Το εκρηκτικό κύμα δανεισμού για τη χρηματοδότηση υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, ύψους τρισεκατομμυρίων δολαρίων, τροφοδοτεί κατακόρυφα τη ζήτηση για παράγωγα ασφάλισης έναντι αθέτησης πληρωμών (CDS).
Oπως μεταδίδουν οι Financial Times, τα εν λόγω χρηματοοικονομικά εργαλεία, που είχαν βρεθεί στο επίκεντρο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, αποζημιώνουν τους κατόχους τους σε περίπτωση που η εκδότρια εταιρεία χρεοκοπήσει ή αδυνατεί να εξυπηρετήσει το χρέος της.
Σύμφωνα με στοιχεία της Morgan Stanley Research, ο εβδομαδιαίος όγκος συναλλαγών CDS για ομόλογα κολοσσών όπως οι Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom και Nvidia ξεπέρασε κατά μέσο όρο τα 9 δισεκατομμύρια δολάρια τον Σεπτέμβριο, σημειώνοντας θεαματική άνοδο από τα λιγότερα από 2 δισ. δολάρια τον Ιούλιο.
Παράλληλα, τα στοιχεία του Bloomberg επιβεβαιώνουν ότι οι συνολικοί όγκοι συναλλαγών σε εταιρικούς δείκτες CDS των ΗΠΑ έχουν ήδη ξεπεράσει το συνολικό επίπεδο ολόκληρου του προηγούμενου έτους.
Άλμα στα spreads και ανησυχία για τις ελεύθερες ταμειακές ροές
Ως σαφές δείγμα της εντεινόμενης νευρικότητας των επενδυτών απέναντι στο μπαράζ δανεισμού, το κόστος αγοράς CDS (spread) για πολλές εταιρείες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη άγγιξε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Η άνοδος του κόστους προστασίας δεν περιορίζεται μόνο σε εταιρείες με υψηλότερο προφίλ ρίσκου, όπως η εταιρεία υποδομών νεφοϋπολογιστικής AI CoreWeave, αλλά επεκτείνεται και σε τεχνολογικούς κολοσσούς που θεωρούνταν παραδοσιακά «ασφαλές καταφύγιο», όπως η Microsoft.
«Τα CDS έχουν μετατραπεί σε βασικό δείκτη για το επενδυτικό κλίμα απέναντι στη χρηματοδότηση των hyperscalers και του ευρύτερου εμπορίου AI», σχολίασε ο Manish Kabra, επικεφαλής στρατηγικής αμερικανικών μετοχών της Société Générale. «Η αγορά εστιάζει πλέον ολοένα και περισσότερο σε δύο πράγματα: Στα CDS και στις ελεύθερες ταμειακές ροές».