Οι εκρηκτικές αυξήσεις στις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αποτελούν «σημαντική ανησυχία» για τα δημόσια οικονομικά των χωρών, δεδομένου του αυξανόμενου μεριδίου των δαπανών που απορροφάται από τους τόκους του χρέους, δήλωσε την Τετάρτη ο ΟΟΣΑ, καλώντας τις κυβερνήσεις να περιορίσουν τις δαπάνες.
Ο Στέφανο Σκαρπέτα, επικεφαλής οικονομολόγος του ΟΟΣΑ, δήλωσε ότι ένας από τους λόγους για την αύξηση του κόστους κρατικού δανεισμού ήταν οι ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών, με τον οργανισμό που εδρεύει στο Παρίσι να προειδοποιεί για «ολοένα και πιο πιεστικές δημοσιονομικές προκλήσεις» που επηρεάζουν πολλά από τα μέλη του.
Στην ενδιάμεση οικονομική του έκθεση, ο ΟΟΣΑ ανέδειξε τον αυξανόμενο αριθμό δημοσιονομικών παρεμβάσεων από τις κυβερνήσεις, με στόχο τον περιορισμό του ενεργειακού κόστους για καταναλωτές και επιχειρήσεις, επισημαίνοντας όμως ότι μόνο τα μισά από τα μέτρα ήταν επαρκώς στοχευμένα, γεγονός που ενίσχυε τις πιέσεις στα δημόσια οικονομικά.
Η μέση απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων αναφοράς των χωρών της G7 ανήλθε φέτος στο 4% για πρώτη φορά από το 2008. Ο πόλεμος των ΗΠΑ με το Ιράν και η επακόλουθη εκτίναξη των τιμών της ενέργειας έχουν τροφοδοτήσει ένα sell-off στα ομόλογα, το οποίο αντανακλά τις ανησυχίες των επενδυτών για την άνοδο του πληθωρισμού.
Ο συνδυασμός του υψηλότερου κόστους δανεισμού και των επιπέδων-ρεκόρ στις εκδόσεις ομολόγων από κυβερνήσεις σε ολόκληρο τον ανεπτυγμένο κόσμο έχει οδηγήσει σε αύξηση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους, προκαλώντας ανησυχία στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής.
«Η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων αποτελεί σημαντική ανησυχία», δήλωσε ο Σκαρπέτα σε συνέντευξή του στους FT.
Πρόσθεσε ότι οι λόγοι χρέους προς ΑΕΠ αυξάνονταν «σαν σκάλα» από την οικονομική κρίση και έπειτα, καθώς διαδοχικά σοκ έπληξαν την παγκόσμια οικονομία. «Το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους θα αυξηθεί σε μια περίοδο κατά την οποία οι λόγοι χρέους προς ΑΕΠ βρίσκονται σε πολύ υψηλά επίπεδα».
Στην ενδιάμεση οικονομική του έκθεση, ο ΟΟΣΑ ανέφερε ότι οι κυβερνήσεις θα χρειαστούν «εντονότερες προσπάθειες» για να «περιορίσουν και να ανακατανείμουν» τις δαπάνες, καθώς και να βελτιώσουν την αποδοτικότητα του δημόσιου τομέα, ώστε να διασφαλίσουν τη «μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του χρέους» και να επιτρέψουν στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να ανταποκριθούν σε μελλοντικά σοκ.
Σε ολόκληρο τον ΟΟΣΑ, το κόστος των τόκων του χρέους ξεπέρασε πέρυσι τα 2 τρισ. δολάρια, ή το 3% του ΑΕΠ, και αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω. Στη Γαλλία, ο λογαριασμός τόκων αναμένεται να αυξηθεί κατά ένα τέταρτο φέτος και ήδη υπερβαίνει τις αμυντικές δαπάνες σε μια σειρά χωρών.
Εν μέσω του υψηλού κόστους δανεισμού, οι χώρες βασίζονται ολοένα περισσότερο σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα, τα οποία συνήθως προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις σε σύγκριση με το μακροπρόθεσμο χρέος.
Οι ΗΠΑ αναμένεται να εκδώσουν έως και 1 τρισ. δολάρια σε βραχυπρόθεσμα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου -δανεισμό με διάρκεια έως 12 μήνες- κατά το επόμενο έτος, εξαιρουμένων των κεφαλαίων που θα αντληθούν για την αποπληρωμή ομολόγων που λήγουν.
Ωστόσο, αυτό αυξάνει την ευαισθησία του κόστους του χρέους στις αυξήσεις των επιτοκίων, καθώς οι υψηλές αποδόσεις της αγοράς μετακυλίονται ταχύτερα στον λογαριασμό τόκων.
Μια διέξοδος από τη συμπίεση που προκαλεί το χρέος είναι η υψηλότερη ανάπτυξη. Ο ΟΟΣΑ δήλωσε ότι οι επενδύσεις και το εμπόριο που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη βοηθούν επί του παρόντος την παγκόσμια ανάπτυξη να αντέξει το πετρελαϊκό σοκ στον Κόλπο καλύτερα από ό,τι αναμενόταν.
Ο οργανισμός πρόσθεσε ότι οι οικονομίες της G20 θα αναπτυχθούν κατά 3,1% φέτος, δηλαδή κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα περισσότερο από ό,τι είχε προβλέψει τον Ιούνιο. Η ανάπτυξη αναμένεται να συνεχιστεί με παρόμοιο ρυθμό, 3%, το 2027, πρόσθεσε.
Η άνοδος του ΑΕΠ θα καθοδηγηθεί από υψηλότερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη στις ΗΠΑ, όπου η οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 2,2% φέτος και κατά 2,1% το 2027, ενισχυμένη από την άνθηση στην κατασκευή data centers.
Ο ΟΟΣΑ δήλωσε ότι η ανάπτυξη του ΑΕΠ σε χώρες όπως η Κίνα, η Νότια Κορέα και η Ιαπωνία τροφοδοτείται από τις εξαγωγές τεχνολογίας, ενώ η παγκόσμια οικονομία προστατεύεται επίσης από τα υψηλά αποθέματα πετρελαίου.
Ωστόσο, πολλοί αναλυτές προειδοποιούν για αυξανόμενο πλήγμα στην παγκόσμια παραγωγή, καθώς το αργό Brent κινείται κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι και δεν διαφαίνεται τέλος στις εχθροπραξίες μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν.
Ο πληθωρισμός στις χώρες της G20 αναμένεται να αυξηθεί στο 4,1% το 2026, από 3,4% πέρυσι, σύμφωνα με τις προβλέψεις του ΟΟΣΑ. Ο οργανισμός προβλέπει αύξηση των τιμών κατά 3,6% το 2027 -υψηλότερη κατά 0,5 ποσοστιαία μονάδα σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψή του.
Περισσότερες από τις μισές χώρες της G20 έχουν σήμερα πληθωρισμό υψηλότερο από τον στόχο των κεντρικών τους τραπεζών, πρόσθεσε ο οργανισμός.