Η Goldman Sachs υπολογίζει την μέση τιμή του Μαρτίου λίγο πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι και στα 115 δολάρια την μέση τιμή του Απριλίου. Η τιμή είναι κάπου 50% και πλέον πιο πάνω από την μέση τιμή πριν από τον πόλεμο.
Κι όμως, αρκετοί χρηματιστηριακοί δείκτες είναι κοντά ή έχουν υπερβεί τα επίπεδα στα οποία βρίσκονταν πριν από την 28η Φεβρουαρίου, δηλαδή την αρχή του πολέμου. Το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι ο δείκτης S&P 500. Επιπλέον, η αγορά των τιμαριθμοποιημένων ομολόγων (TIPS) στις ΗΠΑ δεν δείχνει καμία σημαντική αύξηση των πληθωριστικών προσδοκιών και οι αγορές δεν προεξοφλούν αυξήσεις των επιτοκίων από την Fed.
Ομως, η δεκαετία του 1970, η οποία γνώρισε δυο πετρελαϊκές κρίσεις το 1973-1974 και το 1979, μας διδάσκει κάτι άλλο. Η μεγάλη αρχική αύξηση της τιμής του πετρελαίου είχε επίπτωση στον πληθωρισμό αλλά ο τελευταίος δεν σταμάτησε εκεί παρά την σταθεροποίηση της τιμής του μαύρου χρυσού.
Ο πληθωρισμός συνέχισε να ανεβαίνει καθώς η αύξηση της τιμής του πετρελαίου πέρασε στις τιμές των εισροών που μπαίνουν στη παραγωγή. Ακολούθησαν οι μισθοί με αποτέλεσμα να δοθεί περαιτέρω ώθηση στον πληθωρισμό αν και η τιμή του πετρελαίου είχε σταθεροποιηθεί σε υψηλά επίπεδα.
Στη πράξη θα φανεί αν ο σημερινός εφησυχασμός των αγορών δικαιολογείται παρά το μάθημα των 1970ς.