Ως πρωθυπουργός της Ιταλίας, η Τζόρτζια Μελόνι, τα έχει πάει πολύ καλύτερα απ’ ότι ανέμεναν οι περισσότεροι ξένοι παρατηρητές όταν ανέλαβε τα ηνία της 3ης μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρωζώνης το 2023.
Εκεί που πολλοί περίμεναν ότι θα τα σπάσει με τις Βρυξέλλες με βάση τις οικονομικές θέσεις που εξέφραζε προεκλογικά, η κυβέρνησή της κατάφερε να τα βρει με την Κομισιόν και να εξασφαλίσει μέσω λόμπι διάφορα πλεονεκτήματα.
Ο ρυθμός ανάπτυξης της Ιταλίας είναι αναιμικός αλλά η κυβέρνησή της κατάφερε να μειώσει το έλλειμμα του προϋπολογισμού της Γενικής Κυβέρνησης στο 3% το 2025 και να βγάλει την Ιταλία από την διαδικασία του υπερβολικού ελλείμματος. Η Κομισιόν προβλέπει μεγαλύτερη μείωση φέτος και το 2027.
Παρ’ όλα αυτά, η ίδια εκτιμά ότι το δημόσιο χρέος θα σκαρφαλώσει στο 137,9% του ΑΕΠ το 2026 έναντι 136,4% το 2025. H αύξηση αποδίδεται αφενός στη διαφορά των επιτοκίων δανεισμού από τον ρυθμό ανάπτυξης και αφετέρου στην εφάπαξ επίπτωση του μεγάλου προγράμματος ανακαίνισης κατοικιών με φορολογικές πιστώσεις. H ιταλική κυβέρνηση βλέπει το χρέος στο 137,4% του ΑΕΠ φέτος.
Όσον αφορά την Ελλάδα, η Κομισιόν εκτιμά ότι ο προϋπολογισμός της Γενικής Κυβέρνησης θα είναι πλεονασματικός ενώ το δημόσιο χρέος θα μειωθεί στο 142,1% του ΑΕΠ το 2026 από 147,6% το 2025.
Αν πιστέψουμε τις προβλέψεις της Κομισιόν, η Ελλάδα θα συνεχίσει να έχει το μεγαλύτερο χρέος προς το ΑΕΠ στην ΕΕ με 142,1% έναντι 137,9% της Ιταλίας το 2026. Αν όμως συγκρίνουμε τις εκτιμήσεις της ελληνικής και της ιταλικής κυβέρνησης, η διαφορά μικραίνει καθώς η Ελλάδα πάει στο 138,2% (προϋπολογισμός 2026) έναντι 137,4% για την Ιταλία φέτος.
Αν όμως λάβουμε υπόψη ότι το πραγματικό νούμερο για τον λόγο χρέους προς το ΑΕΠ της Ελλάδας διαμορφώθηκε κοντά στο 145% και ίσως ελαφρώς πιο κάτω το 2025, η ανάλογη αναπροσαρμογή στο λόγο χρέους προς το ΑΕΠ το φέρνει στο 137,3% το 2026. Δηλαδή, λίγο κάτω από την επίσημη ιταλική εκτίμηση.
Η Ελλάδα παρουσιάζει αρκετά συντηρητικές εκτιμήσεις για τα δημοσιονομικά ελλείμματα και το χρέος, εκπλήσσοντας ευχάριστα τις αγορές εδώ και χρόνια. Επομένως, κάποιος θα μπορούσε να υποθέσει ότι το ίδιο μοτίβο θα επαναληφθεί το 2026. Πολύ περισσότερο που η Ελλάδα έχει κι άλλα χαρτιά να παίξει σε αντίθεση με την Ιταλία π.χ. μεγαλύτερη εξαγορά χρέους με χρήση των ρευστών διαθεσίμων. Τα τελευταία αυξήθηκαν σε 39 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025 έναντι 36,3 δισ. το 2024 σύμφωνα με τα στοιχεία του ΟΔΔΗΧ.
Επομένως, τα ανωτέρω στοιχεία υπαγορεύουν ότι θα έχουμε ντέρμπι μεταξύ Ελλάδας και Ιταλίας για τον «τίτλο» της πιο υπερχρεωμένης χώρας στην Ευρώπη το 2026. Πάντως, η στήλη θα πόνταρε ότι η Ελλάδα θα χάσει τον «τίτλο» και θα τον πάρει η Ιταλία φέτος.