H τιμή του χρυσού υποχώρησε εν νέου χθες στις 4.635 δολάρια η ουγκιά, απογοητεύοντας όσους πίστευαν ότι ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, οι ανησυχίες για αναζωπύρωση του πληθωρισμού και γενικότερα ο υψηλός γεωπολιτικός κίνδυνος θα ευνοούσαν το πολύτιμο μέταλλο.
Από τις αρχές Μαρτίου που η τιμή του ήταν κοντά στις 5.200 δολάρια μέχρι χθες, ο χρυσός είχε χάσει κάπου 12% και το ασήμι ακόμη περισσότερο. Το ερώτημα είναι γιατί συμβαίνει αυτό.
Κάποιος θα μπορούσε να αναφερθεί στην ισχυροποίηση του δολαρίου και στην αναπροσαρμογή των προσδοκιών για μειώσεις των επιτοκίων από την Fed.
Ομως, η πραγματική αιτία είναι η ρευστότητα. Η χρήση του χρηματοοικονομικού συστήματος ως όπλου από την Δύση μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία ώθησε αρκετές κεντρικές τράπεζες μη Δυτικών χωρών να αγοράσουν χρυσό για τα συναλλαγματικά τους αποθέματα. Η ζήτηση από αυτή την πηγή υποστήριξε την κατακόρυφη αύξηση της τιμής του χρυσού τα προηγούμενα χρόνια.
Ο πόλεμος στο Ιράν, το κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ και οι καταστροφές στις πετρελαϊκές εγκαταστάσεις είχε στείλει την τιμή του πετρελαίου μπρεντ στα 108 δολάρια το βαρέλι χθες το βράδυ και ακόμη πιο ψηλά μέσα στη μέρα.
Σύμφωνα με το Global Markets Investor, η νέα κατάσταση μεταφράζεται σε μικρότερες αγορές χρυσού από τις χώρες του Κόλπου και ενδεχομένως πωλήσεις για να αντισταθμίσουν τις εκτιμώμενες απώλειες εσόδων από πωλήσεις πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Επίσης, η Κίνα, η οποία εισάγει πετρέλαιο, αντιμετωπίζει επίσης την προοπτική των χαμηλότερων εσόδων και της επιβράδυνσης της οικονομίας της. Επομένως, η Κίνα μπορεί επίσης να περιορίσει τις αγορές χρυσού βραχυπρόθεσμα.
Αν έχει δίκιο, ο χρυσός ακολουθεί την ροή των κεφαλαίων και του εμπορίου αντι του φόβου βραχυπρόθεσμα. Μακροπρόθεσμα, το στόρι του χρυσού είναι διαφορετικό.
ΣΗΜ: To 2025, οι κεντρικές τράπεζες της Πολωνίας με 83 τόνους, του Καζακστάν με 41 τόνους, της Βραζιλίας με 31,5 τόνους, της Τουρκίας με 26,8 τόνους, της Κίνας με 25 τόνους, της Ινδίας με 19 τόνους, του Αζερμπαιζάν με 12 τόνους και του Ιράκ με 10 τόνους ήταν οι μεγαλύτεροι καθαροί αγοραστές χρυσού.
Από τις υπόλοιπες χώρες του Περσικού Κόλπου, το Κατάρ ήταν καθαρός αγοραστής (αγορές μείον πωλήσεις) με 9,8 τόνους, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα με 5 τόνους περίπου και το Ομάν με 3,1 τόνους. Συνολικά, 28 τόνους περίπου από τις τέσσερεις αυτές χώρες το 2025.