 90% των συνολικών επαναγορών, όπως μεταδίδει το Bloomberg.
Οι επαναγορές πραγματοποιούνται σε μια δύσκολη συγκυρία για την αγορά crypto, καθώς ορισμένοι επενδυτές εγκαταλείπουν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και στρέφονται στις εκρηκτικά ανερχόμενες μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Παρότι οι τιμές ανέκαμψαν πρόσφατα, μετά την απρόσμενη παρέμβαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών στις αγορές ομολόγων που κλόνισε την εμπιστοσύνη στο δολάριο, το bitcoin εξακολουθεί να βρίσκεται περίπου 38% κάτω από το ιστορικό υψηλό του, ενώ άλλα δημοφιλή tokens, όπως το XRP και το solana, καταγράφουν απώλειες περίπου 60%.
Υπάρχει ένα «οπτικό κίνητρο» για τις crypto εταιρείες να προχωρούν σε επαναγορές, καθώς με αυτόν τον τρόπο επιδιώκουν να δείξουν εμπιστοσύνη στα tokens τους, δήλωσε ο Elton Shehdula, επικεφαλής έρευνας στην Allium Labs.
«Μόλις αγοράσουν αυτά τα tokens, ουσιαστικά μειώνουν την προσφορά, κάτι που αποτελεί έναν ακόμη μοχλό για τη στήριξη της τιμής του token», πρόσθεσε.
Η πρακτική των μετοχικών επαναγορών
Οι εισηγμένες εταιρείες στις ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο δαπανούν εδώ και δεκαετίες δισεκατομμύρια δολάρια για την επαναγορά των ίδιων των μετοχών τους, με στόχο να στηρίξουν τις χρηματιστηριακές αποτιμήσεις και να ενισχύσουν τις αποδόσεις των υφιστάμενων μετόχων.
Ωστόσο, οι επαναγορές crypto tokens τα οποία, σε αντίθεση με τις μετοχές, συνήθως δεν παρέχουν οικονομικά ή δικαιώματα ψήφου ήταν μέχρι πρόσφατα σπάνιες.
Ένας από τους λόγους ήταν ότι, κατά τη θητεία του πρώην προέδρου της US Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, πολλά στελέχη ήταν ιδιαίτερα προσεκτικά απέναντι σε ενέργειες που θα μπορούσαν να κάνουν τα crypto να μοιάζουν με κινητές αξίες, εκθέτοντάς τα ενδεχομένως σε ρυθμιστικές παρεμβάσεις.
Αυτό, ωστόσο, έχει αλλάξει επί κυβέρνησης Τραμπ, καθώς οι αμερικανικές ρυθμιστικές αρχές υιοθετούν σαφώς πιο φιλική στάση απέναντι στα κρυπτονομίσματα. Η αλλαγή αυτή έχει κάνει τα στελέχη του κλάδου πιο άνετα να εφαρμόζουν προγράμματα επαναγοράς tokens.
Hyperliquid: Πρωταγωνιστής στις επαναγορές
Το δημοφιλές ανταλλακτήριο διαρκών συμβολαίων Hyperliquid έχει πρωτοστατήσει στη νέα αυτή τάση.
Η πλατφόρμα δαπανά το 99% των εσόδων της από τις προμήθειες συναλλαγών για την επαναγορά του δικού της token, HYPE, έχοντας αγοράσει και ακυρώσει tokens αξίας 1,3 δισ. δολαρίων από την έναρξή του, τον Δεκέμβριο του 2024.
Η τιμή του HYPE έχει αυξηθεί κατά 70% τον τελευταίο χρόνο, κόντρα στη γενικότερη πτώση της αγοράς crypto.
Ο Matt Hougan, επικεφαλής επενδύσεων της εταιρείας crypto επενδύσεων Bitwise Asset Management, δήλωσε ότι ο «πρωταρχικός» λόγος για την άνοδο του token είναι οι επιθετικές επαναγορές της Hyperliquid.
Όπως σημείωσε, οι επαναγορές έχουν ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι «η αυξανόμενη δραστηριότητα ενός blockchain θα μεταφράζεται σε αξία για το token».
Sky Protocol και Lido
Μια ακόμη εταιρεία που προχωρά σε επαναγορές tokens είναι η πλατφόρμα αποκεντρωμένης χρηματοδότησης Sky Protocol, η οποία έχει αγοράσει tokens αξίας 26 εκατ. δολαρίων, σύμφωνα με την Allium.
Ο συνιδρυτής της, Rune Christensen, δήλωσε ότι η εταιρεία δημιούργησε έσοδα άνω των 400 εκατ. δολαρίων κατά το τελευταίο έτος και ότι οι επαναγορές των SKY tokens «διασφαλίζουν ότι οι κάτοχοι που λαμβάνουν τις αποφάσεις έχουν ευθυγραμμιστεί με τη μακροπρόθεσμη επιτυχία του πρωτοκόλλου».
Οι κάτοχοι SKY έχουν δικαίωμα ψήφου σε ζητήματα που αφορούν το blockchain. Η τιμή του SKY έχει αυξηθεί κατά 5% τον τελευταίο χρόνο.
Παράλληλα, το πρωτόκολλο crypto staking Lido ανακοίνωσε τον Αύγουστο ότι σχεδιάζει να πραγματοποιεί τακτικές επαναγορές, ώστε να συνδέσει την τιμή του token του «πιο άμεσα με την επιτυχία του πρωτοκόλλου Lido».
Η εφαρμογή του σχεδίου θα ξεκινήσει εφόσον πληρωθούν συγκεκριμένες προϋποθέσεις, μεταξύ των οποίων η επίτευξη ετήσιων εσόδων 40 εκατ. δολαρίων.
Το token της Lido, ωστόσο, έχει υποχωρήσει κατά 71% τον τελευταίο χρόνο και διαπραγματεύεται κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Οι επαναγορές δεν εγγυώνται άνοδο
Όπως συμβαίνει και στις αγορές μετοχών, παραμένει αβέβαιο το πόσο σημαντική επίδραση μπορούν να έχουν οι επαναγορές στις τιμές των tokens.
Το αποκεντρωμένο ανταλλακτήριο Jupiter έχει δαπανήσει σχεδόν 14 εκατ. δολάρια για επαναγορές από την αρχή του έτους, σύμφωνα με την Allium, όμως η τιμή του token του έχει υποχωρήσει κατά 55% τον τελευταίο χρόνο.
Αντίστοιχα, η Chainlink, πλατφόρμα που συνδέει διαφορετικά blockchains, έχει επίσης πραγματοποιήσει επαναγορές, όμως η αξία του token της, LINK, έχει μειωθεί κατά το ήμισυ σε δολάρια μέσα σε έναν χρόνο.
Η πλατφόρμα συνδεσιμότητας στο διαδίκτυο Helium σταμάτησε το πρόγραμμα επαναγοράς tokens τον Φεβρουάριο.
«Η αγορά δεν φαίνεται να ενδιαφέρεται για τα projects που αγοράζουν πίσω τα tokens τους από την αγορά, οπότε θα σταματήσουμε να σπαταλάμε τα χρήματά μας», είχε δηλώσει τότε ο συνιδρυτής της, Amir Haleem.
Ο Shehdula της Allium Labs τόνισε ότι «το γεγονός ότι ένα project πραγματοποιεί επαναγορές δεν σημαίνει απαραίτητα ότι είναι καλό project», δηλώνοντας παράλληλα «σκεπτικιστής» ως προς το κατά πόσο οι επαναγορές μπορούν να οδηγήσουν σε ουσιαστική άνοδο των τιμών.
Τα crypto tokens αναζητούν πραγματική οικονομική αξία
Ο Amir Hajian, ερευνητής στην εταιρεία crypto Keyrock, εκτίμησε ότι η εποχή κατά την οποία τα crypto tokens εκτοξεύονταν λόγω του επενδυτικού hype έχει τελειώσει.
Πλέον, όπως ανέφερε, οι traders εξετάζουν περισσότερο κατά πόσο τα tokens είναι πιθανό να τους προσφέρουν πραγματικά οικονομικά οφέλη.
«Οι κάτοχοι tokens το βλέπουν πλέον από μια πολύ πιο θεμελιώδη σκοπιά, ενώ προηγουμένως τα tokens μπορούσαν να αυξάνονται σημαντικά λόγω του hype. Έχει γίνει μια αγορά όπου δεν ανεβαίνουν τα πάντα ταυτόχρονα», σημείωσε.
Ορισμένες εταιρείες αντιμετωπίζουν, έτσι, τα tokens περισσότερο σαν παραδοσιακές μετοχές, προσφέροντας στους κατόχους τους αποδόσεις που θυμίζουν μερίσματα, καθώς επιχειρούν να διανείμουν μέρος της αξίας στους επενδυτές.
Για παράδειγμα, οι επενδυτές που κατέχουν το THORSwap token του αποκεντρωμένου ανταλλακτηρίου THORChain και το κάνουν staking - δηλαδή κλειδώνουν τα tokens στο blockchain ώστε να συμβάλλουν στην ασφάλεια και την επικύρωση των συναλλαγών - μπορούν να λαμβάνουν το 55% των εσόδων.
Ένα επιπλέον 20% των εσόδων κατευθύνεται σε επαναγορές tokens.
Παρά τις κινήσεις αυτές, ωστόσο, η τιμή του token έχει υποχωρήσει κατά 50% τον τελευταίο χρόνο.