Καλή χρονιά με υγεία.
Πόσες φορές δεν έχουμε ακούσει κυβερνητικά χείλη να ισχυρίζονται ότι η ελληνική οικονομία αναπτύσσεται με υψηλότερο έως διπλάσιο ρυθμό σε σχέση με τον μέσο όρο της ευρωζώνης.
Το ίδιο επαναλαμβάνουν για το Νέο ‘Ετος, το 2026.
Πράγματι, η κυβερνητική εκτίμηση τοποθετεί τον ρυθμό ανάπτυξης στο 2,4% φέτος έναντι 1,2% για τον μέσο ρυθμό της ευρωζώνης. ‘Αλλοι, όπως η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπουν ρυθμό ανάπτυξης 2,1% και ο ΟΟΣΑ δίνει 2,2%.
Φυσικά, αν κάποιος ήθελε να παίξει το συνήγορο του διαβόλου ή της αντιπολίτευσης θα υπενθύμιζε τι έλεγε ο κ. Μητσοτάκης όταν ήταν στην αντιπολίτευση. Τότε, μιλούσε για ετήσιους ρυθμούς ανάπτυξης 3%-5%. ‘Ομως, δεν νομίζουμε ότι προέβλεπε πως η ανάπτυξη της ευρωζώνης θα ήταν μόλις 1%.
Κα πάλι, η πρόβλεψη για ρυθμό 2,4% βασίζεται στην υπόθεση ότι οι επενδύσεις θα συνεισφέρουν στην ανάπτυξη κατά 1,8 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτό μεταφράζεται σε αύξηση των συνολικών επενδύσεων κατά 10,2% και θα έπρεπε να προβληματίζει με δεδομένη την απόκλιση των εκτιμήσεων από τις πραγματοποιήσεις τα τελευταία χρόνια. Ακόμη κι έτσι, ο λόγος των επενδύσεων προς το ΑΕΠ δεν αναμένεται να ξεπεράσει το 18% έναντι κάπου 22% που είναι ο μέσος όρος στην ευρωζώνη.
Υπενθυμίζουμε ότι πέρυσι ο στόχος ήταν αύξηση των επενδύσεων κατά 8,4% αλλά το αποτέλεσμα ήταν 5,7%. ‘Ομοίως, το 2024, ο επίσημος στόχος μιλούσε για αύξηση 15,1% αρχικά για να προσγειωθεί στο 4,5%.
Ως εκ τούτου πολλά θα εξαρτηθούν από την κατανάλωση και τις καθαρές εξαγωγές (εξαγωγές μείον εισαγωγές). Οι τελευταίες θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από την πορεία της οικονομίας της ευρωζώνης, του τουρισμό και τις τιμές της ενέργειας που εισάγουμε.
Η κατανάλωση αναμένεται να έχει θετικό αποτύπωμα στην ανάπτυξη λόγω της ενίσχυσης των εισοδημάτων από την δημοσιονομική πολιτική και την πολιτική μισθών. Κι εδώ ο πληθωρισμός είναι ερωτηματικό αν και η επίσημη πρόβλεψη μιλάει για περαιτέρω αποκλιμάκωσή του.
Αν πάντως, οι εκτιμήσεις για διψήφιο ρυθμό αύξησης των επενδύσεων διαψευσθούν, η κατανάλωση και οι καθαρές εξαγωγές θα πρέπει να αναπληρώσουν τις όποιες απώλειες γιατί διαφορετικά ο ρυθμός ανάπτυξης θα υποχωρήσει προς το 2% από 2,4% που τον θέλει η κυβέρνηση.
Αν αυτές είναι οι θετικές εκτιμήσεις και προβληματισμοί για το 2026, μπορείτε να φαντασθείτε ποιοί θα είναι για το 2027 χωρίς διψήφιο ρυθμό αύξησης των επενδύσεων.
Σ’ αυτή την περίπτωση, ακόμη κι η επίσημη εκτίμηση για αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1,7% το 2027 μοιάζει αισιόδοξη. Χωρίς μάλιστα να βάζουμε στην εξίσωση τις επιπτώσεις ενδεχόμενης πολιτικής αστάθειας. Γι’ αυτό τον λόγο θεωρούμε το 2026 την τελευταία καλή χρονιά της μετά την κρίση εποχής που διανύουμε.