Η κίνηση της Τράπεζας Πειραιώς να αποκτήσει την Εθνική Ασφαλιστική έχει φουντώσει τα σενάρια που κυκλοφορούν στην αγορά και για άλλα deals, τα οποία δεν περιορίζονται μόνο στη βούληση των τραπεζών CrediaBank και Optima να διευρύνουν την παρουσία τους στο μέτωπο του bancassurance.
Για παράδειγμα, οι φήμες που ήθελαν την CrediaBank και τη Europa Holdings να βρίσκονται σε συζητήσεις ξεκίνησαν εδώ και μήνες και μάλιστα πριν αποφασιστεί η φετινή αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας. Κύκλοι προσκείμενοι στην αγορά υποστηρίζουν πως «η υπόθεση παραμένει ζεστή, αλλά όχι τελειωμένη».
Από εκεί και μετά ξεκινά ένας μεγάλος κύκλος σεναρίων. Για παράδειγμα, πώς θα αντιδράσουν οι ΝΝ Hellas και η Ergo Hellas οι οποίες θα απωλέσουν τη συνεργασία τους με την Τράπεζα Πειραιώς;
Διευθύνων σύμβουλος ασφαλιστικής εταιρείας που δραστηριοποιείται στους γενικούς κλάδους, όταν ρωτήθηκε πρόσφατα για το ενδεχόμενο εξαγοράς της εταιρείας του, το διέψευσε μεν, αλλά με σαφώς πιο χαμηλούς τόνους απ’ ότι το έκανε κατά το παρελθόν.
Γενικότερα, υπάρχουν συγκεκριμένοι καταλυτικοί παράγοντες που θα μπορούσαν να επιταχύνουν τα deals στο χώρο της ιδιωτικής ασφάλισης:
Πρώτον, η άνοδος των αποτιμήσεων, σε συνδυασμό με το γεγονός ότι το σύνολο των εξαγορών που έλαβαν χώρα κατά τα τελευταία χρόνια (π.χ. Ευρωπαϊκή Πίστη, Ευρώπη ΑΕΓΑ, Εθνική Ασφαλιστική) έγιναν σε τιμήματα που υπερέβαιναν αρκετά τη λογιστική αξία.
Αυτό δεν σημαίνει βέβαια, ότι οι αποκαλούμενες «μικρομεσαίες» ασφαλιστικές εταιρείες θα αποτελέσουν εύκολους και φτηνούς στόχους, καθώς οι πλείστες εξ’ αυτών επιτυγχάνουν σαφώς κερδοφόρα αποτελέσματα και διαθέτουν ισχυρούς εποπτικούς δείκτες.
Δεύτερον, υπάρχει πολύ μεγάλη ρευστότητα σε ολόκληρο το σύστημα. Οι συστημικές τράπεζες έχουν δείκτη χορηγήσεων προς καταθέσεις γύρω στο 70%.
Οι περισσότερες ασφαλιστικές εταιρείες διαθέτουν εποπτικούς δείκτες SCR που υπερβαίνουν το 140%-150%, άρα θα μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν deals. Η δυνατότητα άντλησης φρέσκων κεφαλαίων από το χρηματιστήριο είναι -μέχρι στιγμής τουλάχιστον- πολύ μεγάλη με ενδεικτικό το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών για να συμμετάσχουν στην ΑΜΚ της ΔΕΗ.
Επίσης, γνωστός στέλεχος της αγοράς επισημαίνει ότι εξαγορές θα μπορούσαν να γίνουν όχι με μετρητά -ή τουλάχιστον όχι στο σύνολό τους με μετρητά- αλλά και μέσα από την έκδοση νέων μετοχών του αγοραστή.
Τρίτον, οι προσδοκίες ανάπτυξης της ασφαλιστικής αγοράς μέσα από θεσμικές παρεμβάσεις που θα υλοποιηθούν είτε φέτος, είτε κατά τα επόμενα χρόνια. Για παράδειγμα, τα σχεδιαζόμενα φορολογικά κίνητρα περί «αποταμιευτικών λογαριασμών» θα ωφελήσουν και τον ασφαλιστικό κλάδο, καθώς στις δυνατές επενδυτικές επιλογές θα συμπεριλαμβάνονται και τα unit-linked.
Επιπλέον, αναμένεται από το Υπουργείο Εργασίας και Κοινωνικών Ασφαλίσεων σχέδιο νόμου το οποίο -μεταξύ άλλων- θα βελτιώνει το φορολογικό πλαίσιο που ισχύει για τα Ταμεία Επαγγελματικής Ασφάλισης και τα ομαδικά συνταξιοδοτικά προγράμματα των ασφαλιστικών εταιρειών. Προφανώς, πολύ «ψωμί» θα προκύψει μελλοντικά στο μέτωπο της κάλυψης των κινδύνων έναντι φυσικών καταστροφών.
Τέλος, αναμένεται μέσα στο 2026 να συνεχιστεί η τάση συγκέντρωσης στην αγορά των ασφαλιστικών διαμεσολαβούντων με μεγάλους «παίκτες» όπως η Mega Brokers και η Howden Hellas να φαίνεται ότι θα προχωρήσουν σε νέες επιθετικές κινήσεις.