Η Volkswagen αποχώρησε για πρώτη φορά εδώ και 15 χρόνια από τον σημαντικότερο blue-chip χρηματιστηριακό δείκτη της Ευρωζώνης, σε μια κίνηση που, σύμφωνα με traders, είναι πιθανό να ασκήσει περαιτέρω πτωτικές πιέσεις στην ήδη πιεσμένη μετοχή της γερμανικής αυτοκινητοβιομηχανίας.
Η εταιρεία με έδρα το Βόλφσμπουργκ, η μετοχή της οποίας έχει υποχωρήσει περισσότερο από τα τρία τέταρτα από τα επίπεδα που είχε φτάσει κατά το χρηματιστηριακό ράλι του 2021, σε χαμηλό περίπου 16 ετών, αποχωρεί από τον πανευρωπαϊκό Euro Stoxx 50 στο πλαίσιο αναθεώρησης από τον πάροχο δεικτών Stoxx. Ο δείκτης διαφημίζεται ως δείκτης που παρακολουθεί τους «ηγέτες των υπερκλάδων» της Ευρωζώνης.
Η αποχώρηση ενός από τους πιο γνωστούς βιομηχανικούς ομίλους της Ευρώπης, μετά την αφαίρεση πέρυσι της Stellantis, κατασκευάστριας των Fiat και Peugeot, αναδεικνύει την απειλή που αντιμετωπίζει ο κλάδος από την ανάπτυξη κινεζικών ανταγωνιστών χαμηλότερου κόστους, καθώς και τον σκεπτικισμό σχετικά με την ιστορική αναδιάρθρωση της VW, η οποία θα οδηγήσει στην περικοπή 100.000 θέσεων εργασίας.
«Ολόκληρος ο κλάδος βρίσκεται σε ύφεση, δεδομένων των φαινομενικά υπαρξιακών κινδύνων που αντιμετωπίζει», δήλωσε ο Μάικλ Τίνταλ, ανώτερος παγκόσμιος αναλυτής του κλάδου αυτοκινήτου στην HSBC, προσθέτοντας ότι η τρέχουσα χαμηλή αποτίμηση της VW αντανακλά επίσης τις ανησυχίες της αγοράς για το κόστος της αναδιάρθρωσης.
Οι αναλυτές δήλωσαν ότι η αφαίρεση της VW από τον δείκτη θα μπορούσε να εντείνει τις πιέσεις στη μετοχή της, καθώς τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) που αναπαράγουν τον δείκτη θα πωλήσουν τις συμμετοχές τους. Σύμφωνα με τη Stoxx, 30 ETFs με συνολική χρηματιστηριακή αξία €59 δισ. παρακολουθούν τον Euro Stoxx 50, ενώ περισσότερα από 110.000 ενεργά δομημένα προϊόντα συνδέονται επίσης με τον δείκτη, με όγκο πωλήσεων άνω των €68 δισ.
«Η ένταξη σε έναν δείκτη δεν μεταβάλλει τη θεμελιώδη ισχύ μιας εταιρείας», δήλωσε η VW, προσθέτοντας ότι ο όμιλος «παραμένει ελκυστική επιλογή για τους επενδυτές», παρά τον «σημαντικότερο μετασχηματισμό» στην ιστορία της αυτοκινητοβιομηχανίας.
Η τιμή της μετοχής της Stellantis έχει σχεδόν υποδιπλασιαστεί από την απομάκρυνσή της πέρυσι, αν και η εταιρεία προχώρησε επίσης σε αλλαγή ηγεσίας και δυσκολεύτηκε να βελτιώσει τα περιθώρια κέρδους της στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.
Από τον δείκτη αποχωρεί επίσης ο ολλανδικός όμιλος υπηρεσιών πληροφόρησης Wolters Kluwer. Οι δύο μετοχές θα αντικατασταθούν από τη Nokia, τον φινλανδικό κολοσσό κινητής τηλεφωνίας που επαναπροσδιορίστηκε ως πάροχος δικτυακών υποδομών για data centers με τη στήριξη της Nvidia, και τη γαλλική εταιρεία κοινής ωφέλειας Engie.
Η VW, η οποία για σύντομο χρονικό διάστημα έγινε η μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο βάσει χρηματιστηριακής αξίας το 2008, κατά τη διάρκεια ενός τεράστιου short squeeze, εντάχθηκε αρχικά στον Euro Stoxx 50 το 2000, δύο χρόνια μετά τη δημιουργία του δείκτη. Η τελευταία φορά που απομακρύνθηκε από τον δείκτη ήταν την περίοδο 2010-2011, μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.
Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία αντιμετωπίζει κατακόρυφη πτώση των πωλήσεων στην Κίνα και υψηλότερους δασμούς στις ΗΠΑ, ανακοίνωσε μια συμφωνία-έκπληξη με τα συνδικάτα για τη συρρίκνωση του οργανισμού, με αποτέλεσμα η μετοχή της να ενισχυθεί περισσότερο από 9%.
Την Παρασκευή, η μετοχή της υποχώρησε 8,3% μετά την έκδοση προειδοποίησης για τα κέρδη από την εταιρεία, η οποία απέδωσε τη μεταβολή σε απομείωση ύψους €6 δισ. στην αποτίμηση της συμμετοχής της στην Porsche, στη συνεχιζόμενη κάμψη στην Κίνα και στην αύξηση του κόστους αναδιάρθρωσης.
Ο γερμανικός όμιλος, ο οποίος κατέχει επίσης την Porsche και την κατασκευάστρια φορτηγών Traton, παραμένει μία από τις μετοχές με τη χαμηλότερη αποτίμηση παγκοσμίως στον κλάδο αυτοκινήτου, εν μέσω ανησυχιών ότι η πολύπλοκη δομή διακυβέρνησής του θα εμποδίσει τις αλλαγές που απαιτούνται για να συμβαδίσει με την ταχεία άνοδο των κινεζικών ανταγωνιστών.
Παρά την ανάκαμψη αυτού του μήνα, η χρηματιστηριακή αξία της VW, ύψους €38 δισ., αποτελεί μόλις ένα κλάσμα των ετήσιων πωλήσεών της, ύψους €322 δισ.
«Αυτή η χρηματιστηριακή αποτίμηση στέλνει ένα πολύ σαφές μήνυμα για το πόσο επιφυλακτικοί είναι οι επενδυτές απέναντι στη Volkswagen», δήλωσε στους Financial Times ο Σίμον Γιάγκερ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη γερμανική εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Flossbach von Storch.
Η VW δήλωσε ότι η αναδιάρθρωσή της θα βελτιώσει τις οικονομικές της επιδόσεις και «θα πρέπει επίσης να έχει θετικό αντίκτυπο στις μετοχές της Volkswagen», προσθέτοντας ότι στοχεύει σε «επιστροφή στον δείκτη Euro Stoxx 50 μεσοπρόθεσμα».
Η Ferrari, η BMW και η Mercedes-Benz είναι οι μόνες μετοχές αυτοκινητοβιομηχανιών που απομένουν στον Euro Stoxx 50.