Η αισιοδοξία των επενδυτών έχει φτάσει σε επίπεδα που θυμίζουν το 2021, γεγονός που οδηγεί την Bank of America (BofA) να εκπέμπει σήμα προσοχής για τις διεθνείς αγορές.
Στην τελευταία της έκθεση, η ομάδα στρατηγικής με επικεφαλής τον Michael Hartnett επισημαίνει ότι ο δείκτης Bull & Bear Indicator ενισχύθηκε στο 9,7 από 9,4, καταγράφοντας την υψηλότερη ένδειξη των τελευταίων πέντε ετών. Για την BofA, η τόσο έντονη επενδυτική αισιοδοξία αποτελεί λόγο για μείωση της έκθεσης σε επενδύσεις υψηλού ρίσκου.
Ο αμερικανικός οίκος αποδίδει τη βελτίωση του κλίματος στη διεύρυνση του ανοδικού κύματος στις μετοχικές αγορές, στις ισχυρές εισροές κεφαλαίων προς την αγορά ομολόγων υψηλής απόδοσης (high yield) και στη συνεχιζόμενη συμπίεση των πιστωτικών περιθωρίων (credit spreads), στοιχεία που υποδηλώνουν αυξημένη διάθεση ανάληψης κινδύνου από τους επενδυτές.
«Παραμένουμε στο στρατόπεδο του "Retreat/Rotate" και όχι του "Reload"», αναφέρει χαρακτηριστικά ο Michael Hartnett, υπογραμμίζοντας ότι οι επενδυτές θα πρέπει να περιορίσουν την έκθεσή τους στα πιο ριψοκίνδυνα assets ή να ανακατανείμουν τα χαρτοφυλάκιά τους προς πιο αμυντικές επιλογές, μεγαλύτερη διάρκεια στα ομόλογα και το αμερικανικό δολάριο.
Προτίμηση στα αμυντικά χαρτοφυλάκια
Η BofA εκτιμά ότι οι αμυντικές τοποθετήσεις μπορούν να λειτουργήσουν ως «ασπίδα» απέναντι σε πιθανές αρνητικές εκπλήξεις που σχετίζονται με την οικονομία, τη νομισματική πολιτική αλλά και την εξέλιξη του επενδυτικού αφηγήματος γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.
Η προειδοποίηση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές επέστρεψαν δυναμικά στις μετοχές του κλάδου των ημιαγωγών, μετά τα καλύτερα των εκτιμήσεων εταιρικά αποτελέσματα που αναζωπύρωσαν την εμπιστοσύνη στις προοπτικές της αγοράς τεχνητής νοημοσύνης. Την ίδια στιγμή, οι ισχυρές εταιρικές επιδόσεις τόσο στις Ηνωμένες Πολιτείες όσο και στην Ευρώπη συνεχίζουν να στηρίζουν το θετικό επενδυτικό κλίμα.
Οι χρηματιστηριακοί δείκτες και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού κινούνται πλέον σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, με το ενδιαφέρον των επενδυτών να στρέφεται στα στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ, τα οποία αναμένεται να επηρεάσουν τις επόμενες αποφάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed).
Σύμφωνα με την BofA, ένα ισχυρότερο του αναμενομένου αποτέλεσμα στην αγορά εργασίας θα μπορούσε να οδηγήσει σε προσωρινή διόρθωση των αγορών, καθώς θα ενίσχυε τις προσδοκίες ότι τα αμερικανικά επιτόκια θα παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Παράλληλα, τα στοιχεία της EPFR Global, τα οποία επικαλείται η BofA, δείχνουν ότι οι αμερικανικές μετοχές προσέλκυσαν καθαρές εισροές ύψους 9,6 δισ. δολαρίων την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 5 Αυγούστου, εξέλιξη που θέτει την αγορά των ΗΠΑ σε τροχιά καταγραφής ιστορικού ρεκόρ ετήσιων εισροών κεφαλαίων.