Έπειτα από 13 ημέρες εκατέρωθεν χτυπημάτων και επιθετικών ανακοινώσεων, Ιράν και ΗΠΑ ανέστειλαν τις πολεμικές επιχειρήσεις τους από το βράδυ της Παρασκευής. Η παραπάνω εξέλιξη έφερε σημαντική αποκλιμάκωση στις τιμές του πετρελαίου (καταγράφει απώλειες που ξεπερνούν τις 5,5 ποσοστιαίες μονάδες) και του φυσικού αερίου, όπως και των αποδόσεων στην Αγορά ομολόγων και έτυχε θετικής υποδοχής από τις μετοχές και λιγότερο από τα πολύτιμα μέταλλα.
Από την άλλη, εξαιρετικά συγκρατημένοι συνεχίζουν να δηλώνουν οι περισσότεροι αναλυτές επισημαίνοντας ότι “τα θεμελιώδη ζητήματα, όπως ο έλεγχος των Στενών του Ορμούζ και το πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν παραμένουν ανοιχτά και υφίσταται κίνδυνος και η νέα εκεχειρία να αποδειχθεί πρόσκαιρη και να ακολουθήσει νέα υποτροπή”.
Το βασικό γεγονός της εβδομάδας που ξεκίνησε, θα είναι ασφαλώς η συνεδρίαση της Federal Reserve την Τετάρτη. Η BoE συνεδριάζει την Πέμπτη. Η εβδομάδα ολοκληρώνεται την Παρασκευή με τις ανακοινώσεις της BoJ, ενώ την ίδια μέρα ακολουθεί η προκαταρκτική έκθεση για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη τον Ιούλιο.
Ερχόμενοι στο Χ.Α., καθαρά ανοδική η πρώτη συνεδρίαση της νέας χρηματιστηριακής εβδομάδας, με τους βασικούς δείκτες του Ελληνικού Χρηματιστηρίου να κινούνται μόνιμα με θετικό πρόσημο, ακολουθώντας το θετικό κλίμα των κύριων Ευρωπαϊκών Αγορών, με “ταγό” και σήμερα τον δεικτοβαρή τραπεζικό κλάδο, κάτι που επιβεβαιώνεται και από το τελικό +2,01% του τραπεζικού δείκτη.
Θετικά στην ψυχολογία των σημερινών αγοραστών, επέδρασε και η ανακοίνωση της ΤτΕ σύμφωνα με την οποία, “η μηνιαία καθαρή ροή της συνολικής Τραπεζικής χρηματοδότησης ήταν θετική κατά 3,5 δισ. ευρώ τον Ιούνιο του 2026, έναντι θετικής καθαρής ροής 1,644 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα”.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η λήξη των σημερινών συναλλαγών, βρήκε τον κλαδικό δείκτη των Τραπεζών σε νέα υψηλά 128 μηνών, με το αμέσως υψηλότερο κλείσιμο να έχει σημειωθεί στις 16/11/2015 (3073,8 μονάδες).
Αντίθετα, με θετική μεταβολή, αλλά στα χαμηλά ημέρας ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές ΓΔ και FTSE25.
Υπενθυμίζεται ότι σύμφωνα με τα οικονομικά ημερολόγια των Βαρύδεικτων Τραπεζών και αν δεν υπάρξουν κάποιες αλλαγές της τελευταίας στιγμής, στις 29/7 ανακοινώνει αποτελέσματα α΄ εξαμήνου η ΠΕΙΡ, στις 30/7 οι ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ και OPTIMA, στις 31/7 η ΑΛΦΑ, στις 4/8 η BOCHGR (ανακοινώνει και πληρωμή ενδιάμεσου μερίσματος) και στις 6/8 η CREDIA.
Για τις βαρύδεικτες μετοχές, μένει να φανεί αν τα αποτελέσματα που θα ανακοινωθούν θα γίνουν απαρχή για ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων – στόχων, για το υπόλοιπο του έτους.
Πλην τραπεζών, αύριο δημοσιεύουν αποτελέσματα β΄ τριμήνου – α΄ εξαμήνου οι ΕΛΧΑ και SB, την Τετάρτη οι ΟΤΕ και NOVAL, την Πέμπτη οι ΕΧΑΕ, TITC και ΜΟΤΟ και την Παρασκευή οι ΜΕΡΚΟ και ΜΙΓ.
Επίσης, σήμερα ολοκληρώνεται η έκδοση του ομολόγου των 300 εκατ. ευρώ της AKTR (-0,37%), σε μια διαδικασία που ξεκίνησε την Πέμπτη και “τρέχει” με την κάλυψη της UBS. Με την ολοκλήρωση της έκδοσης, ο Όμιλος προχωρά στην υλοποίηση του χρηματοδοτικού του σχεδιασμού, ο οποίος προβλέπει την εξασφάλιση νέων κεφαλαίων που αγγίζουν το 1 δισ. ευρώ.
Τεχνικά, αξίζει να σημειωθεί ότι κατά τη σημερινή συνεδρίαση ο Γενικός Δείκτης άφησε ανοδικό “gap” στις 2499 – 2517 μονάδες και γίνεται η πρώτη στήριξη, ενώ έκλεισε, εν μέρει, το πτωτικό “χάσμα” στις 2520 – 2541 μονάδες, το άνω όριο του οποίου παραμένει σαν η επόμενη αντίσταση.
Από την άλλη, θα ήταν σημαντική παράληψη να μην σημειωθεί η σχετική αύξηση του τζίρου, σε σχέση με τη συνεδρίαση της Παρασκευής.
Γίνεται προσπάθεια επιλεκτικής καλυτέρευσης της εικόνας, για λίγους τίτλους μεσαίας και μικρότερης κεφαλαιοποίησης, όμως αυτό για να αποκτήσει περισσότερους “θαυμαστές” θα απαιτήσει συνέχεια και συνέπεια.
Εν τω μεταξύ, σύμφωνα με την κατάσταση της Επ. Κεφαλαιαγοράς και όσον αφορά τις αρνητικές καθαρές θέσεις που ξεπερνούν το 0,5%:
Η JP Morgan Asset Management (UK) Ltd παραμένει με καθαρή αρνητική θέση 0,80012% στη μετοχή της MTLN, η AKO Capital LLP με αρνητική καθαρή θέση 1,31857% στη μετοχή της MTLN η Qube Research & Technologies Limited με καθαρή αρνητική θέση 0,81223% στον τίτλο του ΑΔΜΗΕ, η Qube Research & Technologies Limited με καθαρή αρνητική θέση 0,79415% στη μετοχή της BYLOT.
Με ημερομηνία 24/7, η Marshall Wace LLP αύξησε την αρνητική καθαρή της θέση στη μετοχή της MTLN από 0,59728%, σε 0,60196%.
Με θετικά πρόσημα, αλλά σχετικά μακριά από τα αρχικά υψηλά οι κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, με τους traders να αναπροσαρμόζουν την επενδυτική τους στρατηγική ανάλογα με την τάση των τιμών του Πετρελαίου και τα μηνύματα από τις Κεντρικές Τράπεζες.
“Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια τουλάχιστον μία ακόμη φορά, ώστε να διασφαλίσει ότι οι πληθωριστικοί κίνδυνοι δεν θα ξεφύγουν από τον έλεγχο”, σύμφωνα με το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Πίτερ Καζιμίρ.
Νεότερη αποκλιμάκωση, όπως προαναφέρθηκε καταγράφουν οι αποδόσεις στην Αγορά ομολόγων και μάλιστα για όλους τους Εκδότες.
Πιο συγκεκριμένα, στο 4,31% υποχωρεί η απόδοση του Αμερικανικού 2ετους τίτλου, στο 4,65% του αντίστοιχου 10ετους, (η απόδοση του 30ετους στο 5,13%). Στο 3,814% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους τίτλου.
Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με θετικό πρόσημο, αναρριχόμενος μέχρι τις 2535,93 μονάδες (+1,73%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2523,61 (+1,24%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2517,84 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 1,01%.
Ο τζίρος στα 313 εκατ., από τα οποία τα 32,9 εκατ. αφορούν προσυμφωνημένες συναλλαγές (TITC, CREDIA, BYLOT, AKTR, ONYX, ΠΕΙΡ, ΑΛΦΑ, ΔΕΗ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΤΕ, ΜΟΗ, ΕΕΕ), με τους ΑΛΦΑ, ΠΕΙΡ και ΕΤΕ να απασχολούν το 47% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.
Από τον συνολικό τζίρο των 313 εκατ., τα 296,9 εκατ. αφορούν συναλλαγές σε μετοχές του FTSE25.
Η εικόνα στην υψηλή κεφαλαιοποίηση
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκαν οι δεικτοβαρείς τραπεζικές μετοχές, με την τελική εικόνα να επιβεβαιώνει την απόλυτη επικράτηση των “buyers” (ΑΛΦΑ +3,83%, ΕΤΕ +2,17%, ΕΥΡΩΒ +0,73%, ΠΕΙΡ +2,15%, BOCHGR +0,88% και κλείσιμο σε νέα ιστορικά υψηλά από τότε που επέστρεψε στο ταμπλώ του Χ.Α., CREDIA +2,45%, OPTIMA +3,14%), έστω και αν όλες ανεξαιρέτως υποχώρησαν αισθητά από τα ενδοσυνεδριακά υψηλά.
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, σημειώνοντας υψηλό ημέρας στις 2937,55 μονάδες (+3,16%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 2919,48 (+2,53%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 2904,87 μονάδες, με ημερήσια κέρδη 2,01%.
Ο ΔΤΡ έδωσε ημερήσιο αγοραστικό σήμα το οποίο αναιρείται με επιστροφή και κλείσιμο χαμηλότερα των 2716 μονάδων. Η επόμενη αντίσταση στις 2950 μονάδες. Οι επόμενες στηρίξεις στις 2638, 2610, 2526 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και 2506 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).
Πλεονέκτημα στους αγοραστές, δίνει η τελική εικόνα στο ταμπλώ των μη Τραπεζικών blue chips, όπου με ημερήσια μεταβολή μεγαλύτερη της μίας ποσοστιαίας μονάδας, ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι ΕΛΧΑ (-1,21%), ΜΟΗ (-1,23%), ΟΤΕ (-1,05%), ALWN (+1,05%), MTLN (+1,63%), TITC (+2,64%), ΑΡΑΙΓ (+2,39%), ΒΙΟ (+2,44%), ΔΑΑ (+1,36%), ΜΠΕΛΑ (+3,05%).
Μόνιμα με θετικό πρόσημο κινήθηκε ο τίτλος της ΜΠΕΛΑ (+3,05%). Για τη σχετική βελτίωση της τεχνικής εικόνας, η μετοχή πρέπει να αφήσει πίσω της τα 24,58 (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών) και 25,03 ευρώ (απλός ΚΜΟ 200 ημερών). Σε αντίθετη περίπτωση, η πρώτη στήριξη εντοπίζεται στα 22,10 ευρώ.
Κάτω από την τιμή της πρόσφατης δημόσιας εγγραφής στα 11,25 ευρώ παραμένει η AKTR (-0,37%), χαμηλότερα από την τιμή του πρόσφατου placement στα 24,20 ευρώ, η μετοχή της CENER (-0,28%) και χαμηλότερα από την τιμή της Α.Μ.Κ. στα 4,20 ευρώ, η ΕΛΧΑ (-1,21%).
Τι λένε οι αναλυτές
“Θετική η εικόνα στις Ευρωπαϊκές Αγορές, μετά την κατάπαυση του πυρός μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, ενώ οι επενδυτές στρέφουν σταδιακά την προσοχή τους στην απόφαση της Fed για τα επιτόκια την Τετάρτη”, σύμφωνα με την Eurobank Equities.
“Αναμένουμε ότι η πορεία της Εγχώριας Αγοράς θα παραμείνει στενά συνδεδεμένη με τις διεθνείς εξελίξεις στις Αγορές Ενέργειας, τις αποφάσεις των Κεντρικών Τραπεζών και τα γεωπολιτικά γεγονότα, ενώ οι εγχώριοι παράγοντες, ιδίως τα κέρδη των Τραπεζών και οι προβλέψεις των Διοικήσεων, είναι πιθανό να καθορίσουν αν η Ελληνική Αγορά θα μπορέσει να επανακτήσει τη γενικότερη ανοδική της τάση”, σημειώνει η Beta Sec.
“Η ζώνη των 2520 - 2541 μονάδων αποτελεί την πρώτη ισχυρή αντίσταση, ενώ η πορεία της Αγοράς θα συνεχίσει να επηρεάζεται από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και την πορεία των τιμών του Πετρελαίου. Παρότι το επενδυτικό κλίμα έχει βελτιωθεί, η μεταβλητότητα παραμένει αυξημένη. Το ενδιαφέρον των επενδυτών μετατοπίζεται στις αποφάσεις των Κεντρικών Τραπεζών (Fed 29/7, BoE 30/7, BoJ 31/7) και στην κορύφωση της περιόδου ανακοίνωσης εταιρικών αποτελεσμάτων. Παρά τη διόρθωση του Πετρελαίου, οι γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή εξακολουθούν να αποτελούν τον σημαντικότερο παράγοντα μεταβλητότητας, ενώ οι Αγορές παρακολουθούν στενά τις πληθωριστικές πιέσεις και τις ανακοινώσεις για τη νομισματική πολιτική”, σύμφωνα με την Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.
“Η συζήτηση γύρω από τη Federal Reserve έχει επικεντρωθεί σχεδόν αποκλειστικά στο εάν θα υπάρξει ακόμη μία αύξηση επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους», όπως επισημαίνει ο Συμεών Μαυρουδής.
«Μολονότι η Αγορά δεν έχει καταλήξει σε οριστικό συμπέρασμα, το βασικό σενάριο παραμένει η διατήρηση των επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα.
Ωστόσο, εξακολουθεί να υπάρχει σημαντική πιθανότητα μίας ακόμη κίνησης, εφόσον ο πληθωρισμός αποδειχθεί πιο επίμονος από τις σημερινές εκτιμήσεις.
Τα δεδομένα, άλλωστε, δικαιολογούν αυτή την επιφυλακτικότητα: Ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται αισθητά υψηλότερα από τον στόχο του 2%, ενώ η ίδια η Fed έχει αναθεωρήσει ανοδικά τις προβλέψεις της για την πορεία των τιμών.
Παράλληλα, αρκετά μέλη της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής εξακολουθούν να θεωρούν ότι δεν μπορεί ακόμη να αποκλειστεί νέα αύξηση επιτοκίων, γεγονός που επιβεβαιώνει τον έντονο διχασμό που καταγράφηκε στα τελευταία πρακτικά.
Παρ' όλα αυτά, υπάρχει και η άλλη όψη του νομίσματος. Η νομισματική πολιτική δεν ασκείται μόνο μέσω του βασικού επιτοκίου της Κεντρικής Τράπεζας. Ενδεικτικά, οι αποδόσεις των Κρατικών ομολόγων, το κόστος δανεισμού των Επιχειρήσεων, τα στεγαστικά επιτόκια και οι συνολικές χρηματοδοτικές συνθήκες, επηρεάζουν την οικονομία με εξίσου σημαντικό τρόπο.
Σήμερα, όλοι αυτοί οι δείκτες βρίσκονται ήδη σε επίπεδα που περιορίζουν αισθητά την οικονομική δραστηριότητα. Ταυτόχρονα, η Αγορά εργασίας παραμένει ισχυρή, αλλά εμφανίζει τα πρώτα σημάδια αδυναμίας.
Η Οικονομία συνεχίζει να αναπτύσσεται, χωρίς όμως να παρουσιάζει την έντονη υπερθέρμανση που χαρακτήριζε την προηγούμενη διετία. Αυτό σημαίνει ότι οι αυξήσεις επιτοκίων που προηγήθηκαν αρχίζουν σταδιακά να παράγουν τα αποτελέσματά τους, κάτι που παραδοσιακά συμβαίνει με σημαντική χρονική υστέρηση.
Επομένως, η μεγαλύτερη πρόκληση για τη Fed δεν είναι πλέον να αποδείξει ότι μπορεί να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, αλλά να αποφύγει το ενδεχόμενο υπερβολικής σύσφιξης της πολιτικής της.
Για τον λόγο αυτό, η στάση αναμονής αποτελεί σήμερα την πιο συνετή επιλογή, διότι η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή και η Οικονομία βρίσκεται σε μεταβατική φάση. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, η υπομονή μπορεί να αποδειχθεί πιο αποτελεσματική από μία ακόμη προληπτική αύξηση επιτοκίων.
Για τους επενδυτές, το συμπέρασμα είναι εξίσου σημαντικό. Αν η Fed τελικά επιλέξει να διατηρήσει αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική, θα μειωθεί η αβεβαιότητα που συνοδεύει τις Αγορές τους τελευταίους μήνες. Προσέτι, ένα σταθερό περιβάλλον επιτοκίων θα μπορούσε να ευνοήσει τόσο τα Κρατικά ομόλογα, μέσω σταδιακής αποκλιμάκωσης των αποδόσεων, όσο και τις ποιοτικές μετοχές, καθώς οι Επιχειρήσεις θα αποκτήσουν μεγαλύτερη ορατότητα για το κόστος χρηματοδότησής τους.
Το εάν αυτή η εκτίμηση θα επιβεβαιωθεί θα εξαρτηθεί αποκλειστικά από τα επόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την Αγορά εργασίας.
Μέχρι τότε, το πιθανότερο είναι ότι η ίδια η Fed θα συνεχίσει να κάνει αυτό που έχει δηλώσει επανειλημμένα: να ακολουθεί τα δεδομένα και όχι τις προσδοκίες της Αγοράς”, όπως εκτιμά ο κ. Μαυρουδής (διαχειριστής χαρτοφυλακίου Fast Finance ΑΕΠΕΥ).