Η Norges Bank αύξησε το επιτόκιο πολιτικής της κατά 25 μονάδες βάσης, στο 4,5% στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, σε ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εντείνουν τις προσπάθειες για τον περιορισμό του πληθωρισμού.
Παρότι ο υποκείμενος πληθωρισμός κινήθηκε χαμηλότερα από ό,τι αναμενόταν το φετινό καλοκαίρι, οι εκτιμήσεις για την πορεία των τιμών δεν έχουν μεταβληθεί σημαντικά.
Ο πόλεμος ΗΠΑ–Ιράν αυξάνει την αβεβαιότητα
Ο πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν εξακολουθεί να επιβαρύνει τις προοπτικές για τις τιμές, καθώς το πετρέλαιο, το φυσικό αέριο και άλλες πρώτες ύλες έχουν καταγράψει αυξήσεις.
Η Norges Bank σημείωσε ότι η απότομη αύξηση του κόστους για τις επιχειρήσεις τα τελευταία χρόνια είναι πιθανό να διατηρήσει τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα και το επόμενο διάστημα.
Η κεντρική τράπεζα προειδοποίησε ότι μια παρατεταμένη περίοδος υψηλού πληθωρισμού θα μπορούσε να οδηγήσει τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά στην προσδοκία ότι οι τιμές θα παραμείνουν αυξημένες.
Μια τέτοια εξέλιξη θα καθιστούσε δυσκολότερη τη μείωση του πληθωρισμού, καθώς οι προσδοκίες για επίμονα υψηλές τιμές μπορούν να ενσωματωθούν στις οικονομικές αποφάσεις και στη διαμόρφωση των τιμών.
Τα επιτόκια ενδέχεται να παραμείνουν υψηλά
Ως εκ τούτου, η Norges Bank σηματοδότησε ότι τα επιτόκια ενδέχεται να χρειαστεί να παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για κάποιο χρονικό διάστημα.
Παράλληλα, η κεντρική τράπεζα δηλώνει έτοιμη να προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, εφόσον αυτό κριθεί αναγκαίο, προκειμένου ο πληθωρισμός να επιστρέψει στον στόχο του 2% μέσα σε εύλογο χρονικό διάστημα.
Η εξέλιξη αυτή διατηρεί ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων, εφόσον οι πληθωριστικές πιέσεις αποδειχθούν πιο επίμονες από ό,τι αναμένεται.
Η οικονομική δραστηριότητα κινείται σύμφωνα με τις προβλέψεις
Στο μεταξύ, η οικονομική δραστηριότητα αυξήθηκε σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τις προσδοκίες, ενώ η απασχόληση συνέχισε να αυξάνεται.
Η αξιοποίηση της παραγωγικής δυναμικότητας μειώθηκε ελαφρώς λιγότερο από ό,τι είχε εκτιμηθεί προηγουμένως, στοιχείο που συνυπολογίζεται στην αξιολόγηση των οικονομικών συνθηκών από τη Norges Bank.
Η Riksbank κρατά τα επιτόκια στο 1,75%
Η Riksbank διατήρησε αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στο 1,75%, σε ευθυγράμμιση με τις προσδοκίες της αγοράς, αλλά σηματοδότησε ότι τα επιτόκια είναι πιθανό να αυξηθούν περαιτέρω καθώς ενισχύεται η οικονομική δραστηριότητα, ενώ οι διαταραχές στην προσφορά εξακολουθούν να επηρεάζουν την οικονομία.
Η σουηδική κεντρική τράπεζα ανέφερε ότι θα επιταχύνει τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής εάν ο πληθωρισμός αυξηθεί με πιο επίμονο τρόπο. Εφόσον οι οικονομικές προοπτικές παραμείνουν αμετάβλητες, οι αυξήσεις των επιτοκίων αναμένεται να ξεκινήσουν εντός του τρέχοντος έτους.
Ο πληθωρισμός κοντά στις προβλέψεις
Ο πληθωρισμός στη Σουηδία τον Αύγουστο κινήθηκε σε γενικές γραμμές σύμφωνα με την πρόβλεψη της Riksbank του Ιουνίου, αν και ο γενικός δείκτης παραμένει σε χαμηλά επίπεδα, εν μέρει λόγω προσωρινών δημοσιονομικών μέτρων.
Ο υποκείμενος πληθωρισμός βρίσκεται σχετικά κοντά στο 2%, ενώ οι δείκτες υποδηλώνουν ότι οι πιέσεις στις τιμές παραμένουν υψηλότερες από το φυσιολογικό επίπεδο και ενδέχεται να αυξηθούν βραχυπρόθεσμα.
Η εξέλιξη αυτή διατηρεί στο επίκεντρο την πορεία των τιμών, καθώς η κεντρική τράπεζα αξιολογεί κατά πόσο η πρόσφατη χαμηλή εικόνα του γενικού πληθωρισμού αντανακλά μια διατηρήσιμη αποκλιμάκωση ή επηρεάζεται από προσωρινούς παράγοντες.
Ισχυρότερη ανάπτυξη και βελτίωση του κλίματος
Η αύξηση του ΑΕΠ στη Σουηδία ξεπέρασε τις προσδοκίες το δεύτερο τρίμηνο, αν και μέρος της ισχύος της οικονομικής δραστηριότητας ήταν προσωρινό.
Παράλληλα, η ευρύτερη οικονομική ανάκαμψη και το οικονομικό κλίμα έχουν βελτιωθεί, ενισχύοντας τις ενδείξεις ότι η σουηδική οικονομία αποκτά μεγαλύτερη δυναμική.
Η Riksbank, ωστόσο, εξακολουθεί να θεωρεί αυξημένους τους κινδύνους για τον πληθωρισμό.
Πετρέλαιο, ενέργεια και ασθενέστερη κορόνα
Οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου, της ηλεκτρικής ενέργειας και των καυσίμων ενδέχεται να εντείνουν τις πιέσεις στις τιμές. Παράλληλα, η ασθενέστερη σουηδική κορόνα αυξάνει το κόστος των εισαγόμενων προϊόντων.
Στους κινδύνους προστίθεται και η συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, η οποία μπορεί να ενισχύσει περαιτέρω τις πληθωριστικές πιέσεις μέσω των τιμών ενέργειας.
Υπό αυτές τις συνθήκες, η Riksbank διατηρεί ανοιχτό τον δρόμο για αυξήσεις επιτοκίων, με την πορεία της νομισματικής πολιτικής να εξαρτάται από την εξέλιξη του πληθωρισμού, της οικονομικής δραστηριότητας και των εξωτερικών πληθωριστικών πιέσεων.