Attica Bank: Σε σημείο καμπής πληθωρισμός και προσδοκίες

Ο ρυθμός πληθωρισμού παρουσιάζει σημάδια μικρής κάμψης στα τέλη του 2022, κάτω από διψήφια ποσοστά στις μεγαλύτερες δυτικές οικονομίες του κόσμου. Ωστόσο, παραμένει υψηλός, ενώ έχει εξαπλωθεί στις περισσότερες κατηγορίες αγαθών και υπηρεσιών, σύμφωνα με το Attica Economic Review Δεκεμβρίου 2022.

Στο μηνιαίο report της Attica Bank που συντάσσεται σε συνεργασία με το ΙΟΒΕ με τίτλο «Σε σημείο καμπής πληθωρισμός και προσδοκίες» σημειώνεται ότι οι επιπτώσεις των υψηλών τιμών στις αποφάσεις νοικοκυριών, επιχειρήσεων και ασκούντων πολιτική είναι ήδη ορατές. Το πραγματικό ΑΕΠ της Ευρωζώνης αναμένεται να καταγράψει στασιμότητα ή και οριακή πτώση κατά το 2023, ενώ ο συνεχιζόμενος πόλεμος στην Ουκρανία αποτελεί σημαντική εστία αβεβαιότητας. Το «άνοιγμα» της οικονομίας της Κίνας βελτιώνει τις προσδοκίες για την τάση στο διεθνές εμπόριο, ωστόσο ταυτόχρονα δημιουργεί ανησυχία για πιθανότητες νέας έξαρσης της υγειονομικής κρίσης.

Το οικονομικό κλίμα ανέκαμψε στην Ευρώπη τον Δεκέμβριο, με βελτίωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και των επιχειρηματικών προσδοκιών, ακόμα και σε κλάδους όπως η βιομηχανία στην οποία καταγραφόταν πολύμηνη πτωτική τάση. Αντίστοιχο σημείο καμπής εμφανίζουν παγκόσμιοι δείκτες οικονομικού κλίματος στα τέλη του 2022.

Οι διεθνείς τιμές ενεργειακών αγαθών έδειξαν μεικτή εικόνα τον Δεκέμβριο, με πτώση στο πετρέλαιο αλλά άνοδο στο φυσικό αέριο, ενώ παραμένουν σε υψηλά επίπεδα. Οι τιμές σε τρόφιμα παρέμειναν σταθερές ενώ τα βασικά μέταλλα κατέγραψαν ανάκαμψη. Το ευρώ συνέχισε να ανακτά μέρος των απωλειών του έναντι του δολαρίου τον Δεκέμβριο. Οι διεθνείς κεφαλαιαγορές κατέγραψαν περαιτέρω άνοδο.

Οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων της ΕΚΤ και της FED, συνέχισαν τις αυξήσεις επιτοκίων τον Δεκέμβριο προκειμένου να συγκρατηθούν οι πληθωριστικές προσδοκίες κοντά στον στόχο πληθωρισμού και να επανέλθει η σταθερότητα των τιμών. Το κόστος χρηματοδότησης αυξήθηκε περαιτέρω στην Ευρωζώνη τον Νοέμβριο για νοικοκυριά, επιχειρήσεις και δημόσιο τομέα. Μεταξύ των προκλήσεων, ξεχωρίζουν ο κίνδυνος η τρέχουσα επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής δραστηριότητας να έχει διάρκεια, σε συνδυασμό με τη λεπτή ισορροπία μεταξύ ανάγκης για άσκηση σφιχτότερης νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής χωρίς να υποθηκευθούν οι αναπτυξιακές προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας μεσοπρόθεσμα.

Ελληνική οικονομία: Σημάδια επιβράδυνσης, αν και ελαφρά ηπιότερης από τον μ.ό. της Ευρωζώνης

Η ελληνική οικονομία εμφανίζει σημάδια επιβράδυνσης, αν και ελαφρά ηπιότερης από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Ο πληθωρισμός καταγράφει σταδιακή, ήπια κάμψη, σε μονοψήφιο ποσοστό στο τέταρτο τρίμηνο του 2022, ωστόσο με αυξανόμενη διάχυση σε κατηγορίες πέρα από τα ενεργειακά αγαθά, όπως τα τρόφιμα και οι υπηρεσίες.

Το 2023 αποτελεί εκλογικό έτος, γεγονός που καθιστά ακόμα πιο κρίσιμη την υπεύθυνη άσκηση της δημοσιονομικής πολιτικής, καθώς και τη διαχείριση των προσδοκιών νοικοκυριών και επιχειρήσεων, με τρόπο ώστε να προσελκυσθούν μεσοπρόθεσμες επενδύσεις.

Στις θετικές εξελίξεις:

• Το οικονομικό κλίμα ανέκαμψε περαιτέρω τον Δεκέμβριο, κυρίως από ενίσχυση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και των προσδοκιών σε υπηρεσίες και βιομηχανία. Η τάση μερικώς αντισταθμίστηκε από επιδείνωση των επιχειρηματικών προσδοκιών σε κατασκευές και λιανικό εμπόριο.

• Το τραπεζικό σύστημα βελτιώνει τα θεμελιώδη μεγέθη του, καθώς τα ΜΕΔ κατέγραψαν μονοψήφιο ποσοστό του συνολικού δανειακού χαρτοφυλακίου των τραπεζών το τρίτο τρίμηνο του 2022, για πρώτη φορά από το 2009.

• Η αγορά εργασίας συνέχισε να βελτιώνεται, αν και με βραδύτερο ρυθμό, με περαιτέρω οριακή μείωση της ανεργίας τον Νοέμβριο.

Μεταξύ των προκλήσεων:

• Βραχυχρόνιοι δείκτες δραστηριότητες, όπως η βιομηχανική παραγωγή, το λιανικό εμπόριο και η οικοδομική δραστηριότητα, κατέγραψαν κόπωση στις αρχές του τέταρτου τριμήνου του 2022.

• Καταγράφεται υψηλό έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών υπό την μεγαλύτερη αύξηση των εισαγωγών σε σχέση με τις εξαγωγές.

• Η υψηλή μεταβλητότητα στις τιμές ενέργειας προκαλεί αυξημένη αβεβαιότητα στις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά.