Η σαρωτική επικράτηση των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου στις ΗΠΑ αλλάζει τις πολιτικές ισορροπίες στην Ουάσιγκτον, δημιουργώντας ένα νέο σκηνικό αντιπαράθεσης μεταξύ Κογκρέσου και Λευκού Οίκου. Οι Δημοκρατικοί εξασφαλίζουν τον έλεγχο και των δύο νομοθετικών σωμάτων, με τις εκτιμήσεις της Morningstar DBRS να κάνουν λόγο για 255-260 έδρες στη Βουλή των Αντιπροσώπων, σε σύνολο 435, και 54-56 έδρες στη Γερουσία, σε σύνολο 100.
Ωστόσο, το αποτέλεσμα δεν προμηνύει απαραίτητα μεγάλες αλλαγές στην οικονομική πολιτική. Αντίθετα, η Morningstar DBRS εκτιμά ότι η επόμενη διετία θα χαρακτηρίζεται περισσότερο από νομοθετικό αδιέξοδο και θεσμικές συγκρούσεις παρά από σαρωτικές παρεμβάσεις στη φορολογία και τις δημόσιες δαπάνες.
Παρά τις πλειοψηφίες τους, οι Δημοκρατικοί θα χρειάζονται διακομματική στήριξη για σημαντικές νομοθετικές πρωτοβουλίες, ενώ οι Ρεπουμπλικανοί μπορούν να αξιοποιήσουν το filibuster στη Γερουσία και το προεδρικό βέτο του Ντόναλντ Τραμπ.
Στην ατζέντα των Δημοκρατικών αναμένεται να βρεθούν η ανατροπή περικοπών στο πρόγραμμα Medicaid και η αποκατάσταση επιδοτήσεων στο Affordable Care Act. Ωστόσο, η ανάγκη συμβιβασμών περιορίζει τις πιθανότητες μεγάλων αλλαγών στο φορολογικό και δημοσιονομικό πεδίο.
Πρώτο τεστ
Το πρώτο κρίσιμο ορόσημο έρχεται στις 11 Δεκεμβρίου, όταν λήγει η ισχύουσα προσωρινή χρηματοδότηση της ομοσπονδιακής κυβέρνησης (Continuing Resolution). Η Morningstar DBRS θεωρεί περιορισμένες τις πιθανότητες να εγκριθεί πλήρης προϋπολογισμός πριν από τη λήξη της κοινοβουλευτικής περιόδου.
Συνεπώς, το απερχόμενο Κογκρέσο, υπό τον έλεγχο των Ρεπουμπλικανών, θα πρέπει να εγκρίνει νέα προσωρινή χρηματοδότηση, ώστε να αποφευχθεί η αναστολή λειτουργίας ομοσπονδιακών υπηρεσιών μέχρι την ορκωμοσία του νέου Κογκρέσου στις 3 Ιανουαρίου 2027.
Ακόμη μεγαλύτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η επόμενη δημοσιονομική μάχη για το όριο του δημόσιου χρέους, το οποίο θα πρέπει να αυξηθεί μέσα στο 2027. Η DBRS εκτιμά ότι τελικά θα υπάρξει συμφωνία μεταξύ εκτελεστικής και νομοθετικής εξουσίας εγκαίρως.
Προειδοποιεί, ωστόσο, ότι ενδεχόμενη αποτυχία συμφωνίας θα είχε αρνητικές επιπτώσεις στην οικονομία και θα μπορούσε να οδηγήσει ακόμη και σε υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης των ΗΠΑ, εφόσον το υπουργείο Οικονομικών καθυστερήσει σημαντικά την εξυπηρέτηση πληρωμών πέραν του χρέους.
Έρευνες και διορισμοί
Ένα από τα βασικά χαρακτηριστικά της νέας κοινοβουλευτικής περιόδου αναμένεται να είναι η ενίσχυση του ελεγκτικού ρόλου των Δημοκρατικών. Η DBRS εκτιμά ότι θα αξιοποιήσουν τις εξουσίες του Κογκρέσου για ακροάσεις και έρευνες σχετικά με ομοσπονδιακές συμβάσεις, την εφαρμογή της μεταναστευτικής πολιτικής και τις επιχειρηματικές δραστηριότητες της οικογένειας Τραμπ.
Παράλληλα, η δημοκρατική πλειοψηφία στη Γερουσία θα δυσκολέψει την επικύρωση διορισμών υπουργών, ομοσπονδιακών δικαστών και μελών της διοίκησης της Federal Reserve. Η εξέλιξη αυτή ενδέχεται να οδηγήσει τους Ρεπουμπλικανούς στην προσπάθεια να προωθήσουν όσο το δυνατόν περισσότερους διορισμούς πριν από την ανάληψη των καθηκόντων του νέου Κογκρέσου.
Εξωτερική πολιτική
Παρά τη νέα πολιτική ισορροπία, η Morningstar DBRS δεν αναμένει ουσιαστική ανατροπή στην εμπορική και εξωτερική πολιτική των ΗΠΑ. Ο πρόεδρος διατηρεί σημαντικές εξουσίες στις διεθνείς σχέσεις, ενώ οι δυνατότητες του Κογκρέσου να περιορίσει τις εκτελεστικές αποφάσεις για τους δασμούς είναι περιορισμένες.
Οι Δημοκρατικοί θα μπορούσαν, πάντως, να επιχειρήσουν να ασκήσουν επιρροή μέσω του κοινοβουλευτικού ελέγχου και της έγκρισης των δημόσιων δαπανών. Η χρηματοδότηση της Ουκρανίας αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα πεδίου στο οποίο θα μπορούσε να υπάρξει διακομματική στήριξη.
Υπάρχουν, επίσης, περιθώρια συνεργασίας σε επιμέρους ζητήματα, όπως οι ενεργειακές υποδομές και η ρύθμιση της τεχνητής νοημοσύνης, ιδίως υπό το βάρος των ανησυχιών για το κόστος ζωής και την ταχεία ανάπτυξη των data centers.
Όπως επισημαίνουν ο Michael Heydt, ανώτερος αντιπρόεδρος και επικεφαλής του τομέα Global Sovereign Ratings, και ο Thomas R. Torgerson, Managing Director της ίδιας μονάδας, η επόμενη διετία αναμένεται να χαρακτηρίζεται από περιορισμένη νομοθετική παραγωγή. Ο Λευκός Οίκος πιθανότατα θα δώσει μεγαλύτερο βάρος στην εξωτερική πολιτική, ενώ οι Δημοκρατικοί θα επικεντρωθούν σε κοινοβουλευτικές έρευνες και νομοθετικές πρωτοβουλίες πολιτικού χαρακτήρα ενόψει των προεδρικών εκλογών του 2028.
Για τις αγορές, επομένως, το βασικό διακύβευμα δεν είναι τόσο μια άμεση αλλαγή της οικονομικής πολιτικής όσο η αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από τη λειτουργία του ομοσπονδιακού κράτους, τις δημοσιονομικές διαπραγματεύσεις και τις σχέσεις των δύο εξουσιών, καταλήγει το σχόλιο του οίκου αξιολόγησης.