Η «φούσκα» της τεχνητής νοημοσύνης ενδέχεται να οδηγήσει σε ένα από τα σοβαρότερα κραχ των αγορών από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, προειδοποιεί ο Joachim Klement, επικεφαλής στρατηγικής αγορών της επενδυτικής τράπεζας Panmure Liberum.
Οι διεθνείς αγορές μετοχών έχουν καταγράψει νέα ιστορικά υψηλά φέτος, εν μέρει χάρη στην αισιοδοξία για την εκρηκτική αύξηση των επενδύσεων στις υποδομές AI. Ωστόσο, ο Klement εκτιμά ότι το συγκεκριμένο επενδυτικό «trade» μπορεί να καταρρεύσει ήδη από το 2027, προκαλώντας απότομη πτώση των μετοχών, σύμφωνα με το Bloomberg.
«Η βασική μου πεποίθηση είναι ότι η φούσκα της AI είτε θα σκάσει το 2027 είτε το 2028, δηλαδή κάποια στιγμή μέσα στα επόμενα δύο χρόνια», δήλωσε σε συνέντευξή του.
Βλέπει πτώση 36% στον S&P 500
Ο Klement θέτει τον στόχο του για τον S&P 500 στις 5.000 μονάδες στο τέλος του 2027, επίπεδο που συνεπάγεται πτώση περίπου 36% από τα σημερινά επίπεδα.
Πρόκειται μακράν για την πιο απαισιόδοξη πρόβλεψη μεταξύ οκτώ στρατηγικών αναλυτών που παρακολουθεί το Bloomberg. Οι υπόλοιποι προβλέπουν κατά μέσο όρο άνοδο περίπου 14%.
Για τον ευρωπαϊκό Stoxx 600, ο Klement προβλέπει υποχώρηση στις 430 μονάδες, δηλαδή περισσότερο από 30% κάτω από τα σημερινά επίπεδα.
Μάλιστα, μόλις στα μέσα Σεπτεμβρίου εκτιμούσε ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να φτάσει στις 8.300 μονάδες μέχρι το τέλος του 2027.
Το κόστος χρηματοδότησης απειλεί την επένδυση στην AI
Η αλλαγή στάσης του αναλυτή συνδέεται με τις ανησυχίες ότι ο επίμονος πληθωρισμός και η άνοδος του κόστους δανεισμού που απαιτείται για τη χρηματοδότηση των επενδύσεων θα μπορούσαν να εκτροχιάσουν την έκρηξη των επενδύσεων στις υποδομές AI.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του Bloomberg Intelligence, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας για data centers το 2026 ενδέχεται να υπερδιπλασιαστούν σε σχέση με πέρυσι και να φτάσουν τα 713 δισ. δολάρια.
Το ποσό αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω το 2027, αν και με βραδύτερο ρυθμό. Οι τεράστιες αυτές επενδύσεις έχουν στηρίξει σε μεγάλο βαθμό τις εκτιμήσεις για την κερδοφορία των αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών.
«Είναι μια κατάσταση όπου οι άνθρωποι επικεντρώνονται σε ένα πράγμα και μόνο, και αυτό είναι τα κέρδη και ιδιαίτερα τα κέρδη των τεχνολογικών εταιρειών», ανέφερε ο Klement. «Και δικαιολογούν κάθε μακροοικονομικό, πιστωτικό ή οποιοδήποτε άλλο εμπόδιο που μπορείς να σκεφτείς με αυτή την ιστορία».
Πότε θα πρέπει να γίνουν πιο αμυντικοί οι επενδυτές
Ο Klement αναγνωρίζει ότι η απαισιόδοξη πρόβλεψή του μπορεί να αποδειχθεί πρόωρη. Παραμένει, μάλιστα, ο πιο αισιόδοξος μεταξύ των στρατηγικών αναλυτών που παρακολουθεί το Bloomberg για τον Stoxx 600 έως το τέλος του 2026, προβλέποντας άνοδο περίπου 10%.
«Αρχίζω να ανησυχώ σήμερα για κάτι που πιστεύω ότι μπορεί να συμβεί σε έξι έως εννέα μήνες», δήλωσε.
Ο ίδιος δεν προτείνει στους πελάτες του να πουλήσουν άμεσα τις μετοχές τους. Αντίθετα, τους συστήνει να προετοιμάσουν σχέδια έκτακτης ανάγκης και εργαλεία για τον εντοπισμό της έναρξης μιας μεγάλης πτώσης.
Η βασική του σύσταση είναι να στραφούν σε πλήρως αμυντική στάση όταν ο S&P 500 υποχωρήσει κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, έναν τεχνικό δείκτη που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση των μακροπρόθεσμων τάσεων της αγοράς.
Σε ένα τέτοιο σενάριο, προκρίνει ιδιαίτερα αμυντικούς κλάδους, όπως οι τροφές, ο καπνός και τα φαρμακευτικά προϊόντα.
«Τώρα είναι η στιγμή να προετοιμαστείτε. Τώρα είναι η στιγμή να καταρτίσετε σχέδια έκτακτης ανάγκης για την περίπτωση που η αγορά περάσει σε bear market», δήλωσε.