Οι μετοχές της Shein υποχώρησαν απότομα κάτω από την τιμή διάθεσης την Τρίτη, καθώς η εταιρεία λιανικής ταχείας μόδας πραγματοποίησε την πολυαναμενόμενη έναρξη διαπραγμάτευσης των μετοχών της στο Χονγκ Κονγκ.
Η εταιρεία είχε τιμολογήσει τις μετοχές στα 48,56 δολάρια Χονγκ Κονγκ (6,19 δολάρια) στο μέσο του εύρους τιμολόγησης, αντλώντας 13,6 δισ. δολάρια Χονγκ Κονγκ (1,7 δισ. δολάρια) και αποτιμώντας τη Shein σε λίγο πάνω από 26 δισ. δολάρια.
Ωστόσο, η μετοχή υποχώρησε έως και 10% στα πρώτα λεπτά της διαπραγμάτευσης, στα περίπου 43,72 δολάρια Χονγκ Κονγκ (5,58 δολάρια), μειώνοντας την αποτίμηση της διαδικτυακής εταιρείας λιανικής κάτω από τα 25 δισ. δολάρια. Αργότερα οι μετοχές ανέκτησαν μέρος του χαμένου εδάφους, καταγράφοντας πτώση 4%, στα 46,62 δολάρια Χονγκ Κονγκ.
Η άτονη πρεμιέρα έρχεται σε έντονη αντίθεση με άλλες πρόσφατες αρχικές δημόσιες προσφορές στην Ασία, καθώς η CXMT, κατασκευάστρια εταιρεία τσιπ μνήμης, και η Unitree, κατασκευάστρια ανθρωποειδών ρομπότ, σημείωσαν αμφότερες άνοδο περίπου 460% κατά την έναρξη της διαπραγμάτευσης των μετοχών τους.
Τα lockdown της πανδημίας Covid και η δημοσιότητα στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης από τα «Shein hauls» προσέλκυσαν νεαρούς καταναλωτές στη μόδα σε προσιτές τιμές της εταιρείας και της χάρισαν αποτίμηση περίπου 100 δισ. δολαρίων μετά από γύρο ιδιωτικής χρηματοδότησης το 2022.
Ωστόσο, ο ενθουσιασμός των επενδυτών άρχισε να υποχωρεί αργότερα εκείνο το έτος και ο επόμενος γύρος χρηματοδότησης αποτίμησε τη Shein στα 66 δισ. δολάρια. Η εταιρεία βρίσκεται επίσης αντιμέτωπη με εμπορικές έρευνες στην ΕΕ και τις ΗΠΑ.
Οι προηγούμενες προσπάθειες της Shein να εισαχθεί στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και του Λονδίνου εκτροχιάστηκαν λόγω της αντίθεσης πολιτικών και ρυθμιστικών αρχών, εν μέσω ελέγχου της κινεζικής εφοδιαστικής αλυσίδας της. Τον Ιούλιο, οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές ενέκριναν την αίτηση της εταιρείας για εισαγωγή στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.
Η εταιρεία είναι πλέον ένας από τους μεγαλύτερους εισηγμένους ομίλους μόδας στον κόσμο, με αποτίμηση περίπου ίση με εκείνη της σουηδικής εταιρείας λιανικής H&M, αν και αμφότερες αξίζουν πολύ λιγότερο από την κεφαλαιοποίηση της Inditex, ιδιοκτήτριας της Zara, ύψους περίπου 213 δισ. δολαρίων.
Ο Κένι Νγκ της Everbright Securities International δήλωσε ότι η Shein έχει αντιμετωπίσει σημαντικές προκλήσεις τα τελευταία χρόνια, προσθέτοντας: «Η αγορά τηρεί στάση αναμονής και παρακολούθησης όσον αφορά το περιβάλλον της διεθνούς εμπορικής πολιτικής και την ανάκαμψη του παγκόσμιου καταναλωτικού κλίματος».
Ο Γουίλιαμ Μπράτον, επικεφαλής έρευνας μετοχών για την Ασία-Ειρηνικό στην BNP Paribas, δήλωσε: «Αυτό που προσφέρουν αυτή τη στιγμή οι κλάδοι καταναλωτικών αγαθών απλώς δεν φαίνεται να είναι ιδιαίτερα ελκυστικό σε σύγκριση με την τεχνολογία».
Εάν η πτώση της τιμής της μετοχής συνεχιστεί καθ’ όλη τη διάρκεια της πρώτης ημέρας διαπραγμάτευσης της Shein, η Goldman Sachs —ο “stabilisation manager” της IPO— είναι πιθανό να παρέμβει και να αγοράσει τις μετοχές της στην ανοικτή αγορά πριν από το κλείσιμο.
Τα καθαρά κέρδη της Shein μειώθηκαν στα 2 δισ. δολάρια πέρυσι, αφού είχαν ανέλθει στο υψηλό των 3,4 δισ. δολαρίων το 2024, ενώ τα περιθώρια καθαρού κέρδους συρρικνώθηκαν απότομα, στο 4,9% από 8,7% κατά την ίδια περίοδο.
Η εταιρεία ανακοίνωσε καθαρή ζημία 99 εκατ. δολαρίων το πρώτο τρίμηνο, επισημαίνοντας τους κινδύνους που ενέχουν για τη δραστηριότητά της οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ. Τον Μάιο του 2025, η Ουάσινγκτον κατάργησε την απαλλαγή από δασμούς για μικρά δέματα, την οποία η Shein χρησιμοποιούσε για να αποστέλλει ρούχα απευθείας σε πελάτες στις ΗΠΑ.