Η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να οδηγήσει σε τεράστιες απώλειες κεφαλαίων στις ΗΠΑ, καθώς τα φθηνότερα κινεζικά μοντέλα απειλούν να αλλάξουν τις ισορροπίες στα μερίδια της αγοράς, προειδοποιεί η Jefferies διά στόματος στελέχους της.
«Αρχικά, η προσοχή είχε στραφεί στο χαμηλό κόστος των κινεζικών μοντέλων και στον κίνδυνο τα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα να μετατραπούν σε τυποποιημένα προϊόντα, με ελάχιστες διαφορές μεταξύ τους», σημειώνει σε έκθεσή του την Παρασκευή ο Κρις Γουντ, επικεφαλής της διεθνούς στρατηγικής μετοχών της Jefferies. «Πλέον, όμως, γίνεται όλο και πιο σαφές ότι η Κίνα έχει φτάσει τις ΗΠΑ σε τεχνολογικό επίπεδο στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης».
Ο Γουντ επικαλείται στοιχεία της OpenRouter, μιας διεθνούς πλατφόρμας που συγκεντρώνει και παρέχει πρόσβαση σε μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης.
Την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 27 Σεπτεμβρίου, τα κορυφαία κινεζικά μοντέλα επεξεργάστηκαν μέσω της πλατφόρμας 76,12 τρισ. tokens, έναντι μόλις 4,37 τρισ. στα τέλη Απριλίου. Ο όγκος αυτός ξεπέρασε κατά πολύ τα 14,2 τρισ. tokens που επεξεργάστηκαν τα κορυφαία αμερικανικά μοντέλα, σύμφωνα με την έκθεση.
Τα ευρήματα έρχονται σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές αναρωτιούνται αν το ράλι των μετοχών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, ένας από τους κλάδους με τις καλύτερες επιδόσεις στις διεθνείς αγορές, έχει ακόμη περιθώρια ανόδου.
Η αισιοδοξία για τις προοπτικές του κλάδου παραμένει ισχυρή, όμως το αυξανόμενο κόστος δανεισμού και ο εντεινόμενος ανταγωνισμός μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας ενισχύουν την αβεβαιότητα για το ποιες εταιρείες θα βγουν τελικά κερδισμένες.
Ο Γουντ προειδοποιεί, παράλληλα, για τους αυξανόμενους πιστωτικούς κινδύνους που συνοδεύουν την άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης.
Όπως επισημαίνει, οι επενδύσεις στον κλάδο χρηματοδοτούνται όλο και περισσότερο με δανεισμό και λιγότερο με ίδια κεφάλαια των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών που αναπτύσσουν υποδομές μεγάλης κλίμακας.
Την ίδια στιγμή, η εμφάνιση κινεζικών μοντέλων, όπως το Kimi K3 της Moonshot AI, και η πτώση των τιμών των tokens εντείνουν τα ερωτήματα για το αν τα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα μπορούν να αποφέρουν σταθερά κέρδη.
Οι εξελίξεις αυτές ενδέχεται να δημιουργήσουν προβλήματα στους μεγάλους παρόχους υπολογιστικών υποδομών, οι οποίοι έχουν επενδύσει σημαντικά ποσά σε κέντρα δεδομένων, βασιζόμενοι στην προσδοκία ότι η ζήτηση από εταιρείες όπως η OpenAI και η Anthropic θα παραμείνει ισχυρή, προσθέτει ο αναλυτής.