Theon: Οι στρατηγικές κινήσεις και το quidance για τη χρονιά

Τα έσοδα της εταιρείας ανήλθαν σε €120,1 εκατ., σημειώνοντας άνοδο 32,3% σε σχέση με το Α’ τρίμηνο 2025, με τα προϊόντα πλατφόρμας (Platform products) να αντιπροσωπεύουν το 7% του συνόλου. 

Η Ευρώπη παραμένει η μεγαλύτερη αγορά για την THEON, ενώ αξιοσημείωτη αύξηση καταγράφουν και τα έσοδα από την Ασία. Ειδικότερα, η Ευρώπη αντιπροσωπεύει το 76% των συνολικών εσόδων του Ομίλου, ενώ ακολουθεί η Ασία με ποσοστό 15%. Η αγορά της Αμερικής αντιστοιχεί στο 7% των εσόδων και ο υπόλοιπος κόσμος στο 2% 

Οι επιδόσεις του πρώτου τριμήνου 

Το προσαρμοσμένο περιθώριο EBIT διαμορφώθηκε στο 25%, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο (soft backlog) ανέρχεται σε €1.420 εκατ., αντικατοπτρίζοντας την ενοποίηση της KAPPA Optronics GmbH.

Παρά την ισχυρή ανάπτυξη στο Α’ τρίμηνο, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραμένει σταθερό. Επιπροσθέτως, σύμφωνα με την σχετική ανακοίνωση η άσκηση δικαιωμάτων προαίρεσης αναμένεται να συμβάλλει σημαντικά στην εισροή παραγγελιών και στο backlog το 2026.

Τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) αυξήθηκαν κατά 189%, ενισχυμένα από την αύξηση της αξίας της συμμετοχής στην Exosens. Οι νέες παραγγελίες έφτασαν τα  €70 εκατ., καταγράφοντας μείωση περίπου 40% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω εποχικότητας.

Επιπλέον, προστέθηκαν συνολικά δικαιώματα προαίρεσης (options) ύψους €40 εκατ., συμβάλλοντας στη μελλοντική δυναμική του Ομίλου.

Η εισροή παραγγελιών από την αρχή του έτους ανέρχεται σε €102 εκατ., με πολύ καλό συνδυασμό μεταξύ NVGs (συστημάτων νυχτερινής όρασης) και των νέων ψηφιακών προϊόντων, ενώ αναμένεται επιτάχυνση της εισροής παραγγελιών κατά τα επόμενα τρίμηνα, όπως επισημαίνει η εταιρεία

Από την άλλη, στις 31 Μαρτίου 2026, ο συνολικός δανεισμός του Ομίλου αυξήθηκε στα 336,8 εκατ. ευρώ, από 129,5 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2025, ενώ η καθαρή δανειακή θέση διαμορφώθηκε στα 228,2 εκατ. ευρώ, έναντι  126,9 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025. 

Ταυτόχρονα, ο ισολογισμός παρέμεινε  ισχυρός, με μόχλευση (Καθαρός Δανεισμός/EBITDA τελευταίων 12 μηνών) στο 1,8x και ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών, γεγονός  που παρέχει ευχέρεια για σημαντικές επενδύσεις σε οργανική ανάπτυξη (παραγωγική δυναμικότητα, γεωγραφική επέκταση, τοπική εξυπηρέτηση και ανάπτυξη προϊόντων), καθώς και για περαιτέρω μικρές στρατηγικές εξαγορές με στόχο τη διατήρηση τεχνολογικής πρωτοπορίας. 

Ακόμα, το Capex της περιόδου αυξήθηκε στα 3,9 εκατ. ευρώ, έναντι 3,3 εκατ. ευρώ το α’ τρίμηνο του 2025, αντανακλώντας τη συνέχιση των επενδύσεων του Ομίλου. 

Οι στρατηγικές κινήσεις από την αρχή του έτους 

Από την αρχή του έτους και μέχρι σήμερα, η THEON έχει προχωρήσει σε στρατηγικές κινήσεις, στην ολοκλήρωση ανακοινωμένων εξαγορών, αλλά και σε νέες συμφωνίες και επενδύσεις. Για παράδειγμα, το πρώτο τρίμηνο του 2026 ολοκλήρωσε την εξαγορά της  Exosens (€268,7 εκατ., με την απόκτηση συμμετοχής 9,8% σε τιμή €54,0 ανά μετοχή) και της Kappa Optronics (€69,9 εκατ.) η οποία αναμένεται να συνεισφέρει περίπου €40 εκατ. στα έσοδα του Ομίλου το Οικ. Έτος 2026.

Επίσης, άσκησε το δικαίωμα μετατρέψιμου δανείου στη Varjo Technologies Oy, με επιπλέον επένδυση €5 εκατ., ανεβάζοντας τη συνολική επένδυση στα €10 εκατ. 

Επίσης, η THEON υπέγραψε μια στρατηγική συμφωνία με τη Rheinmetall, η οποία σηματοδοτεί ένα ιδιαίτερα σημαντικό ορόσημο στην επέκταση της εταιρείας σε προϊόντα βασισμένα σε πλατφόρμες (platform based products), ενώ ο στόχος είναι τα προϊόντα αυτά να αντιπροσωπεύουν το 20% των εσόδων του Ομίλου μεσοπρόθεσμα. 

Ακόμα, μετά την μετά τη λήξη της περιόδου, ολοκληρώθηκε και η απόκτηση 30% συμμετοχής στην εταιρεία συμμετοχών της ShockEOS, η οποία έχει ήδη οδηγήσει στην παρουσίαση του συστήματος PHYLAX. Μάλιστα, η THEON σκοπεύει να ασκήσει την επιλογή της για την απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού στην εταιρεία εντός των επόμενων τριμήνων. 

Νωρίτερα εντός της εβδομάδας, η εταιρεία προχώρησε στην υπογραφή αποκλειστικής συμφωνίας με τον μοναδικό μέτοχο της Merio SAS (MERIO), RPL Développement, για την απόκτηση 80% συμμετοχής στη MERIO κατά την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Η ολοκλήρωση τελεί υπό την υπογραφή της αναλυτικής σύμβασης και την πλήρωση συνήθων προϋποθέσεων ολοκλήρωσης, συμπεριλαμβανομένων των κανονιστικών εγκρίσεων. 

Οι προοπτικές για το σύνολο της χρονιάς

Όπως αναφέρεται εντός της ανακοίνωσης η ΤΗΕΟΝ έχει εισέλθει στο Β’ τρίμηνο του 2026 επιδιώκοντας πολυάριθμες ευκαιρίες σε πολλούς τομείς, με στόχο τη διατήρηση υψηλής οργανικής ανάπτυξης, σύμφωνα με τη μεσοπρόθεσμη δέσμευσή της για οργανική ανάπτυξη άνω του 15%.

Η εταιρεία αναμένει ότι θα διατηρήσει δείκτη Book-to-Bill άνω του 1,0x και ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο, με τις τάσεις της αγοράς και τη στροφή προς μακροπρόθεσμες συμφωνίες-πλαίσιο να προσφέρουν μεγαλύτερη ορατότητα σε σχέση με το παρελθόν.

Υπενθυμίζεται ότι κατά τη διάρκεια της τελευταίας τηλεδιάσκεψης με τους αναλυτές. η διοίκηση της THEON επιβεβαίωσε το guidance για έσοδα μεταξύ €570-600 εκατ. για το 2026, ενώ το Capex υπολογίζεται στα €30 εκατ.,  Η εταιρεία να εκτιμά ότι θα επιτύχει έσοδα €1 δισ. έως το 2029, μέσω οργανικής ανάπτυξης, νωρίτερα από τον αρχικό στόχο του 2030.

Τέλος, το Δ.Σ. θα προτείνει στην προσεχή Ετήσια Γενική Συνέλευση διανομή μερίσματος ύψους €0,31 ανά μετοχή. Το μέρισμα αντιστοιχεί σε ποσοστό διανομής 30% επί των καθαρών κερδών του οικονομικού έτους 2025, στο ανώτατο όριο του ανακοινωθέντος εύρους.