Η Wall Street μετατρέπει τις γαλλικές εκλογές της επόμενης χρονιάς σε επενδυτική συναλλαγή, ανεξάρτητα από την κατεύθυνση προς την οποία αναμένουν οι επενδυτές ότι θα κινηθεί η ψήφος.
Η Goldman Sachs Group Inc. και η Deutsche Bank AG προσφέρουν «καλάθια» γαλλικών ομολόγων -συμπεριλαμβανομένων ορισμένων από τα πιο ριψοκίνδυνα τραπεζικά χρεόγραφα-, τα οποία επιτρέπουν στους επενδυτές να αποκομίσουν κέρδη από διαφορετικές πολιτικές εκβάσεις ή να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο έναντι αυτών, σύμφωνα με πηγές του Bloomberg.
Τα πακέτα επιτρέπουν στους επενδυτές να λαμβάνουν θέσεις long ή short σε καλάθια που περιλαμβάνουν τραπεζικούς τίτλους Additional Tier 1, ακόμη και χωρίς να κατέχουν άμεσα τα ομόλογα. Οι επενδυτές αποκτούν έκθεση μέσω διαπραγμάτευσης των υποκείμενων ομολόγων ή μέσω παραγώγων, όπως swaps συνολικής απόδοσης (total return swaps) που οργανώνονται από τις τράπεζες, σύμφωνα με τα ίδια άτομα.
Ο πολιτικός κίνδυνος στη Γαλλία ανεβαίνει στην ατζέντα ενόψει των προεδρικών εκλογών του ερχόμενου Απριλίου. Το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στο πώς ένας διάδοχος του φιλοεπιχειρηματία κεντρώου Εμανουέλ Μακρόν θα αντιμετωπίσει δημοσιονομικό έλλειμμα άνω του 5%, το αυξανόμενο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους και μια οικονομία που φλερτάρει με την ύφεση.
«Η ανάπτυξη στη Γαλλία εξασθενεί, η δημοσιονομική πολιτική παραμένει σε μη βιώσιμη τροχιά, η δυναμική των μεταρρυθμίσεων έχει ανακοπεί και οι πολιτικές προοπτικές φαίνονται πραγματικά τρομακτικές», έγραψαν την Παρασκευή σε σημείωμά τους οικονομολόγοι της Berenberg, μεταξύ των οποίων ο Χόλγκερ Σμίντινγκ.
Η Goldman Sachs έχει αποτελέσει ενεργό παίκτη στην αναπτυσσόμενη αγορά των πιστωτικών καλαθιών. Η Deutsche Bank θα λανσάρει επισήμως την πλατφόρμα πιστωτικών καλαθιών της τον επόμενο μήνα, αλλά έχει ήδη δραστηριοποιηθεί στη δημιουργία συναλλαγών για μεμονωμένους πελάτες που έχουν υποβάλει απευθείας σχετικά αιτήματα.
Τέτοια καλάθια δεν εκφράζουν την ίδια την άποψη των desks διαπραγμάτευσης και συνήθως δημιουργούνται για να διευκολύνουν συναλλαγές πελατών.
Τα καλάθια «δεν έχουν σχεδιαστεί ειδικά ως απάντηση στα τρέχοντα γεγονότα της αγοράς, αλλά είναι διαθέσιμα σε πελάτες που επιθυμούν να εκφράσουν μια ποικιλία απόψεων σχετικά με το συγκεκριμένο θέμα», δήλωσε ο Σον Φλάναγκαν, παγκόσμιος επικεφαλής των DB investment solutions.