Μυτιληναίος: Μεγάλες επενδύσεις και ετοιμότητα για M&A

Αναδρομή στην πορεία της εταιρείας έκανε ο Ευάγγελος Μυτιληναίος κατά την έναρξη της παρουσίασης της Metlen στο Capital Markets Day. Μίλησε για ένα ταξίδι που ξεκίνησε, το οποίο, παρότι αισιόδοξος, ποτέ δεν πίστευε ότι θα φτάσουν ο ίδιος και η ομάδα του εδώ που βρίσκονται σήμερα.

«Η Ελλάδα δεν είναι το ευκολότερο μέρος για να κάνεις δουλειές. Αυτοί που λένε ότι αν τα καταφέρεις εκεί μπορείς να τα καταφέρεις παντού, έχουν δίκιο. Υπήρξε εξαιρετικά δύσκολο».

Θυμήθηκε τη Lehman Brothers αλλά και την ελληνική μνημονιακή περίοδο.

«Το 2015, σχεδόν βγήκε η Ελλάδα από την ευρωζώνη, οι τράπεζες ήταν κλειστές και όλοι μπορείτε να φανταστείτε πόσο δύσκολο ήταν να συνεχίσουμε τις δουλειές μας. Συνεχίσαμε όμως και το 2017, όταν τα πράγματα άρχισαν να ηρεμούν, προχωρήσαμε και μπήκαμε σε ανοδική τροχιά».

Ο Ευάγγελος Μυτιληναίος θύμισε τη συγχώνευση όλων των εταιρειών στη μητρική εταιρεία, μεταξύ αυτών την Αλουμίνιον και την Protergia.

«Στα τέλη της δεκαετίας, πηγαίναμε καλύτερα αλλά στη συνέχεια προέκυψε η Covid. Η πανδημία και η ενεργειακή κρίση που ακολούθησε όχι μόνο δεν σταμάτησε την πρόοδό μας αλλά, αντίθετα, εκμεταλλευτήκαμε την κατάσταση.

Όπως λέω πάντα, το θέμα δεν είναι απλά να λύσεις ένα πρόβλημα, αλλά να βγάλεις κάτι από αυτό, να το εκμεταλλευτείς.

Ηταν ξεκάθαρο από την ενεργειακή κρίση ότι η δραστηριότητα των μετάλλων δεν προχωρά χωρίς την ενέργεια. Ετσι κάναμε τον επιτυχημένο συνδυασμό, κάτι που τώρα ακολουθούν και άλλοι όμιλοι. Η ενεργειακή κρίση ήταν ιδιαίτερα επώδυνη για τον μεταλλευτικό κλάδο, πολλές εταιρείες έκλεισαν», θύμισε.

«Το 2023, πιάσαμε τον στόχο για EBITDA 1 δισ. ευρώ και τώρα κοιτάμε για το επόμενο βήμα. Είμαστε εδώ να σας πούμε κυρίως το πώς θα φτάσουμε εκεί. Ξεκινάμε την "Big Three Transformation" (λεπτομέρειες θα ανακοινωθούν στις 3 Ιουνίου στη Γενική Συνέλευση), με στόχο EBITDA 2 δισ. ευρώ σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα» (σ.σ. διευκρίνισε ότι εννοεί τρία-τέσσερα χρόνια).

Εξήγησε ότι θέλει να ενισχύει τις βασικές δραστηριότητες. Για παράδειγμα, στην αρχή της χρονιάς εξαγγέλθηκε η μεγάλη επένδυση για την αύξηση της παραγωγής βωξίτη και αλουμινίου και της παραγωγής γαλλίου.

Δεύτερον, προωθεί το know how που δημιουργήθηκε με τα χρόνια στα κρίσιμα μέταλλα, στην άμυνα αλλά και στην κυκλική μεταλλουργία. Η τελευταία έχει κωδική ονομασία «market changer».

Τρίτον, υπάρχει η εσωτερική αναδιάρθρωση, η οποία θα είναι «βαριά».

«Το έχουμε κάνει, θα το ξανακάνουμε»

«Αγοράζω μόνο όταν η τιμή είναι σωστή και ταιριάζει στην εταιρεία. Γι’ αυτό δεν έχουμε κάνει μεγάλη εξαγορά εκτός από την Αλουμίνιον, εξήγησε ο Ευάγγελος Μυτιληναίος μετά το τέλος της παρουσίασης.

«Είμαστε πιο έτοιμοι από ποτέ για ένα "upscale" Μ&Α, και έχουμε σχέδια γι’ αυτό. Εχουμε και τα κεφάλαια», τόνισε.

«Το έχουμε κάνει το παρελθόν και μπορούμε να το κάνουμε πάλι», ήταν το μότο του επικεφαλής της Μetlen στην ολοκλήρωση της παρουσίασης. Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε στην κυκλική μεταλλουργία και τις τεράστιες προοπτικές που δημιουργεί για τον όμιλο, ο οποίος έχει αναπτύξει τη δική του (κατοχυρωμένη) τεχνογνωσία.

Σημείωσε ότι «η Μetlen είναι ένα case study καθώς συνδυάζει ανάπτυξη αλλά και αξία. Είναι ένας συνδυασμός».

Σχολιάζοντας την εισαγωγή στο LSE σημείωσε ότι στόχος του δεν είναι απλά να μπει στον FTSE 100. Είναι να είναι ψηλά στην κατάταξη του δείκτη.

H ενέργεια

Ο Γιάννης Καλαφατάς, Chief Executive Director, Energy, μίλησε για τον ενεργειακό τομέα του ομίλου και αναφέρθηκε στα επτά δομικά megatrends στην παγκόσμια αγορά. Εξήγησε δε ότι υπάρχει η τάση μετακίνησης στα δίκτυα και στην αποθήκευση ενέργειας.

Τα 7 μεγάλα trends στην αγορά ενέργειας είναι τα παρακάτω:

1. Ο ρόλος του φυσικού αερίου. Πρέπει να παραμείνει στο μείγμα για μεγάλο διάστημα.
2. Όσο αυξάνεται η διείσδυση των ΑΠΕ τόσο θα αυξάνεται και η ανάγκη για ευέλικτες μονάδες.
3. Η ιδιοκτησία των ΑΠΕ και των μπαταριών δεν αποτελεί ελκυστικό επιχειρηματικό μοντέλο. Αυτός είναι και ο λόγος που η εταιρεία ακολουθεί το μοντέλο του asset rotation.
4. Το energy optimisation και trading είναι εξίσου σημαντικό με την παραγωγή.
5. Νέα εστίαση στην ενεργειακή μετάβαση, ο στόχος είναι η μετατόπιση από τις ΑΠΕ στις υποδομές και την αποθήκευση.
6. Τεχνολογία, επέκταση υποδομών.
7. Γεωπολιτική αστάθεια. Θα συνεχίσει να αποτελεί πρόκληση για τις αγορές.

Η Μetlen έχει πάνω από 12 GW σε υπό ανάπτυξη ΑΠΕ, με έργα ενεργειακής μετάβασης άνω του €1,5 δισ. Προωθεί επέκταση των υποδομών του δικτύου για την υποστήριξη της ηλεκτροδότησης, την ανάπτυξη data centers και τη ζήτηση που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη, αξιοποιώντας παράλληλα την επί δεκαετίες εμπειρία στην παραγωγή ενέργειας από μονάδες φυσικού αερίου, που θα λειτουργήσουν ως καύσιμο μετάβασης μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα.

Τα μέταλλα

Ο επικεφαλής του τομέα μετάλλων Δημήτρης Στεφανίδης αναφέρθηκε αναλυτικά στο επενδυτικό πρόγραμμα ύψους €296 εκατ., που ανακοινώθηκε νωρίτερα φέτος, με το οποίο ο όμιλος γίνεται ο μοναδικός παραγωγός γαλλίου στην Ευρώπη, σε θέση να αντικαταστήσει τις εισαγωγές από την Κίνα και να στηρίξει τις ευρωπαϊκές αλυσίδες τεχνολογικού εφοδιασμού. Παράλληλα, ενισχύει τη θέση του ως κορυφαίου παραγωγού αλουμίνας στην Ευρώπη και επεκτείνει περαιτέρω τις ικανότητες εξόρυξης βωξίτη, διαθέτοντας τη μεγαλύτερη παραγωγική δυναμικότητα στην ΕΕ.

Ιδιαίτερη αναφορά έκανε στην Κυκλική Μεταλλουργία που μετατρέπει απόβλητα σε μέταλλα. Πρόκειται για μια πλήρως κατοχυρωμένη τεχνολογία ανάκτησης μετάλλων, με στόχο την παραγωγή νέων οξειδίων μετάλλων από δευτερογενείς πηγές εφοδιασμού, όπως βιομηχανικά υποπροϊόντα. Η διαδικασία αυτή θα παράγει σειρά κρίσιμων πρώτων υλών (που περιλαμβάνονται στη λίστα CRM της ΕΕ) και βασικά μέταλλα, μειώνοντας τη στρατηγική εξάρτηση από την παραδοσιακή εξόρυξη.

Σημείωσε ότι υπάρχουν μέταλλα αξίας 10 δισ. ευρώ τον χρόνο, που μπορούν να ανακτηθούν. Η τεχνολογία είναι τελείως διαφορετική από οποιαδήποτε άλλη στην αγορά. Επιτρέπει την ταυτόχρονη ανάκτηση διάφορων μετάλλων σε ποσοστά 99%, εξασφαλίζοντας μηδενική εκπομπή ρύπων.

Εχει στόχο με τρία εργοστάσια να επιτύχει όγκους ανάκτησης 290 ktpa τον χρόνο σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Τα εργοστάσια βρίσκονται σε Ελλάδα και Ρουμανία. Η επένδυση θα φτάσει τα 500 εκατ. ευρώ (Capex) και θα προσφέρει 220 εκατ. ευρώ EBITDA τον χρόνο.

Όπως εξηγήθηκε μάλιστα, θα ανακτηθεί γερμάνιο και σκάνδιο.

Η άμυνα

Στοχεύοντας σε EBITDA περίπου €150 εκατ. μεσοπρόθεσμα, μέσω της επέκτασης της παραγωγικής δυναμικότητας, στον Εκσυγχρονισμό, την Επισκευή και την Ανακατασκευή (MRO), καθώς και της αξιοποίησης νέων τεχνολογιών, όπως τα μη επανδρωμένα συστήματα.

Ο αμυντικός τομέας βασίζεται σε τέσσερις νέες παραγωγικές εγκαταστάσεις (ή πέντε, περιλαμβανομένου του μεγαλύτερου λειτουργικού εργοστασίου), καθώς και νέες συνεργασίες με ευρωπαϊκά προγράμματα άμυνας και καινοτομίας.

Υποδομές και Παραχωρήσεις

Η ΜΕΤΚΑ διπλασίασε το EBITDA της το 2024 με ισχυρό ανεκτέλεστο έργων €1,5 δισ. και στοχεύει σε μερίδιο 20-25% από το pipeline δημόσιων και ιδιωτικών έργων και παραχωρήσεων ύψους €3,2 δισ., εξήγησε ο Ντίνος Μπερνουμπή, CEO της ΜΕΤΚΑ.

Σήμερα, η εταιρεία επιβεβαίωσε εκ νέου την πρόθεσή της να επιδιώξει εισαγωγή στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, προσαρμόζοντας το προφίλ της στις κεφαλαιαγορές διεθνούς κλίμακας και την ήδη υπάρχουσα διεθνή θεσμική μετοχική βάση.

Το Capital Markets Day αποτελεί ορόσημο στη μακροπρόθεσμη στρατηγική ανάπτυξης της MΕTLEN και επιβεβαιώνει τη δέσμευσή της για λειτουργική αριστεία, υπεύθυνες επενδύσεις και υψηλή επίδοση σε ESG.

Η Ελευθερία Κοντογιάννη, CFO του ομίλου, περιέγραψε την εξέλιξη των οικονομικών μεγεθών και ποια θα είναι η συνεισφορά των επιμέρους τομέων όταν ο όμιλος ανεβάσει, μέσω οργανικής ανάπτυξης, τα EBITDA στα 2 δισ. ευρώ. 

Ο Χρήστος Γαβαλάς, Chief Treasury & IR Officer, μίλησε για τη χρηματοοικονομική εικόνα του ομίλου. Εξήγησε ότι όπου πηγαίνει ο όμιλος επιλέγει να συνεργάζεται με τοπικές τράπεζες. Επεσήμανε ότι η Μetlen έχει ρευστότητα 3 δισ. ευρώ για να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξή της. Αναλύεται κατά 1/3 σε μετρητά και κατά 2/3 διαθέσιμη τραπεζική χρηματοδότηση.

Η επίσημη ανακοίνωση

Η METLEN (η «Εταιρεία» και η «METLEN») (RIC: MYTr.AT, Bloomberg: MYTIL.GA, ADR: MYTHY US) πραγματοποίησε το Capital Markets Day 2025 στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, όπου η διοίκηση της Εταιρείας παρουσίασε τον στρατηγικό οδικό χάρτη για την επίτευξη του μεσοπρόθεσμου στόχου των €2 δισ. σε EBITDA (βάσει οργανικής ανάπτυξης, χωρίς συνυπολογισμό τυχόν εξαγορών και συγχωνεύσεων), καθώς και τη δημιουργία νέων πυλώνων ανάπτυξης σύμφωνα με το ολοκληρωμένο επιχειρηματικό της μοντέλο. Παράλληλα, η Εταιρεία επιβεβαίωσε την πρόθεσή της για εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου.

Κατά τη διάρκεια του Capital Markets Day πραγματοποιήθηκε αναλυτική ενημέρωση σχετικά με τις επιχειρηματικές δραστηριότητες της METLEN ανά τομέα, συμπεριλαμβανομένης παρουσίασης του κ. Ευάγγελου Μυτιληναίου, Διευθύνοντα Συμβούλου της ΜETLEN, για τη μετάβαση της Εταιρείας σε έναν νέο στρατηγικό κύκλο, ο οποίος ενσωματώνει τα Κρίσιμα Μέταλλα (Γάλλιο), την Κυκλική Μεταλλουργία και την Άμυνα στο χαρτοφυλάκιό της, μαζί με την Ενέργεια, τα Μέταλλα και τις Υποδομές & Παραχωρήσεις.

Ακολουθούν ορισμένα βασικά σημεία:

Ισχυρές χρηματοοικονομικές επιδόσεις με τριπλασιασμό του EBITDA της Εταιρείας από το 2020 μέχρι σήμερα

• Οι ισχυρές οικονομικές επιδόσεις της METLEN υποστηρίζονται από σημαντική ανάπτυξη σε όλους τους τομείς της, με αποτέλεσμα τον τριπλασιασμό του EBITDA της, τον υπερδιπλασιασμό των εσόδων της και τη διεύρυνση του διεθνούς γεωγραφικού της αποτυπώματος από το 2020.

• Μέσω του στρατηγικού οδικού χάρτη που στοχεύει στον διπλασιασμό του EBITDA μεσοπρόθεσμα, η METLEN προωθεί τη βιώσιμη ανάπτυξη μέσω ενός υψηλής ποιότητας, ολοκληρωμένου επιχειρηματικού μοντέλου που έχει σχεδιαστεί με γνώμονα τον ηγετικό ρόλο της Εταιρείας στην εποχή της ενεργειακής μετάβασης.

Η ισχυρή ρευστότητα επέτρεψε στην Εταιρεία να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη

• Η πειθαρχημένη οικονομική στρατηγική της METLEN της επέτρεψε να διατηρήσει τη μόχλευση σταθερά κάτω από το 2x, ακόμη και κατά τη διάρκεια σημαντικών κύκλων κεφαλαιουχικών δαπανών (CAPEX).

• Η Εταιρεία διεύρυνε επιτυχώς την πρόσβασή της σε διεθνείς πηγές κεφαλαίων, λειτουργώντας πλέον με ισχυρή ρευστότητα άνω των 3 δισ. ευρώ (Δεκέμβριος 2024), η οποία της παρέχει την απαιτούμενη ευελιξία για την υλοποίηση του επιχειρηματικού της σχεδίου.

• Παράλληλα, η τιμή της μετοχής της Εταιρείας έχει σημειώσει σημαντική άνοδο από το 2020, αντικατοπτρίζοντας τις σταθερές λειτουργικές επιδόσεις της και την αυξανόμενη διεθνή αναγνωρισιμότητά της.

• Η επικείμενη διπλή εισαγωγή στα Χρηματιστήρια του Λονδίνου και της Αθήνας, μέσω πρότασης ανταλλαγής μετοχών, θα ευθυγραμμίσει ακόμη περισσότερο το προφίλ της METLEN στις διεθνείς κεφαλαιαγορές με το παγκόσμιο επιχειρηματικό της αποτύπωμα, ενισχύοντας τόσο την αξία για τους μετόχους όσο και τη δυνατότητα προσέλκυσης επενδυτών διεθνούς κύρους.

Ο τομέας Ενέργειας της METLEN παραμένει βασική κινητήρια δύναμη της κλιμακούμενης ανάπτυξης

• To portofolio ΑΠΕ της METLEN έχει πλέον ξεπεράσει τα 2 GW υπό ανάπτυξη έργων. Παράλληλα, το ανεκτέλεστο EPC έργων άνω του €1,5 δισ. δίνει τη δυνατότητα για συνεχή επανεπένδυση μέσω του Asset Rotation Model.

• Ο στόχος για την κατάκτηση μεριδίου 30% στη λιανική αγορά ενέργειας στην Ελλάδα έως το 2028, σε συνδυασμό με την επέκταση των δραστηριοτήτων στα δίκτυα, τα κέντρα δεδομένων (Data Centers) και την ψηφιακή διαχείριση ζήτησης, προχωρά με συνέπεια και τοποθετεί τη METLEN στην πρώτη γραμμή της ενεργειακής μετάβασης της Ευρώπης.

• Η Εταιρεία έχει ήδη δημιουργήσει κόμβους εμπορίας και προμήθειας ενέργειας στην Ιταλία και την Ελβετία, αξιοποιώντας περαιτέρω τις διασυνδεδεμένες αγορές ενέργειας της Ευρώπης και ενισχύοντας τις δυνατότητές της στην εισαγωγή φυσικού αερίου.

Η Μεταλλουργία της METLEN παραμένει ηγετική δύναμη στο αλουμίνιο και τα κρίσιμα υλικά

• Η Εταιρεία επεκτείνει τις δραστηριότητές της στην κυκλική μεταλλουργία, αξιοποιώντας δικές της πιλοτικές τεχνολογίες για την ανάκτηση κρίσιμων μετάλλων από βιομηχανικά κατάλοιπα. Με ποσοστά ανάκτησης που φτάνουν έως και το 99% και εφαρμογές σε πολλαπλά είδη πρώτων υλών, η συγκεκριμένη επένδυση αναμένεται να αποδώσει ~290 ktpa (χιλιάδες τόνους ετησίως) σε παραγωγή μεσοπρόθεσμα, η πλειοψηφία των οποίων θα είναι στρατηγικά υλικά υψηλής αξίας - ενισχύοντας τόσο την κερδοφορία όσο και το περιβαλλοντικό αποτύπωμα.

• Η πρόσφατη είσοδος της εταιρείας στην αγορά Γαλλίου - ένα κρίσιμο υλικό για την παραγωγή ημιαγωγών και την άμυνα - με στόχο την παραγωγή 50 τόνων ετησίως, όχι μόνο θα καθιερώσει την Ελλάδα στην αλυσίδα αξίας του Γαλλίου της Ευρώπης, αλλά θα προσθέσει επίσης έναν μηχανισμό υψηλής αξίας στο διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο της METLEN.

• Η METLEN ενισχύει το στρατηγικό της αποτύπωμα επενδύοντας σε αμυντικές λύσεις αιχμής. Η διεύρυνση της βιομηχανικής της βάσης στο Βόλο, σε συνδυασμό με νέες συνεργασίες με κορυφαίες αμυντικές εταιρείες (Iveco Defence Vehicles (LINK), KNDS France (Link), εδραιώνουν τη METLEN ως ζωτικό παράγοντα στο αμυντικό τοπίο της Ευρώπης.

Ο τομέας Υποδομών & Παραχωρήσεων αναδεικνύεται ως τρίτος σημαντικός μοχλός ανάπτυξης για την Εταιρεία

• Η METLEN, μέσω της METKA ATE και της M Παραχωρήσεις, διαθέτει μοναδικό πλεονέκτημα για την αξιοποίηση του ετήσιου κύματος επενδύσεων σε υποδομές ύψους ~€18 δισ. στην Ελλάδα. Η παραπάνω διπλή δομή - που συνδυάζει την εκτέλεση τεχνικών έργων με την ανάπτυξη παραχωρήσεων μακράς διάρκειας - δημιουργεί ένα αυτοτροφοδοτούμενο μοντέλο που συνδέει την κατασκευή έργων με επαναλαμβανόμενα έσοδα.

• Εμβληματικά έργα όπως το Flyover της Θεσσαλονίκης, οι βιοκλιματικές σχολικές μονάδες και το αρδευτικό πρόγραμμα της Θεσσαλίας αποτελούν χαρακτηριστικά παραδείγματα αυτής της ολοκληρωμένης προσέγγισης. Η METLEN στοχεύει να ηγηθεί στον τομέα των υποδομών παραδίδοντας έργα με ασφάλεια, εντός χρονοδιαγράμματος, με τεχνική υπεροχή και βέλτιστη διαχείριση κόστους.

Το Capital Markets Day αποτελεί ορόσημο στη μακροπρόθεσμη στρατηγική ανάπτυξης της METLEN, υπογραμμίζοντας την ακλόνητη δέσμευσή της για επιχειρησιακή αριστεία, πειθαρχημένη επενδυτική πολιτική και κορυφαίες επιδόσεις - πυλώνες που συνεχίζουν να καθορίζουν την πορεία της ως ανθεκτικού και μελλοντικού βιομηχανικού ηγέτη.

 * Δείτε την παρουσίαση στη στήλη Συνοδευτικό Υλικό.