ΤτΕ: Στο 1,9% «κόβει» την πρόβλεψη για την ελληνική ανάπτυξη

Σε αναθεώρηση προς τα κάτω των προβλέψεών της για τον ρυθμό ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας προχώρησε η σήμερα Παρασκευή (20.03.26) η Τράπεζα της Ελλάδος (ΤτΕ), ευθυγραμμιζόμενη με το πιο απαισιόδοξο κλίμα που διαμορφώνεται και σε επίπεδο Ευρωζώνης μετά τις τελευταίες εκτιμήσεις της ΕΚΤ.

 Σύμφωνα με τα στοιχεία, ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ για το 2026 εκτιμάται πλέον στο 1,9%, από 2,1% που προέβλεπε η Ενδιάμεση Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής του Δεκεμβρίου 2025. Παράλληλα, οριακή είναι η αναθεώρηση και για το 2027, με την ανάπτυξη να τοποθετείται στο 2% από 2,1%, ενώ για το 2028 η πρόβλεψη παραμένει αμετάβλητη στο 2%.

Η αναθεώρηση έρχεται σε μια περίοδο αυξημένης γεωπολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας. Υπενθυμίζεται ότι μόλις πρόσφατα ο διοικητής της ΤτE, Γιάννης Στουρνάρας, είχε εκτιμήσει ότι η ανάπτυξη θα μπορούσε να διατηρηθεί κοντά στα επίπεδα του 2025 (περίπου 2,1%), υπό την προϋπόθεση ότι η κρίση στη Μέση Ανατολή θα ήταν βραχύβια.

Όπως επισημαίνεται στην τελευταία έκδοση της ΤτE για την Ελληνική Οικονομία (note on the Greek economy) η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να εμφανίζει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σύγκριση με την οικονομία της ευρωζώνης κυρίως λόγω της ιδιωτικής κατανάλωσης και των επενδύσεων, ενώ η συμβολή των καθαρών εξαγωγών αναμένεται να είναι οριακά αρνητική.

Στο 3,1% ο πληθωρισμός το 2026 λόγω ενέργειας

Στο μέτωπο των τιμών, ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει σχετικά υψηλός το 2026, στο 3,1%, κυρίως λόγω των αυξημένων τιμών ενέργειας και τροφίμων, αλλά και της επίμονης ανόδου στις υπηρεσίες. Ωστόσο, προβλέπεται σταδιακή αποκλιμάκωση τα επόμενα έτη, καθώς οι τιμές της ενέργειας εκτιμάται ότι θα υποχωρήσουν από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα.

Οι κίνδυνοι που περιβάλλουν τις προβολές χαρακτηρίζονται κυρίως καθοδικοί. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται μια πιθανή περαιτέρω κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, η ενίσχυση του εμπορικού προστατευτισμού διεθνώς, η επιμονή του πληθωρισμού, αλλά και απρόβλεπτα κλιματικά φαινόμενα.

Η ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας - Στο 2,1% το ΑΕΠ για το 2025

Παρά τις προκλήσεις, η Τράπεζα της Ελλάδος υπογραμμίζει την ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας τα τελευταία χρόνια. Το 2025, ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ διαμορφώθηκε στο 2,1%, σημαντικά υψηλότερα από το 1,4% της Ευρωζώνης, με βασικούς μοχλούς την κατανάλωση και τις επενδύσεις.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στο ενεργειακό σοκ που πλήττει την Ευρώπη, ως αποτέλεσμα της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή. Η ένταση και η διάρκεια της κρίσης, καθώς και οι επιπτώσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα ενέργειας, θα καθορίσουν σε μεγάλο βαθμό τόσο την πορεία της ανάπτυξης όσο και του πληθωρισμού.

Σενάρια ΕΚΤ και υψηλότερες τιμές ενέργειας 

Οι προβολές της ΤτE βασίζονται στις υποθέσεις της μακροοικονομικής άσκησης της ΕΚΤ του Μαρτίου 2026, χωρίς να ενσωματώνουν συγκεκριμένο σενάριο για τη διάρκεια της σύγκρουσης. Ωστόσο, λαμβάνουν υπόψη υψηλότερες τιμές ενέργειας, αυξημένα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, ασθενέστερο ευρώ και διαφοροποιήσεις σε τιμές τροφίμων και μετοχών.

Στο βασικό σενάριο, η ελληνική οικονομία αναμένεται να διατηρήσει θετική αναπτυξιακή τροχιά και να συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης, μειώνοντας σταδιακά - αν και με αργό ρυθμό - την απόσταση από τον μέσο όρο της ΕΕ σε όρους κατά κεφαλήν ΑΕΠ.

Η πρόβλεψη για ανάπτυξη 1,9% το 2026 δεν ενσωματώνει τυχόν πρόσθετα δημοσιονομικά ή νομισματικά μέτρα που θα μπορούσαν να ληφθούν λόγω των εξελίξεων στη Μέση Ανατολή.