Οι νεοφυείς επιχειρήσεις στη Σαουδική Αραβία στρέφονται όλο και περισσότερο στον δανεισμό, καθώς η περιφερειακή σύγκρουση επιβραδύνει την άντληση κεφαλαίων μέσω μετοχικών επενδύσεων και ενισχύει την αναζήτηση εναλλακτικών πηγών χρηματοδότησης.
Μεταξύ των εταιρειών που αξιοποιούν αυτή την τάση βρίσκεται η Stride Ventures, μία από τις πρώτες διεθνείς εταιρείες χρηματοδότησης μέσω επιχειρηματικού χρέους που δραστηριοποιήθηκαν στο βασίλειο, σύμφωνα με όσα μεταδίδει το Bloomberg.
Η εταιρεία, με έδρα την Ινδία, έχει δεσμεύσει περίπου 90 εκατ. δολάρια για επενδύσεις στη Σαουδική Αραβία από την είσοδό της στην αγορά, πριν από περίπου έναν χρόνο. Στόχος της είναι να διαθέσει ποσό υπερδιπλάσιο κατά τα δύο πρώτα χρόνια δραστηριοποίησής της στο Ριάντ.
«Καθώς οι επενδυτές μετοχικού κεφαλαίου γίνονται πιο επιλεκτικοί και οι ιδρυτές προστατεύουν περισσότερο τη μετοχική σύνθεση των εταιρειών τους, βλέπουμε επιχειρήσεις να αντλούν δανειακά κεφάλαια παράλληλα με τον επόμενο γύρο μετοχικής χρηματοδότησης, αντί να τα διατηρούν ως εναλλακτική λύση», δήλωσε η εταίρος της Stride, Fariha Ansari.
Η ίδια εκτιμά ότι η εταιρεία θα ολοκληρώσει τουλάχιστον δύο ακόμη συμφωνίες έως το τέλος του έτους, προσθέτοντας στις πρόσφατες συναλλαγές της και τη χρηματοδότηση της BRKZ, μιας εταιρείας τεχνολογίας στον κατασκευαστικό κλάδο που υποστηρίζεται από τη Saudi Aramco.
Η Stride συγκαταλέγεται μεταξύ σχεδόν δώδεκα εταιρειών του χώρου των επιχειρηματικών επενδύσεων που μίλησαν στο Bloomberg και ανέφεραν ότι το venture debt κερδίζει έδαφος, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί, η διάθεση για συμφωνίες μεταβάλλεται και η αβεβαιότητα γύρω από τον πόλεμο ΗΠΑ - Ιράν επιβαρύνει το επενδυτικό περιβάλλον.
Υποχώρηση της χρηματοδότησης των startups
Η αυξανόμενη στροφή στον δανεισμό συμπίπτει με μια ευρύτερη επιβράδυνση της αγοράς επιχειρηματικών κεφαλαίων στη Σαουδική Αραβία. Η άντληση κεφαλαίων από εταιρείες επιχειρηματικών συμμετοχών (VC) υποχώρησε σχεδόν κατά ένα τρίτο το πρώτο εννεάμηνο του 2026, φτάνοντας το 1 δισ. δολάρια, σύμφωνα με την πλατφόρμα δεδομένων Magnitt.
Η απώλεια δυναμικής ακολουθεί μια ιδιαίτερα ισχυρή χρονιά το 2025 και έρχεται σε αντίθεση με την εικόνα στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, όπου η χρηματοδότηση μέσω VC αυξήθηκε σχεδόν κατά 20%, ξεπερνώντας τα 1,6 δισ. δολάρια. Η Σαουδική Αραβία και τα ΗΑΕ ανταγωνίζονται εδώ και χρόνια για το μεγαλύτερο μερίδιο των επενδύσεων επιχειρηματικών κεφαλαίων στη Μέση Ανατολή.
Μέρος των δυσκολιών της σαουδαραβικής αγοράς ενδέχεται να συνδέεται με την αδυναμία της αγοράς αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO). Η αρμόδια ρυθμιστική αρχή της χώρας δεν έχει εγκρίνει καμία νέα εισαγωγή εταιρείας στην κύρια αγορά από τον Απρίλιο, παρά το γεγονός ότι υπάρχει σημαντικός αριθμός υποψήφιων εταιρειών.
Παράλληλα, προχωρά στις μεταρρυθμίσεις για τις δημόσιες εγγραφές, ακόμη και μετά τις προειδοποιήσεις τραπεζών ότι οι αλλαγές ενδέχεται να δυσκολέψουν την είσοδο επιχειρήσεων στο χρηματιστήριο.
Έχει μεταβληθεί και η σύνθεση των επενδυτών. Οι διεθνείς επενδυτές διέθεσαν το μικρότερο ποσό κεφαλαίων των τελευταίων τριών ετών στη Μέση Ανατολή και τη Βόρεια Αφρική κατά το πρώτο εννεάμηνο του 2026, ενώ οι τοπικοί επενδυτές εμφανίστηκαν πιο ενεργοί, σύμφωνα με τη Magnitt.
Ο Hasan Haider, ιδρυτής και διαχειριστής εταίρος της Plus VC, με έδρα το Άμπου Ντάμπι, δήλωσε ότι τα κεφάλαια συγκεντρώνονται πλέον σε επενδύσεις πιο ώριμων επιχειρήσεων, αφήνοντας τις νεότερες startups με περιορισμένες επιλογές άντλησης μετοχικών κεφαλαίων.
Η επιφυλακτικότητα των επενδυτών έχει επίσης επιμηκύνει τον χρόνο που απαιτείται για την άντληση κεφαλαίων από τα VC, περιορίζοντας τη διαθέσιμη ρευστότητα για νέες επενδύσεις και καθυστερώντας τους γύρους χρηματοδότησης των startups. Αντίστοιχες εκτιμήσεις έχουν διατυπώσει οι Nuwa Capital και Sadu Capital.
Παρά τις δυσκολίες, η Nuwa Capital έχει ολοκληρώσει έξι επενδύσεις από τον Φεβρουάριο, ενώ τα επίπεδα άντλησης κεφαλαίων στη Σαουδική Αραβία εξακολουθούν να συγκαταλέγονται στα υψηλότερα της τελευταίας δεκαετίας.
Το venture debt κερδίζει έδαφος διεθνώς
Το ενδιαφέρον για το venture debt στη Σαουδική Αραβία άρχισε να ενισχύεται σταθερά από πέρυσι και επιταχύνθηκε το 2026, στο πλαίσιο μιας ευρύτερης παγκόσμιας επέκτασης της χρηματοδότησης επιχειρήσεων μέσω δανεισμού.
Στις ΗΠΑ, για παράδειγμα, η αγορά venture debt έφτασε σε επίπεδο-ρεκόρ, στα 69 δισ. δολάρια πέρυσι, σύμφωνα με έκθεση της Runway Growth Capital και της PitchBook.
Για τις σαουδαραβικές επιχειρήσεις, ο δανεισμός επιτρέπει στους ιδρυτές να χρηματοδοτούν την επέκτασή τους, μεταθέτοντας παράλληλα τους γύρους άντλησης μετοχικών κεφαλαίων, ώστε να αποφύγουν πιέσεις στην αποτίμησή τους, σύμφωνα με τον Sharaf Sharaf, επικεφαλής του Amplify Growth Fund, το οποίο διαχειρίζεται η Ajeej Capital με έδρα το Ντουμπάι.
Στη χρηματοδότηση μέσω εναλλακτικών πηγών στρέφονται και οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις, οι οποίες συχνά δυσκολεύονται να εξασφαλίσουν παραδοσιακά τραπεζικά δάνεια στη Σαουδική Αραβία.
Η Raqamyah, σαουδαραβική πλατφόρμα συμμετοχικής χρηματοδότησης μέσω δανεισμού, έχει διευκολύνει χρηματοδοτήσεις έως και 107 εκατ. δολαρίων από την αρχή του έτους, διπλάσιες σε σχέση με το σύνολο του 2025. Η Erad, ένας ακόμη εναλλακτικός δανειστής, έχει δεχθεί αιτήματα χρηματοδότησης άνω του 1 δισ. δολαρίων από την έναρξη λειτουργίας της, πριν από 18 μήνες.
Για την BRKZ, τη νεοφυή εταιρεία τεχνολογίας στον κατασκευαστικό κλάδο που ολοκλήρωσε πρόσφατα συμφωνία με τη Stride, η περιφερειακή σύγκρουση και οι επιπτώσεις της στο venture capital δεν έχουν αλλάξει ουσιαστικά την προσέγγισή της στη χρηματοδότηση. Η εταιρεία αντιμετωπίζει τον δανεισμό ως συμπληρωματικό εργαλείο των επενδύσεων μετοχικού κεφαλαίου.
«Η προσέγγισή μας ήταν πάντα να αντιστοιχίζουμε το κατάλληλο είδος κεφαλαίου με τις ανάγκες κάθε επιχείρησης, αντί να προτιμούμε τη μία μορφή χρηματοδότησης έναντι της άλλης», δήλωσε ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της BRKZ, Ibrahim Manna.