Χρηματιστήριο: Πτώση με profit taking σε τράπεζες και blue chips

Ο Γενικός Δείκτης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου ερχόταν από δύο συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις με αθροιστικές απώλειες 3,24% και ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών από ισόποσες διορθωτικές συνεδριάσεις με αθροιστικές απώλειες 4,86%, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. είχε μειωθεί κατά 4,7 δισ. ευρώ και δεν ήταν λίγοι οι παράγοντες της αγοράς που σήμερα περίμεναν προσπάθεια αντίδρασης, έστω και τεχνικού χαρακτήρα.

Πράγματι, κατά τη σημερινή συνεδρίαση οι βασικοί δείκτες του Χ.Α. ξεκίνησαν τις συναλλαγές με ήπια ανοδικές διαθέσεις, έστω και αν η “μεγάλη εικόνα” της αγοράς έδειχνε σαφώς επιφυλακτικότερη, όμως σταδιακά οι εν δυνάμει πωλητές πήραν τον έλεγχο της ημερήσιας τάσης, με αποτέλεσμα την τρίτη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση, με τις αθροιστικές απώλειες να φτάνουν για τον γενικό δείκτη στο 4,34% και για τον τραπεζικό δείκτη, που ηγείται του πτωτικού κύματος, στο 6,48%.

Αξίζει να σημειωθεί ότι τα πράγματα για τους βασικούς δείκτες του Χ.Α. θα ήταν σαφώς χειρότερα, αν έλλειπαν οι βοήθειες από την μετοχή της ΕΕΕ (+1,32%), που κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, στα χαμηλά ημέρας ήταν ο μοναδικός τίτλος του FTSE25 που συνέχισε να κινείται σε θετικό έδαφος και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα ιστορικά υψηλά.

Προβληματισμένοι δηλώνουν οι περισσότεροι αναλυτές, σημειώνοντας ότι “κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις η εγχώρια αγορά έρχεται αντιμέτωπη και με ένα ‘γιατί’, το οποίο αποδεικνύεται αρκετό για να πιέσει χαμηλότερα τις τιμές και αυτό μπορεί να είναι ένδειξη αλλαγής τάσης και ψυχολογίας, καθώς το Χ.Α. μέχρι πρότινος έδειχνε ‘ανοσία’ στις αρνητικές ειδήσεις”.

Χωρίς αμφιβολία η αγορά έχει πάρει κλίση, θυμίζοντας τον κεκλιμένο πύργο της Πίζας, ενώ μία πιο προσεκτική ματιά, δεν μπορεί να αφήσει απαρατήρητες τις επτά συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για την ΑΛΦΑ, τις πέντε πτωτικές για την ΕΤΕ, όπως και το πτωτικό “πενταρέ” του ΟΠΑΠ με κλείσιμο σε νέα χαμηλά 13 μηνών.

“Η διορθωτική φάση του Χ.Α. δεν έχει ακόμα ολοκληρωθεί και η μεγάλη πτώση της περασμένης Παρασκευής εξακολουθεί να επηρεάζει το επενδυτικό κλίμα”, επισημαίνει ο Συμεών Μαυρουδής (διαχειριστής χαρτοφυλακίου Fast Finance ΑΕΠΕΥ).

Από εκεί και πέρα και σύμφωνα με τα τεχνικά δεδομένα που διαμορφώνουν οι τελευταίες συνεδριάσεις, η αγορά έκλεισε τα δύο ανοδικά “χάσματα” τιμών στις 2322 – 2313 και 2294 – 2282 μονάδες. Ένα δεύτερο επίπεδο στήριξης εντοπίζεται στις 2232 μονάδες το οποίο και ολοκληρώνει την διαγραμματική ασυνέχεια (22 Ιανουαρίου 2250 – 2232) από την πρόσφατη άνοδο της αγοράς. Παράλληλα, κατά τη συνεδρίαση της Παρασκευής, ο γενικός δείκτης δημιούργησε εκ νέου καθοδικό “χάσμα” τιμών στην περιοχή 2348 – 2334 μονάδων, επίπεδο που πλέον συνιστά τη βασική βραχυπρόθεσμη αντίσταση της αγοράς.

Από την άλλη και η σημερινή συνεδρίαση ήλθε να επιβεβαιώσει τους συντηρητικά σκεπτόμενους, που συνεχίζουν να υποστηρίζουν ότι, “μπορεί να ήταν καλοδεχούμενη η τελευταία διόρθωση, που έφερε και το σχετικό ‘ξεφούσκωμα’ αποτιμήσεων όμως και σήμερα φάνηκε το πρόβλημα απουσίας εναλλακτικών δεικτοβαρών αμυντικών επιλογών, πλην ΕΕΕ, ώστε να λειτουργούν ως ‘ανάχωμα’, όταν πιέζονται οι Τράπεζες”.

Το ενδιαφέρον αναμένεται σταδιακά να περάσει στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων χρήσης 2025 και στην επικαιροποίηση των προοπτικών από τις διοικήσεις των εταιρειών και κυρίως των τραπεζών (υπάρχει λίστα για τις, μέχρι στιγμής, προγραμματισμένες ανακοινώσεις).

Στις 20/2 λήγουν τα συμβόλαια Φεβρουαρίου στην αγορά παραγώγων, ενώ την ίδια μέρα ο FTSE Russell θα δημοσιεύσει τη δική του αναδιάρθρωση δεικτών. Η απόφαση θα τεθεί σε ισχύ κατά το κλείσιμο των συναλλαγών στις 20 Μαρτίου 2026.

Στις 20/2 λήγουν και τα συμβόλαια Φεβρουαρίου στην αγορά παραγώγων.

Από εκεί και πέρα και με την βοήθεια της Fast Finance ΑΕΠΕΥ, η στήλη συνεχίζει να ενημερώνει για τις προγραμματισμένες ανακοινώσεις που αναμένονται.

Ανακοίνωση αποτελεσμάτων 4ου τριμήνου - έτους 2025:

• 18/2/26, BOCHGR (πριν το άνοιγμα της αγοράς), ΕΧΑΕ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 26/2/26, ΕΥΡΩΒ (μετά το κλείσιμο της αγοράς), ΠΕΙΡ (πριν το άνοιγμα της αγοράς), OTE (πριν το άνοιγμα της αγοράς), ΕΛΠΕ (μετά το κλείσιμο της αγοράς), ΙΝΤΕΚ (πριν το άνοιγμα της αγοράς)
• 27/2/26, ΑΛΦΑ (08.00), ΕΤΕ, ΠΡΕΜΙΑ (πριν το άνοιγμα της αγοράς), ΤΡΑΣΤΟΡ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 2/3/26, ΟΠΑΠ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 3/3/26, OPTIMA (πριν το άνοιγμα της αγοράς)
• 4/3/26, CENER, ΛΑΜΔΑ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 5/3/26, CREDIA (μετά το κλείσιμο της αγοράς), ΒΙΟ
• 11/3/26, ΣΑΡ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 18/3/26, ΟΤΟΕΛ (πριν το άνοιγμα της αγοράς)
• 19/3/26, ΔΕΗ (μετά το κλείσιμο της αγοράς), TITC, ΜΟΤΟ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 23/3/26, ACAG (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 24/3/26, ΔΑΑ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 27/3, ΓΕΒΚΑ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 30/3/26, ΜΠΡΙΚ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 31/3/26, MTLN, ΟΡΙΛΙΝΑ, ΟΛΠ (μετά το κλείσιμο της αγοράς)
• 7/4/26, ΑΣΚΟ
• 30/4, ΙΑΤΡ (μετά το κλείσιμο της αγοράς).

Υπενθυμίζεται ότι αύριο ξεκινά η δημόσια προσφορά του εταιρικού ομολόγου της CAPITAL CLEAN ENERGY CARRIERS CORP. και θα ολοκληρωθεί την Παρασκευή 20 Φεβρουαρίου 2026. Η διαπραγμάτευση των νέων ομολόγων θα ξεκινήσει την Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου 2026. Το εύρος επιτοκίου έχει οριστεί μεταξύ 3,75% - 4,05% και η περίοδος εκτοκισμού είναι ανά εξάμηνο.

Από την άλλη, σύμφωνα με την κατάσταση της Επ. Κεφαλαιαγοράς και όσον αφορά τις αρνητικές καθαρές θέσεις που ξεπερνούν το 0,5%, η Qube Research & Technologies Limited αύξησε την αρνητική καθαρή της θέση στην μετοχή της BYLOT στο 0,61276%, από 0,50026%. Η αλλαγή έλαβε χώρα στις 16/2. Η AKO Capital LLP παραμένει με καθαρή “short” θέση 0,69217% στην μετοχή της MTLN.

“Στα μεγάλα και ώριμα χρηματιστήρια του κόσμου, η δυνατότητα για ‘short selling’, δηλαδή η λήψη αρνητικής θέσης σε μια μετοχή, με στόχο το κέρδος από πιθανή πτώση της, αποτελεί βασικό και θεσμικά κατοχυρωμένο στοιχείο της λειτουργίας της αγοράς. Θεωρείται εργαλείο εξισορρόπησης, διαχείρισης κινδύνου και ενίσχυσης της αποτελεσματικής τιμολόγησης των τίτλων. Η ύπαρξή του δεν σημαίνει απαραίτητα αρνητική προοπτική για μια αγορά, αντιθέτως, αποτελεί ένδειξη ωριμότητας και βάθους, όπως επισημαίνει ο Ηλίας Ζαχαράκης.

Στο ελληνικό χρηματιστήριο τα πράγματα ιστορικά ήταν πιο σύνθετα. Περιορισμένη ρευστότητα, μικρός αριθμός ενεργών θεσμικών επενδυτών και συχνές ρυθμιστικές παρεμβάσεις σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας, δημιούργησαν ένα πιο “κλειστό” περιβάλλον. Η δυνατότητα για εκτεταμένες “short” θέσεις δεν ήταν πάντοτε τόσο εύκολη, ή λειτουργική, όσο σε άλλες ευρωπαϊκές αγορές.

Το επόμενο διάστημα, ωστόσο, είναι πιθανό να δούμε αυξημένες “ανάποδες θέσεις” σε συγκεκριμένους τίτλους. Αυτό δεν θα πρέπει να εκληφθεί αυτομάτως ως αρνητική εξέλιξη.

Σε ένα πιο ανοιχτό και διασυνδεδεμένο χρηματοοικονομικό περιβάλλον, η ύπαρξη “long” και “short” στρατηγικών, αποτελεί φυσιολογικό μέρος της επενδυτικής δραστηριότητας. Τα κεφάλαια που δραστηριοποιούνται διεθνώς λειτουργούν με σύνθετες στρατηγικές, όπως “arbitrage”, “market neutral”, ή “hedging”, που προϋποθέτουν ελευθερία κινήσεων και από τις δύο πλευρές της αγοράς.

Η πορεία ένταξης της Ελλάδας στις αναπτυγμένες αγορές, συνεπάγεται και θεσμική εναρμόνιση με τα διεθνή πρότυπα. Η ενδεχόμενη υπαγωγή του ελληνικού χρηματιστηρίου στην “ομπρέλα” της Euronext, δημιουργεί προϋποθέσεις για ευκολότερη πρόσβαση διεθνών κεφαλαίων, βελτιωμένες υποδομές και μεγαλύτερη διασύνδεση με τις ευρωπαϊκές αγορές. Αυτό σημαίνει περισσότερους επενδυτές, περισσότερα εργαλεία και κυρίως, μεγαλύτερη ρευστότητα.

Μέχρι σήμερα, η ελληνική αγορά λειτουργούσε, σε μεγάλο βαθμό, ως ένα σχετικά περιορισμένο “club” με συγκεκριμένους και γνώριμους παίκτες. Η διεύρυνση της επενδυτικής βάσης και η είσοδος νέων, διεθνών χαρτοφυλακίων θα αλλάξει αυτή τη δυναμική.

Η αυξημένη ρευστότητα, το μεγαλύτερο βάθος αγοράς και η δυνατότητα εφαρμογής πιο σύνθετων στρατηγικών, αναμένεται να ενισχύσουν τη διαφάνεια και την αποτελεσματικότητα της τιμολόγησης.

Συνεπώς, η εμφάνιση περισσότερων “short” θέσεων δεν θα πρέπει να αντιμετωπίζεται με καχυποψία, αλλά ως φυσική συνέπεια της ωρίμανσης και διεθνοποίησης της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.

Σε ένα πιο ανοιχτό και ανταγωνιστικό περιβάλλον, η ελευθερία κινήσεων δεν αποτελεί απειλή, αποτελεί προϋπόθεση ανάπτυξης”, τονίζει ο κ. Ζαχαράκης (πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Fast Finance ΑΕΠΕΥ).

Με οριακές μεταβολές οι κύριες ευρωπαϊκές αγορές, με τους ενεργούς επενδυτές να τιμολογούν τα εταιρικά αποτελέσματα, αλλά και τα μάκρο που ανακοινώνονται.

Το σημαντικότερο εκ των μακροοικονομικών στοιχείων της εβδομάδας είναι το επίπεδο τιμών προσωπικής κατανάλωσης Δεκεμβρίου στις ΗΠΑ την Παρασκευή, ενώ αυξημένη βαρύτητα θα δοθεί και στα πρακτικά της FED την Τετάρτη αργά το απόγευμα.

Νέα διολίσθηση των αποδόσεων παρατηρείται στην αγορά ομολόγων. Πιο συγκεκριμένα, στο 3,39% υποχωρεί η απόδοση του αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,02% του αντίστοιχου 10ετους, στο 3,346% η απόδοση του ελληνικού 10ετους τίτλου.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μεταξύ 2288,88 (+0,43%) και 2248,41 μονάδων (-1,35%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2250,69 (-1,25%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2253,06 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 1,14%.

Ο τζίρος στα 337 εκατ., από τα οποία τα 52,5 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (AKTR, TITC, MTLN, DIMAND, CENER, EIS, ΟΤΕ, ΚΡΙ, ΕΥΡΩΒ, ΔΕΗ, ΠΕΙΡ, ΕΤΕ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΦΡΛΚ, ΑΛΦΑ, ΟΤΕ, ΕΥΔΑΠ, ΣΑΡ, ΜΠΕΛΑ), με τους ΕΤΕ, ΑΛΦΑ και ΠΕΙΡ να απασχολούν το 51% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.

Από τον συνολικό τζίρο των 337 εκατ., τα 316,3 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE 25.

Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση

Από τις βαρύδεικτες τραπεζικές μετοχές, δεν ήλθε σε επαφή με το “πράσινο” η ΕΤΕ (-2,78%), ενώ και τα δύο πρόσημα άλλαξαν ΑΛΦΑ (-2,41%), ΕΥΡΩΒ (-0,76%), ΠΕΙΡ (-1,54%), BOCHGR (-0,21%) και OPTIMA (-0,65%).

Μεταξύ 2617,97 (+0,30%) και 2551 μονάδων (-2,27%) κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των τραπεζών. Στις 17.00 βρέθηκε στις 2556,15 (-2,07%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2565,66 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 1,71%.

Ο ΔΤΡ με ημερήσιο σήμα πώλησης το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2848 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2900 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2549, 2372, 2300, 2283, 2243, 2227 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2224 μονάδες (απλός ΚΜΟ 200 ημερών).

Σχετικά καλύτερη η τελική εικόνα στο ταμπλώ των μη τραπεζικών blue chips, όπου διαφοροποιήθηκαν θετικά οι ΔΑΑ (+1,06%), ΕΕΕ (+1,32%), ΕΥΔΑΠ (+4,47%), ΟΤΕ (+0,35%), ΣΑΡ (+0,54%).

Από τους τίτλους που πιέστηκαν προς χαμηλότερες αποτιμήσεις, οι μεγαλύτερες απώλειες για AKTR (-2,19%), MTLN (-2,24%), TITC (-3,66%), ΑΡΑΙΓ (-3,27%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (-2,46%), ΕΛΧΑ (-6,46%).

Τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις συμπλήρωσε η μετοχή της ΔΕΗ (-0,70%), που ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε χαμηλά μήνα, αλλά αντέδρασε από το χαμηλό ημέρας των 18,11 ευρώ (-2,84%).

Σύμφωνα με την Fast Finance ΑΕΠΕΥ, “η ΔΕΗ φαίνεται ότι θέλει να βρει το 17,50 επίπεδο. Τα 18,90 κοντινή αντίσταση. Στην παρούσα το ημερήσιο ‘stop short’ είναι στο 20,48”.

“Contrarian” κίνηση από την ΕΥΔΑΠ (+4,47%), που σήμερα δεν ήλθε σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο. Για να αλλάξει τα τεχνικά δεδομένα, θέλει συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 8,06 ευρώ. Σε αντίθετη περίπτωση θα συνεχιστεί το volatility. Στα 6,90 – 6,78 ευρώ συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών.

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών

“Ο ΚΑΡΕΛ συνεχίζει να μαζεύει την όποια προσφορά στην ζώνη του 370. Πραγματικά έχουμε απορία τι θα συμβεί με την εν λόγω μετοχή στο προσεχές διάστημα και μετά την παράταση για free float. Για το ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ, μπορεί κάποιοι να μπήκαν στον πειρασμό να πουν ‘αποχαιρέτα την Αλεξάνδρεια που χάνεις’, βλέποντας την πίεση και τη βραχυπρόθεσμη αδυναμία. Όμως το ταμπλώ δείχνει μια πιο σύνθετη εικόνα. Η προσφορά από τους βιαστικούς, εκείνους που έσπευσαν να κατοχυρώσουν κέρδη, ή να περιορίσουν ζημιές, φαίνεται πως απορροφήθηκε σε μεγάλο βαθμό στη χθεσινή συνεδρίαση. Η αγοραστική πλευρά έδειξε αντανακλαστικά, μαζεύοντας κομμάτια σε χαμηλότερα επίπεδα και σταθεροποιώντας τον τίτλο. Αυτό από μόνο του αποτελεί ένδειξη ότι υπάρχουν χέρια πρόθυμα να στηρίξουν τη μετοχή σε συγκεκριμένες ζώνες τιμών. Με τα τρέχοντα δεδομένα, ακόμη κι αν το χθεσινό χαμηλό πρόκειται τελικά να διασπαστεί, μια τέτοια κίνηση δύσκολα θα είναι άμεση και ‘καθαρή’. Πιθανότερο σενάριο είναι να απαιτηθεί χρόνος συσσώρευσης και νέα εναλλαγή θέσεων, πριν επιχειρηθεί ουσιαστική καθοδική επιτάχυνση. Η αντίσταση στις 2610 συντηρεί στον ΔΤΡ την επιθετική πτωτική τάση στο Intraday. Με στηρίξεις στην ζώνη του 2555 - 2535”

“Οι ανησυχίες για πιθανές διαταραχές που προκαλούνται από την τεχνητή νοημοσύνη, συνεχίζουν να επηρεάζουν αρνητικά το ευρύτερο κλίμα κινδύνου”, σημειώνει η Eurobank Equities.

“Οι επενδυτές, σταδιακά, θα επικεντρωθούν στα θεμελιώδη μεγέθη και θα επαναξιολογήσουν τη θέση τους εν όψει των ανακοινώσεων για το οικονομικό έτος 2025”, εκτιμά η Beta Sec.

“Η πορεία των βασικών μετοχικών δεικτών στις ΗΠΑ και κυρίως του τεχνολογικού δείκτη Nasdaq, ο οποίος υποχωρεί εδώ και 3 εβδομάδες, ενδεχομένως να δώσει τον τόνο για τις επόμενες συνεδριάσεις. Στο εσωτερικό, πιθανολογούμε ότι η διόρθωση των τιμών έχει δρόμο ακόμα, αλλά θα υπάρξουν και απότομες ανοδικές αντιδράσεις. Κρίσιμο επίπεδο στήριξης αποτελούν οι 2200 μονάδες”, τονίζει η Depolas Investment Services.

“Στις ΗΠΑ, τα στοιχεία της αγοράς εργασίας με τις αυξημένες θέσεις απασχόλησης για τον Ιανουάριο και ο πληθωρισμός που υποχωρεί, επιβεβαιώνουν ότι η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να μένει σε μεγάλο βαθμό αλώβητη από την αιρετική συνταγή των ‘Tramponomics’ με τους επιθετικούς δασμούς στο οπλοστάσιό τους. Με την περιρρέουσα ατμόσφαιρα για τα περιουσιακά στοιχεία των ΗΠΑ (το Δολάριο, τις μετοχές, τα ομόλογα) να παραμένει αρνητική, τροφοδοτώντας την εκτίμηση ότι η στρατηγική ‘Sell America’ θα συνεχίσει να επικρατεί στη σκέψη των διεθνών διαχειριστών. Την ίδια ώρα, στασιμότητα χαρακτηρίζει όλες τις εστίες γεωπολιτικών αναταράξεων, με την κατάσταση στο Ιράν να παραμένει ανοικτή σε όλα τα ενδεχόμενα: από την επίτευξη συμφωνίας με τις ΗΠΑ, μέχρι τη σύγκρουση των δύο πλευρών. Παράλληλα, στη διάσκεψη του Μονάχου επιβεβαιώθηκε για την Ευρώπη ότι οφείλει να αφυπνισθεί αναλαμβάνοντας πρόσθετες ευθύνες για την ασφάλειά της, παρά τον ήπιο τρόπο με τον οποίο μίλησε ο Αμερικανός υπουργός εξωτερικών Μάρκο Ρούμπιο, όπως υπενθυμίζει ο Δημήτρης Τζάνας.

Ενόψει των παραπάνω, οι διεθνείς αγορές κινούνται με επιφυλακτικότητα και ψυχραιμία, συνεχίζοντας να δείχνουν την αξιοθαύμαστη ανθεκτικότητά τους και προσδοκώντας ότι το θετικό σενάριο θα επικρατήσει όπου υπάρχουν εντάσεις, διαχέοντας ευεργετικές συνέπειες για την παγκόσμια οικονομία.

Το ελληνικό χρηματιστήριο κατέγραψε τον Ιανουάριο συμμετοχή ρεκόρ των ξένων επενδυτών τόσο στις συναλλαγές που έφτασαν το 73,8%, όσο και στην κεφαλαιοποίηση που διαμορφώθηκε στο 68,15%, με τη συμμετοχή των τίτλων υψηλής κεφαλαιοποίησης να ξεπερνά το 90% στις ημερήσιες συναλλαγές. Και ενώ οι παραπάνω εξελίξεις οδήγησαν το ΓΔ πάνω από τις 2400 μονάδες, με το σενάριο της αναβάθμισης του Χ.Α. σε ανεπτυγμένη αγορά, είναι και οι λόγοι για την αντίστροφη κίνηση με την αλλαγή των δεδομένων.

Και ήταν αρχικά η ανακοίνωση της Metlen για υστέρηση των αποτελεσμάτων της, η μη προσθήκη νέων μετοχών στους δείκτες του MSCI, αλλά κυρίως η απόφαση του Αρείου Πάγου για τον τρόπο λογισμού τόκων στα δάνεια του Ν. Κατσέλη που λειτούργησαν ως αρνητικοί καταλύτες στο ελληνικό χρηματιστήριο, πυροδοτώντας κύμα ρευστοποιήσεων σε τραπεζικούς τίτλους και άλλα blue chips.

Και ενώ αναμένεται να καθαρογραφτεί η απόφαση του Αρείου Πάγου για να υπάρξει η αξιολόγησή της, οι διεθνείς επενδυτές επέλεξαν τη στρατηγική των λελογισμένων ρευστοποιήσεων, το “profit taking” δηλαδή ενόψει των υψηλών αποδόσεων που καταγράφουν. Προσπερνώντας τις εκθέσεις της Goldman Sachs και της Citi που συνεχίζουν να αναβαθμίζουν τις τιμές - στόχους των τραπεζικών μετοχών και τις επικείμενες ανακοινώσεις των θετικών επιδόσεων για το 2025 στο τέλος του μήνα, που θα συνοδευθούν από το guidance των διοικήσεων για τα μεγέθη του 2026.

Την ίδια ώρα, η ΕΕΕ ικανοποίησε με τις επιδόσεις της για το 2025 που συνοδεύθηκαν από γενναιόδωρη μερισματική πολιτική, η Metlen ετοιμάζεται να διαθέσει μεγάλες ποσότητες γαλλίου στην Ευρώπη, διευκολύνοντας την αποθήκευση ενέργειας σε μπαταρίες, ενώ η επενδυτική κοινότητα ανακαλύπτει “υποτιμημένους τίτλους” στη μεσαία και μικρή κεφαλαιοποίηση (ΕΚΤΕΡ, Austrian Card, Lavipharm, Dimand, Centric κοκ) αλλά και την “υποτιμημένη” ΕΥΔΑΠ από την υψηλή κεφαλαιοποίηση !

Ενόψει των παραπάνω, το Χ.Α. εισήλθε σε μία περίοδο όπου η αναμέτρηση με τις 2400 μονάδες μετατίθεται χρονικά, ενόσω παραμένει ο υψηλός βαθμός εξάρτησης από τα διεθνή κεφάλαια και οι θετικοί καταλύτες απουσιάζουν, καθώς ακόμη και η επικείμενη έναρξη ερευνών για υδρογονάνθρακες στο Ιόνιο και την Κρήτη με επενδύσεις 1 δισ. σε βάθος χρόνου από τη Chevron, δεν τιμολογήθηκε αρκετά!

Συσσώρευση λοιπόν με αυξημένη μεταβλητότητα, είναι τα στοιχεία που πιθανολογούνται ως τα επικρατέστερα για το επόμενο διάστημα, με τις 2232 μονάδες να αποτελούν την πλησιέστερη βραχυπρόθεσμη στήριξη για το ΓΔ”, σύμφωνα με τον κ. Τζάνα (σύμβουλος διοίκησης Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ).

Οι υψηλότερες κεφαλαιοποιήσεις στο Χ.Α.

Στην πρώτη θέση των κεφαλαιοποιήσεων του Χ.Α., η ΕΕΕ (20,1), ακολουθούμενη από EΥΡΩΒ (14,2), ΕΤΕ (12,8), ΠΕΙΡ (10), ΑΛΦΑ (8,6), ΟΤΕ (6,9), ΔΕΗ (6,8), ΟΠΑΠ (5,9), MTLN (5,1), TITC (4,1), CENER (4,1), BOCHGR (4,1), ΜΟΗ (3,9), ΔΑΑ (3,6), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (3,5), ΜΠΕΛΑ (3,3), BIO (3,2), ΕΛΠΕ (2,7), AKTR (2,2), CREDIA (2,1), OPTIMA (2), BYLOT (1,8), ΕΛΧΑ (1,7), ΠΡΟΝΤΕΑ (1,5), ΑΡΑΙΓ (1,3), ΛΑΜΔΑ (1,2), ΟΛΠ (1), ΚΑΡΕΛ (1), ΛΑΜΨΑ (1 δισ. ευρώ).

Οι τίτλοι που έχουν προβάδισμα

Στην κούρσα για τις καλύτερες ετήσιες αποδόσεις του 2026 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, προηγούνται οι ΛΑΒΙ (+37,53%), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (+33,91%), CENER (+30%), ΑΛΜΥ (+27,76%), ΚΡΙ (+22,63%), ACAG (+22,55%), ΕΕΕ (+20,3%).

“Tips” έξω από τα όρια του FTSE25

Με τους αγοραστές στημένους χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο, χαμηλές συναλλαγές, ή “market” εντολές, κινήθηκαν ψηλότερα ΛΑΝΑΚ (+6,96%), ΙΛΥΔΑ (+1,28%), ΜΙΝ (+1,37%), ΠΑΙΡ (+2,63%), ΜΑΘΙΟ (+1,85%), ΑΒΕ (+0,46%), ΣΠΕΙΣ (+0,55%), REALCONS (+0,98%), ΠΡΔ (+0,53%), ONYX (+0,63%).

Συνεχίζονται, ανά τακτά διαστήματα, οι αγορές από τον πρόεδρο του ΔΣ σε ΦΟΥΝΤΛ (-2,33%).

Επιμένουν οι φήμες για μετοχικές ανακατατάξεις σε EVR (+1,41%).

Σε νέα υψηλά 287 μηνών η ΑΛΜΥ (+3,38%).

Τελευταίο αρνητικό κλείσιμο στις 9/2 για ΔΟΜΙΚ (+2,92%).

Νέα χαμηλά επτά μηνών για YKNOT (-0,60%) και έξι μηνών για CREDIA (-0,92%).

Μετά από οκτώ συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις, αντέδρασε η QLCO (+1,42%).

Εικόνα απόλυτης εγκατάλειψης και κλείσιμο στο χαμηλό ημέρας και σε χαμηλά τριμήνου για ΙΝΤΕΤ (-5,11%). Όσοι περίμεναν κάτι, χρηματιστηριακά, καλύτερο από όταν ανέλαβε ο νέος βασικός μέτοχος, μάλλον θα περιμένουν πολύ (!)

Αύξησαν συναλλαγές ΕΛΙΝ (+1,74%), ΚΡΙ (+3,10%), ΑΝΔΡΟ (+1,14%).

Πλαγιοκαθοδικά από τα 6,19 ευρώ (κλείσιμο 4/2) η ΙΝΤΕΚ (-0,85%).

Τέσσερις οι συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για ΙΝΛΙΦ (-1,29%).

Ξεκίνησε τη συνεδρίαση με ιδιαίτερα πυκνές συναλλαγές η ΦΑΙΣ (-2,04%) και έκλεισε στο χαμηλό ημέρας.

Μηχανάκι πωλήσεων και τρεις συνεχόμενες πτωτικές συνεδριάσεις για ACAG (-1,57%). Όσο αργούν να βγουν οι ειδήσεις, αν υπάρχουν, τόσο πιο επιθετικά θα ρευστοποιούν οι γρήγοροι. Για να αποκτήσει νέους “followers”, η μετοχή θέλει συνεχόμενα κλεισίματα υψηλότερα των 8,28 ευρώ.

Η τεχνική εικόνα των βασικών δεικτών

Ο Γενικός Δείκτης με ημερήσιο σήμα πώλησης, το οποίο ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 2407 μονάδων. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2250 – 2232 (gap), 2200, 2163, 2100, 2077, 2062 - 2056, 2032 - 2028 (συγκλίνουν ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών και ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών). Η πρώτη αντίσταση στις 2334 – 2348 (gap) και 2355 και η επόμενη στις 2450 μονάδες.

Ημερήσιο σήμα πώλησης και από τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, που ακυρώνεται με επιστροφή και κλείσιμο υψηλότερα των 6153 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 6200 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 5584, 5243, 5121 – 5110 (συγκλίνουν ο απλός ΚΜΟ 200 ημερών και ο εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).

Μια βόλτα στις Διεθνείς Αγορές

Με μικτά πρόσημα, ολοκληρώθηκαν οι συναλλαγές για τις μεγάλες Αγορές σε Ασία – Ειρηνικό. Αργία σε Κίνα, Νότια Κορέα, Χονγκ Κονγκ και Ταϊβάν.

Διαθέσεις αντίδρασης στην Ευρώπη, η ίδια εικόνα και στην Wall Street.

Πιέζεται το Πετρέλαιο, στο 1,182 το Ευρώ έναντι του Δολαρίου.

Προσπαθεί να κρατήσει τα $4900 ο Χρυσός (συμβόλαιο Απριλίου 2026), προς τα $73,7 υποχωρεί το Ασήμι (συμβόλαιο Μαρτίου 2026).

“Εδώ και 55 χρόνια, το Παγκόσμιο Σύστημα λειτουργεί στη βάση της πίστης ότι το fiat νόμισμα είναι το απόλυτο μέσο αποθήκευσης αξίας. Όμως η ιστορία δείχνει ότι κάθε νομισματικό πείραμα, χωρίς στήριξη σε πραγματικό χρήμα, οδηγείται τελικά σε κρίση εμπιστοσύνης. Η σημερινή συσσώρευση Παραγώγων μπορεί να αποτελέσει τον καταλύτη μιας τέτοιας ανατροπής. Αν ο Χρυσός επανατιμολογηθεί ελεύθερα, το σοκ δεν θα περιοριστεί στις Αγορές Μετάλλων. Θα αγγίξει ομόλογα, νομίσματα και Τραπεζικούς ισολογισμούς. Και τότε, η Αγορά ίσως επιβεβαιώσει ξανά μια αρχή που θεωρήθηκε ξεπερασμένη: Ο Χρυσός είναι το πραγματικό χρήμα, τα υπόλοιπα είναι υποσχέσεις. Ο Φυσικός Χρυσός δεν ενσωματώνει αντισυμβαλλόμενο κίνδυνο. Το Δολάριο ενσωματώνει. Σε περιβάλλον αυξανόμενου χρέους, γεωπολιτικών εντάσεων και δημοσιονομικής πίεσης, οι κάτοχοι Δολαρίων αντιλαμβάνονται ότι κατέχουν απαιτήσεις, πάνω σε ένα υπερχρεωμένο Σύστημα. Ο Χρυσός, αντίθετα, δεν εξαρτάται από καμία υπόσχεση”, τονίζει η Gold Switzerland.

Στα $67700 το Bitcoin, στα $1990 το Ethereum.

Την περασμένη εβδομάδα τα hedge funds πραγματοποίησαν τις μεγαλύτερες αγορές Ασιατικών μετοχών από τότε που το τμήμα Prime Services της Goldman Sachs άρχισε να παρακολουθεί τα δεδομένα το 2016, εν μέσω αισιοδοξίας για τις Ασιατικές Εταιρείες Υποδομών Τεχνητής Νοημοσύνης (AI).

Ο πληθωρισμός στη Γερμανία αυξήθηκε ελαφρά φτάνοντας το 2,1% τον Ιανουάριο, όπως ανακοίνωσε η Destatis, επιβεβαιώνοντας τα προκαταρκτικά στοιχεία.

“Τα Stablecoins σε Ευρώ μπορούν να αποτελέσουν ένα πολύτιμο εργαλείο για φθηνές διεθνείς μεταφορές χρημάτων, συμπληρώνοντας την προσπάθεια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να δημιουργήσει ένα Ψηφιακό Κοινό Νόμισμα”, δήλωσε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, Γιοακίμ Νάγκελ.

“Η ανεργία στη Βρετανία αυξήθηκε στο 5,2% το τελευταίο τρίμηνο του 2025, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές του 2021”, όπως μετέδωσε το Bloomberg.

Ο Εμπορικός Αντιπρόσωπος των ΗΠΑ, Τζέιμισον Γκριρ, άφησε να εννοηθεί ότι η Κυβέρνηση Τραμπ είναι ανοιχτή στο ενδεχόμενο τροποποίησης των εκτεταμένων δασμών στον Χάλυβα και το Αλουμίνιο, εν μέσω πιέσεων από Επιχειρηματικές Ενώσεις και Εμπορικούς Εταίρους.

Μεγάλη πτώση σημείωσε η εμπιστοσύνη των Κατασκευαστών στις ΗΠΑ τον Φεβρουάριο. Ο δείκτης κατασκευαστικής εμπιστοσύνης της NAHB βούτηξε στις 36 μονάδες. Το επίπεδο αυτό είναι το χαμηλότερο από τον Σεπτέμβριο του 2025. Η μέτρηση ήταν χαμηλότερη από τις προβλέψεις των αναλυτών.

Επιστροφή στο Χ.Α.

Να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με τα στοιχεία της Alpha Trust, η σημερινή συνεδρίαση αφαίρεσε από τη συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. 1,5 δισ. ευρώ, στα 155,4 δισ.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν ήλθαν σε επαφή με το θετικό πρόσημο οι ΕΤΕ, ΕΛΧΑ, AKTR και με το αρνητικό οι ΕΕΕ, ΕΥΔΑΠ. Μέσω των τελικών δημοπρασιών, στο χαμηλό ημέρας έκλεισαν οι ΑΡΑΙΓ, ΛΑΜΔΑ, ΜΠΕΛΑ, MTLN και στο υψηλό οι ΕΥΔΑΠ, ΣΑΡ.

Καλύτερη της ενδοσυνεδριακής, αλλά κακή η τελική εικόνα, με 40 ανοδικούς τίτλους, έναντι 93 πτωτικών, ενώ 9 τίτλοι ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση με απώλειες μεγαλύτερες του 3%.

----ΧΠΑ

Πτωτικών συνεδριάσεων συνέχεια και στην Αγορά Παραγώγων, με τις συναλλαγές να αυξάνονται τόσο στο συμβόλαιο του FTSE25, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (34.190 συμβόλαια). Συνεχίζονται οι μετακυλίσεις θέσεων.

Στα 5.393 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 6.020 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Φεβρουάριος).

Στα 3.215 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 3.213 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Στα 0 συμβόλαια του MSCI οι ανοιχτές θέσεις (από 0 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Φεβρουάριος).

Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 2.790, 1.421 για τον Φεβρουάριο και 1.369 για τον Μάρτιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 5.730), κινήθηκε μεταξύ 5.721,5 και 5.825,75 μονάδων.

Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 15 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 50, 50 για τον Μάρτιο και 0 για τον Ιούνιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 2.570), κινήθηκε μεταξύ 2.570 και 2.626,5 μονάδων.

Το συμβόλαιο του MSCI – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, διακανονισμός - (συνολικά 0, 0 για τον Φεβρουάριο και 0 για τον Μάρτιο, τιμή κλεισίματος για τον πρώτο μήνα 9.155,75).

Δεν υπήρξε αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων, ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα ΣΜ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΑΛΦΑ (12.863), BYLOT (1.381), ΛΑΜΔΑ (206), ΠΕΙΡ (6.491), ΕΤΕ (2.223), CREDIA (903), ΕΥΡΩΒ (4.594), AKTR (578), ΔΕΗ (1.412), MTLN (350), ΓΕΚΤΕΡΝΑ (324), ΑΡΑΙΓ (193), CENER (230), ΕΥΔΑΠ (262), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (110), BOCHGR (180), ΙΝΤΚΑ (219), ΟΠΑΠ (248), ΕΛΧΑ (188), ΕΛΠΕ (354), ΒΙΟ (373).

Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Χρεόγραφα, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών, με πάνω από 10.000 κομμάτια, σε: BYLOT 1.180.416, ΑΛΦΑ 56.904, AKTR 90.998, MTLN 13.553, ΕΥΡΩΒ 28.830, ΛΑΜΔΑ 18.479, ΔΕΗ 21.033, ΕΤΕ 18.642, ΑΔΜΗΕ 12.020, ΠΕΙΡ 50.029, ΕΥΔΑΠ 12.730, ΙΝΤΚΑ 12.068.

Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*) είναι: ΠΕΙΡ 10.153.022 τεμ. (από 10.101.123 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), OPTIMA 5.129.083 τεμ. (5.138.802), ΟΤΕ 2.017.441 τεμ. (2.000.813), ΟΠΑΠ 5.516.913 τεμ. (4.599.849), ΕΤΕ 21.968.621 τεμ. (21.993.477), ΔΕΗ 9.916.593 τεμ. (9.916.593), ΓΕΚΤΕΡΝΑ 1.486.695 τεμ. (1.496.151), ΑΔΜΗΕ 5.337.120 τεμ. (5.337.120), MTLN 2.049.985 τεμ. (2.375.083), ΕΥΡΩΒ 92.673.510 τεμ. (92.207.762), CENER 1.063.405 τεμ. (1.034.138), BYLOT 31.836.289 τεμ. (31.249.962), ΑΛΦΑ 186.153.367 τεμ., (187.002.511).

(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.

Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:

         Position Holder                                  Name of Issuer                NSP            Date

NSP: Net Short Position