Ν. Σταθόπουλος: Αγοράζουμε σε χαμηλότερη τιμή από ό,τι πριν δύο χρόνια

«Αναζητούμε ηγέτες και κλάδους που διαθέτουν δυναμική και μπορούν να δημιουργήσουν αξία σε ένα περιβάλλον που αλλάζει διαρκώς», ανέφερε νωρίτερα ο Νίκος Σταθόπουλος της BC Partners στο συνέδριο του Υπερταμείου, περιγράφοντας τα βασικά κριτήρια με τα οποία οι επενδυτές προσεγγίζουν σήμερα την αγορά.

O ίδιος υπογράμμισε ότι οι αποτιμήσεις έχουν υποχωρήσει σε σχέση με πριν από δύο χρόνια. «Η τιμή με την οποία αγοράζουμε σήμερα είναι χαμηλότερη από ό,τι ήταν τότε, καθώς ο πολλαπλασιαστής EBITDA έχει υποχωρήσει δύο έως τρεις φορές». Σε μια περίοδο αυξημένου κόστους δανεισμού, η πτώση των αποτιμήσεων λειτουργεί ως σημαντικό αντιστάθμισμα του κινδύνου, ανέφερε. «Η λογική είναι να πραγματοποιείς επενδύσεις στις οποίες θεωρείς ότι οι πιθανότητες απώλειας κεφαλαίου είναι περιορισμένες και οι προοπτικές δημιουργίας αξίας υψηλές», τόνισε.

Σύμφωνα με τον κ. Σταθόπουλο, καταγράφεται μεταστροφή του ενδιαφέροντος των διεθνών επενδυτών προς την Ευρώπη. Η ήπειρος έχει επανέλθει στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος, καθώς πολλοί επενδυτές τη θεωρούν πλέον πιο ελκυστική σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα και οι κίνδυνοι που απορρέουν από τις εξελίξεις στις ΗΠΑ οδηγούν μέρος των διεθνών κεφαλαίων να αναζητούν εναλλακτικούς προορισμούς.

Παράλληλα, η αγορά ιδιωτικών κεφαλαίων βρίσκεται αντιμέτωπη με μια σημαντική πρόκληση. Όπως είπε ο επικεφαλής της BC Partners, περίπου 4 τρισ. δολάρια παραμένουν αδιάθετα προς επένδυση διεθνώς, ενώ η βασική δουλειά των επενδυτικών κεφαλαίων δεν είναι μόνο να επενδύουν αλλά και να αποεπενδύουν με επιτυχία. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, το 2025 περίπου 32.000 εταιρείες, συνολικής αξίας άνω των 3,5 τρισ. δολαρίων, βρίσκονται στα χαρτοφυλάκια επενδυτικών κεφαλαίων και αναμένουν την κατάλληλη στιγμή για να πωληθούν.

Σε αυτό το περιβάλλον, η τιμολόγηση του κινδύνου αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία. Και σε αυτή τη συζήτηση η τεχνητή νοημοσύνη παίζει πλέον πρωταγωνιστικό ρόλο. Οι επενδυτές καλούνται να αξιολογήσουν όχι μόνο τους κινδύνους που δημιουργεί η AI για υφιστάμενα επιχειρηματικά μοντέλα αλλά και τις νέες ευκαιρίες που μπορεί να προσφέρει.

«Η πραγματική πρόκληση είναι η σωστή τιμολόγηση του ρίσκου και της ευκαιρίας που φέρνει η τεχνητή νοημοσύνη», σημείωσε ο Νίκος Σταθόπουλος. «Σε κάθε επένδυση, εξετάζουμε αν η AI μπορεί να απειλήσει μια δραστηριότητα ή, αντίθετα, να ενισχύσει την παραγωγικότητα, την αποτελεσματικότητα και την αξία που δημιουργεί μια εταιρεία. Αυτό είναι πλέον ένα από τα βασικά φίλτρα μέσα από τα οποία αξιολογούμε κάθε επενδυτική ευκαιρία».

Για να συμπληρώσει, «σήμερα, βλέπουμε μια σημαντική αναθεώρηση των αποτιμήσεων, καθώς η αγορά επανεξετάζει τι πραγματικά σημαίνει διατηρήσιμη κερδοφορία στην εποχή της AI».

Ο ίδιος ανέφερε ότι αυτό δεν σημαίνει ότι η τεχνολογία παύει να αποτελεί επενδυτική ευκαιρία. Σημαίνει, όμως, ότι η επιλογή των νικητών θα γίνει πολύ πιο απαιτητική. «Η τεχνητή νοημοσύνη δημιουργεί τεράστιες δυνατότητες, αλλά ταυτόχρονα ανατρέπει ολόκληρα επιχειρηματικά μοντέλα. Οι επενδυτές οφείλουν να είναι εξαιρετικά προσεκτικοί ως προς τους υποκλάδους και τις εταιρείες που θα επιλέξουν», ανέφερε.

Μιλώντας για την ενέργεια, είπε πως η ενεργειακή μετάβαση παραμένει μία από τις ισχυρότερες διαρθρωτικές τάσεις της επόμενης δεκαετίας. «Και για την Ελλάδα, η ευκαιρία είναι ιδιαίτερα σημαντική. Δεν αφορά μόνο τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, αλλά και ολόκληρο το οικοσύστημα που τις υποστηρίζει: τα κέντρα δεδομένων, τις υποδομές δικτύων, την αποθήκευση ενέργειας και τις τεχνολογίες αυτοματισμού που καθιστούν εφικτή τη μετάβαση».

Όμως, όπως έσπευσε να σημειώσει, υπάρχουν τομείς με εξίσου ισχυρές μακροπρόθεσμες προοπτικές όπως η υγεία. Αυτό το συνέδεσε με τη γήρανση του πληθυσμού και την ανάγκη περιορισμού του κόστους περίθαλψης.

Εστιάζοντας στην Ελλάδα, είπε ότι έχει σημειώσει εντυπωσιακή πρόοδο, έχει ανακτήσει την αξιοπιστία της και προσελκύει ολοένα και περισσότερο επενδυτικό ενδιαφέρον. «Παραμένει, όμως, μια μικρή οικονομία. Και οι μικρές οικονομίες δεν μπορούν να στηριχθούν μόνο στην ανάπτυξη, χρειάζονται επιχειρήσεις με μέγεθος, κλίμακα και διεθνή εμβέλεια», είπε.

Γι’ αυτό, σύμφωνα με τον κ. Σταθόπουλο, «χρειαζόμαστε πρωταθλητές. Όχι μόνο εθνικούς πρωταθλητές αλλά ευρωπαϊκούς και, όπου είναι δυνατόν, παγκόσμιους. Η Ελλάδα έχει αποδείξει ότι μπορεί να δημιουργήσει τέτοιες επιχειρήσεις. Για να το πετύχει ξανά, όμως, χρειάζεται μεγαλύτερη συγκέντρωση δυνάμεων και λιγότερο κατακερματισμό της αγοράς».

Ενώ τόνισε: «Αν θέλουμε η Ελλάδα να μετατρέψει τη σημερινή δυναμική σε μακροπρόθεσμη ευημερία, πρέπει να δημιουργήσουμε επιχειρήσεις που θα μπορούν να σταθούν ισότιμα στον ευρωπαϊκό και διεθνή ανταγωνισμό. Αυτή είναι ίσως η σημαντικότερη πρόκληση της επόμενης δεκαετίας».