Η Lavipharm συνεχίζει να ενισχύει τη θέση της στην εγχώρια και διεθνή φαρμακευτική αγορά, συνδυάζοντας την εξαγορά καθιερωμένων προϊόντων με την αξιοποίηση των παραγωγικών της υποδομών και την ανάπτυξη νέων σκευασμάτων. Σημαντικό ορόσημο σε αυτή την πορεία αποτελεί η απόκτηση των δικαιωμάτων του DUROGESIC® σε 24 αγορές, μια συμφωνία που δημιουργεί νέες προοπτικές για την αύξηση των πωλήσεων και την ενίσχυση της εξαγωγικής δραστηριότητας του Ομίλου.
Η έναρξη των πωλήσεων του προϊόντος στη Γαλλία, στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, σηματοδοτεί το πρώτο βήμα για την εμπορική αξιοποίηση της εξαγοράς, με την πλήρη ανάπτυξη της παρουσίας του στις προβλεπόμενες αγορές να αναμένεται εντός του 2027. Καθοριστικής σημασίας για την οικονομική απόδοση της επένδυσης αναμένεται να είναι και η μεταφορά της παραγωγής στην Ελλάδα, η οποία προγραμματίζεται για το φθινόπωρο του 2027 και εκτιμάται ότι θα ενισχύσει σημαντικά το μικτό περιθώριο κέρδους από το 2028.
Παράλληλα, η στρατηγική της εταιρείας βασίζεται σε δύο συμπληρωματικούς πυλώνες: την εξαγορά υφιστάμενων φαρμακευτικών προϊόντων με διεθνείς προοπτικές και την ανάπτυξη νέων σκευασμάτων μέσω του τμήματος Έρευνας και Ανάπτυξης.
Η ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας, σε συνδυασμό με την εμπειρία στην εμπορική αξιοποίηση προϊόντων και τις συνεργασίες με διεθνείς φαρμακευτικές εταιρείες, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για την περαιτέρω διεύρυνση των δραστηριοτήτων της.
Στη συνέντευξη που ακολουθεί, ο Βασίλης Μπαλούμης, Chief Financial Officer της Lavipharm, αναλύει τη σημασία της εξαγοράς του DUROGESIC®, τις προοπτικές ανάπτυξης των οικονομικών μεγεθών, τη χρηματοδοτική στρατηγική του Ομίλου και τις νέες επενδυτικές ευκαιρίες που εξετάζει η διοίκηση.
Η Laviρharm ξεκίνησε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 τις πωλήσεις του DUROGESIC® στη Γαλλία, μετά την έγκριση της μεταβίβασης της άδειας κυκλοφορίας. Γιατί επιλέχθηκε η γαλλική αγορά ως το πρώτο βήμα και ποια είναι η σημασία αυτής της έναρξης για την εμπορική και οικονομική πορεία του προϊόντος; Ποιο είναι το χρονοδιάγραμμα για την είσοδο στις υπόλοιπες 23 αγορές;
Όπως είχαμε ενημερώσει το επενδυτικό κοινό κατά την ολοκλήρωση της εξαγοράς, η εμπορική αξιοποίηση του DUROGESIC® στις 24 αγορές για τις οποίες αποκτήσαμε τα σχετικά δικαιώματα προϋπέθετε τη μεταβίβαση των αδειών κυκλοφορίας σε κάθε χώρα. Οι σχετικές διαδικασίες διαφέρουν ως προς τις απαιτήσεις και τον χρόνο ολοκλήρωσής τους, ανάλογα με το ρυθμιστικό πλαίσιο κάθε αγοράς. Παράλληλα, λάβαμε υπόψη το εμπορικό ενδιαφέρον και τις προτεραιότητες που θέσαμε για την ανάπτυξη του προϊόντος.
Η Γαλλία ήταν η πρώτη αγορά στην οποία ξεκίνησαν οι πωλήσεις, στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, καθώς η διαδικασία έγκρισης της μεταβίβασης της άδειας κυκλοφορίας ολοκληρώθηκε σε συντομότερο χρονικό διάστημα. Η έναρξη αυτή σηματοδοτεί το πρώτο βήμα στην εμπορική αξιοποίηση του προϊόντος από τη Lavipharm και την προοδευτική ανάπτυξη της παρουσίας του στις αγορές που περιλαμβάνονται στη συμφωνία εξαγοράς.
Σε ό,τι αφορά το χρονοδιάγραμμα, έως το τέλος 2026 αναμένονται οι εγκρίσεις στις μεγαλύτερες αγορές, ενώ θα ακολουθήσουν σταδιακά οι μικρότερες, ανάλογα με την εξέλιξη των διαδικασιών σε κάθε χώρα.
Κατά την ανακοίνωση της συμφωνίας για το DUROGESIC®, η Laviρharm εκτίμησε ότι η εξαγορά θα μπορούσε να αυξήσει τις ετήσιες πωλήσεις του Ομίλου κατά περισσότερο από 60% και την εξαγωγική δραστηριότητα κατά περισσότερο από 150%. Πώς διαμορφώνονται σήμερα αυτές οι εκτιμήσεις, λαμβάνοντας υπόψη τη σταδιακή ενεργοποίηση των αγορών; Σε ποιο χρονικό ορίζοντα αναμένετε την πλήρη επίδραση της εξαγοράς στα έσοδα, στο EBITDA και στην κερδοφορία;
Οι αρχικές μας εκτιμήσεις για την αύξηση των πωλήσεων παραμένουν σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητες. Η πλήρης εμπορική αξιοποίηση του DUROGESIC® αναμένεται εντός του 2027, όταν θα έχουν ξεκινήσει οι πωλήσεις σε όλες τις αγορές.
Σε ό,τι αφορά την κερδοφορία, καθοριστικό ρόλο θα παίξει η μεταφορά της παραγωγής στην Ελλάδα. Σήμερα, το προϊόν παράγεται στο εξωτερικό με σημαντικά υψηλότερο κόστος για εμάς, σε σχέση με αυτό που θα έχουμε, όταν η παραγωγή μεταφερθεί στις εγκαταστάσεις μας.
Η έναρξη της παραγωγής στην Ελλάδα προγραμματίζεται για το φθινόπωρο του 2027, γεγονός που θα επιτρέψει τον διπλασιασμό, σχεδόν, του μικτού κέρδους των πωλήσεων που θα πραγματοποιηθούν εντός του 2028.
Τα τελευταία χρόνια η Laviρharm έχει εμπλουτίσει το χαρτοφυλάκιό της με καθιερωμένα φαρμακευτικά προϊόντα, όπως τα Lonarid N®, Lonalgal® και Flagyl®. Γιατί επιλέγετε να αναπτύσσεστε μέσω της εξαγοράς υφιστάμενων προϊόντων, εμπορικών σημάτων και αδειών κυκλοφορίας, αντί να στηρίζεστε αποκλειστικά στην οργανική ανάπτυξη και στην έρευνα; Ποια είναι τα βασικά κριτήρια με τα οποία αξιολογείτε ένα πιθανό εξαγοραζόμενο asset;
Τα περιθώρια οργανικής ανάπτυξης στην ελληνική αγορά, στην οποία απευθύνονται προϊόντα όπως τα Lonarid N®, Lonalgal® και Flagyl® είναι περιορισμένα. Την ίδια στιγμή, τα συνταγογραφούμενα φαρμακευτικά προϊόντα επιβαρύνονται με clawback, το οποίο ελαχιστοποιεί την κερδοφορία.
Τα τελευταία χρόνια έχουμε ενισχύσει σημαντικά την παραγωγική μας δυναμική στα διαδερμικά, ενώ σε εξέλιξη βρίσκεται και το επενδυτικό μας πρόγραμμα στον τομέα των υγρών.
Για εμάς, η ανάπτυξη έχει δύο κατευθυντήριους άξονες. Ο πρώτος αφορά στην εξαγορά υφιστάμενων προϊόντων που απευθύνονται στις διεθνείς αγορές και μπορούμε να παράγουμε στις εγκαταστάσεις μας. Ενώ, ο δεύτερος αφορά στην ανάπτυξη νέων προϊόντων μέσω του δικού μας τμήματος Έρευνας και Ανάπτυξης (R&D), αξιοποιώντας τις υπάρχουσες παραγωγικές μας υποδομές.
Πρόκειται για μια στρατηγική που έχουμε εφαρμόσει με επιτυχία τα τελευταία χρόνια, τόσο μέσω εξαγορών, όσο και μέσω της ανάπτυξης προϊόντων από το δικό μας R&D.
Το τίμημα της συμφωνίας για το DUROGESIC® ανέρχεται σε 12 εκατ. δολάρια και, σύμφωνα με την ανακοίνωση, θα καλυφθεί από συνδυασμό νέου τραπεζικού δανεισμού και ιδίων κεφαλαίων. Πώς επιλέγετε την κατάλληλη ισορροπία μεταξύ δανεισμού και μετοχικής χρηματοδότησης για τέτοιου είδους κινήσεις; Πώς διασφαλίζετε ότι οι εξαγορές δημιουργούν αξία για τους μετόχους;
Οι εξαγορές που πραγματοποιήσαμε τα προηγούμενα χρόνια χρηματοδοτήθηκαν από την επιτυχημένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του Δεκεμβρίου 2022. Στην περίπτωση του DUROGESIC®, η χρηματοδότηση συνδυάζει τραπεζικό δανεισμό και ιδία κεφάλαια μέσω της λειτουργικής κερδοφορίας της εταιρείας.
Καθώς η Lavipharm αναπτύσσεται και μεγαλώνει, ενισχύεται σταδιακά και η δυνατότητά της να χρηματοδοτεί την ανάπτυξή της, τόσο μέσω νέου δανεισμού, όσο και αξιοποιώντας τα αποτελέσματα της λειτουργίας της.
Σε ό,τι αφορά τις εξαγορές, η προσέγγισή μας βασίζεται στην έγκαιρη αναγνώριση ευκαιριών στην αγορά του φαρμάκου, στην εις βάθος ανάλυση των οικονομικών δεδομένων και, κυρίως, στη δυνατότητά μας να αξιοποιούμε εμπορικά τα προϊόντα που αποκτούμε. Γνωρίζουμε καλά τον κλάδο και διαθέτουμε την εμπορική τεχνογνωσία που απαιτείται για να αναπτύξουμε περαιτέρω τις δυνατότητές τους.
Αυτός ο συνδυασμός γνώσης της αγοράς, προσεκτικής αξιολόγησης και εμπορικής αξιοποίησης είναι που μας επιτρέπει να επιτυγχάνουμε εξαγορές με ελκυστικούς όρους και να δημιουργούμε αξία για τους μετόχους μας.
Με το DUROGESIC® να σηματοδοτεί ένα σημαντικό βήμα διεθνούς επέκτασης, ποια είναι η επόμενη φάση του επενδυτικού σχεδιασμού της εταιρείας; Εξετάζετε νέες εξαγορές καθιερωμένων φαρμακευτικών προϊόντων ή αδειών κυκλοφορίας, τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό;
Μετά από μια εξαγορά τέτοιου μεγέθους, προτεραιότητά μας είναι να ενσωματώσουμε αποτελεσματικά το προϊόν στις υφιστάμενες δομές της εταιρείας και να αξιοποιήσουμε πλήρως τις δυνατότητές του. Πρόκειται για μια απαιτητική διαδικασία που χρειάζεται σωστό σχεδιασμό και συστηματική δουλειά.
Από το 2022 μέχρι σήμερα, έχουμε αποδείξει ότι μπορούμε να προχωράμε με συνέπεια στην υλοποίηση των στόχων μας, ακόμη και όταν οι συνθήκες είναι σύνθετες. Αυτό δεν σημαίνει, ωστόσο, ότι σταματάμε να αναζητούμε νέες ευκαιρίες ανάπτυξης. Αντιθέτως, η διερεύνησή τους αποτελεί σταθερό μέρος της στρατηγικής μας, αλλά και του DNA της εταιρείας.
Όπως έχουμε αναφέρει και στο παρελθόν, η Lavipharm έχει πλέον εδραιώσει τη θέση της ως αξιόπιστου και προτιμητέου συνεργάτη με τις μεγαλύτερες φαρμακευτικές εταιρείες παγκοσμίως. Γεγονός που μας επιτρέπει να συζητάμε και να αξιολογούμε νέες δυνατότητες συνεργασιών, καθώς και ευκαιρίες εξαγορών. Παραμένουμε, επομένως, ανοιχτοί σε κινήσεις που συνάδουν με τη στρατηγική μας και μπορούν να υποστηρίξουν την περαιτέρω ανάπτυξη της εταιρείας.