Οι μεγαλύτεροι ευρωπαϊκοί όμιλοι πολυτελείας διαπραγματεύονται στις χαμηλότερες αποτιμήσεις τους εδώ και περισσότερο από μία δεκαετία, καθώς τα αποτελέσματα των Hermès και LVMH απομακρύνουν τις προσδοκίες για σύντομη ανάκαμψη του κλάδου.
Η μετοχή της Hermès, κατασκευάστριας των τσαντών Birkin, υποχώρησε κατά 4,9% σήμερα Πέμπτη, μετά τις απογοητευτικές πωλήσεις του τρίτου τριμήνου, κυρίως λόγω της υποτονικής ζήτησης στην Κίνα. Η εταιρεία διαπραγματεύεται πλέον περίπου στις 27 φορές τα εκτιμώμενα μελλοντικά κέρδη, έναντι περίπου 70 φορές στο υψηλό που είχε καταγράψει μετά την πανδημία.
Αντίστοιχα, η LVMH, στην οποία ανήκουν οίκοι όπως η Louis Vuitton και η Dior, διαπραγματεύεται περίπου στις 16 φορές τα μελλοντικά κέρδη, στη χαμηλότερη αποτίμηση των τελευταίων δέκα και πλέον ετών, μετά τα απογοητευτικά αποτελέσματα και τη μείωση των πωλήσεων στην Κίνα.
Βουτιά 40% για τις μετοχές
Οι μετοχές και των δύο ομίλων έχουν υποχωρήσει περίπου 40% από την αρχή του 2026, καθώς η πολυαναμενόμενη ανάκαμψη της αγοράς πολυτελών ειδών δεν έχει υλοποιηθεί.
Οι εύποροι Κινέζοι καταναλωτές περιορίζουν τις δαπάνες τους εξαιτίας της κρίσης στην αγορά ακινήτων, των αδύναμων χρηματοπιστωτικών αγορών και των προσπαθειών των αρχών να φορολογήσουν περιουσιακά στοιχεία στο εξωτερικό.
Πρόσθετες ανησυχίες προκάλεσε η Kering, η οποία ανέφερε την Πέμπτη ότι η κατανάλωση στην Κίνα παραμένει υποτονική, καθώς οι πωλήσεις της Gucci δεν ανταποκρίθηκαν στις εκτιμήσεις.
Παράλληλα, ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις και προκαλεί αναταράξεις σε σημαντικούς εμπορικούς και τουριστικούς προορισμούς, όπως το Ντουμπάι.
Αμφιβολίες για την ανάκαμψη
«Οι αποτιμήσεις αντανακλούν τόσο τα απογοητευτικά αποτελέσματά τους όσο και ένα ασθενέστερο μακροοικονομικό περιβάλλον», δήλωσε η αναλύτρια της Bernstein, Μαρία Μέιτα.
Όπως σημείωσε, η πορεία της LVMH εξακολουθεί να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις μακροοικονομικές συνθήκες και πιθανότατα θα χρειαστεί ανάκαμψη της κινεζικής οικονομίας. Για την Hermès, πρόσθεσε, οι επενδυτές έχουν αρχίσει να χάνουν την εμπιστοσύνη τους στο ανθεκτικό επιχειρηματικό της μοντέλο.
Η Hermès θεωρούνταν παραδοσιακά ασφαλέστερη επιλογή σε περιόδους αστάθειας, χάρη στις μεγάλες λίστες αναμονής για τα πιο περιζήτητα προϊόντα της.
Παρά τις χαμηλότερες αποτιμήσεις, οι επενδυτές δεν εμφανίζονται ακόμη πρόθυμοι να αγοράσουν τις μετοχές μετά την πτώση, ενώ ένας επιπλέον κίνδυνος προκύπτει από την εξάπλωση της κοινωνικής αναταραχής στη Γαλλία.
Η αναλύτρια της Bloomberg Intelligence, Ντέμπορα Έικεν, προειδοποίησε ότι οι κοινωνικές αναταραχές αυξάνουν τους κινδύνους για την Hermès, καθώς οι προγραμματισμένες πορείες ενδέχεται να περιορίσουν την επισκεψιμότητα στα καταστήματα και την τουριστική κίνηση.