ΑΓΟΡΕΣ: Όποιος προσπαθήσει να προβλέψει τι θα κάνουν οι αγορές το επόμενο διάστημα, παρακολουθώντας τα ΜΜΕ, κινδυνεύει να υποπέσει σε σημαντικά σφάλματα. Διότι, αντίθετα με άλλες κρίσεις ή μεγάλες αβεβαιότητες του παρελθόντος, σήμερα παρατηρούμε μια διαμάχη που έχει ιδεολογικές και πολιτικές διαστάσεις, μέσα στη Δύση.
«Τhis time is really different», που λένε και οι Αγγλοσάξονες.
Το μεγαλύτερο μέρος του κατεστημένου στις ΗΠΑ και την Ευρώπη επιθυμεί την αποτυχία του Τραμπ, κι αυτό είναι άμεσα ορατό σε όλα σχεδόν τα διεθνή ΜΜΕ, συμπεριλαμβανομένων όσων εξειδικεύονται στα οικονομικά.
Αφ' ης στιγμής μάλιστα ο πρόεδρος βάλθηκε ν' αλλάξει τις ισορροπίες του διεθνούς οικονομικού και γεωπολιτικού συστήματος, αρχίζοντας με τους δασμούς, η ιδεολογική διαμάχη έχει μετατραπεί σε κανονικό πόλεμο, επηρεάζοντας προφανώς και την επενδυτική ψυχολογία.
Δεν έχει ξανασυμβεί κάτι τέτοιο, όπως φαίνεται και από την ξαφνική υποστήριξη πολλών δυτικών ΜΜΕ προς την… Κίνα, στον εμπορικό πόλεμο με τον Τραμπ, κάτι που παλαιότερα θα ήταν αδιανόητο.
Για τους λόγους αυτούς, όσοι μπορούν, καλά θα κάνουν να παρακολουθούν με προσοχή τι συμβαίνει στις αγορές, μετοχών, ομολόγων, νομισμάτων κ.λπ., και να κινούνται με βάση τα γεγονότα που παρατηρούν, χωρίς να επηρεάζονται από το κλίμα που επικρατεί στα media ή και τα κοινωνικά δίκτυα.
Αυτό, όπως θα δούμε, δείχνουν και οι… αριθμοί των αγορών.
ΑΓΟΡΕΣ ΙΙ: Κάνοντας μια αποτίμηση όσων έχουν συμβεί τις τελευταίες 22 μέρες, από την ημέρα που έκανε τις εξαγγελίες μεγάλων δασμών ο πρόεδρος Τραμπ, παρατηρούμε τα εξής:
Παρά τις έντονες διακυμάνσεις που προηγήθηκαν, ενίοτε με βάση μια… παρόλα που πέταξε ο Ντόναλντ (θετική ή αρνητική), οι αγορές έχουν χάσει από -1,46% (DAX) έως και 5,05% (Dow Jones), με τον ελληνικό Γενικό Δείκτη να βρίσκεται χθες στο -0,18% σε σχέση με τις 2 Απριλίου.
Το αμερικανικό 10ετές ομόλογο, που έδινε απόδοση 4,127%, δίνει τώρα 4,331%, ενώ το ευρώ ανέβηκε από το 1,0855 στο 1,136 δολάριο, άνοδος 4,5% και υψηλό τριετίας, που όμως είναι in line με τη νέα πολιτική των ΗΠΑ για λιγότερο ακριβό δολάριο.
Εν ολίγοις, αν εξετάσουμε τι συνέβη όχι σε ημερήσια βάση αλλά σε όλο αυτό το διάστημα, μάλλον δεν ήρθε η συντέλεια του κόσμου.
Από την άλλη, μέσα στο ίδιο διάστημα και μέχρι χθες, ο Τραμπ έχει ήδη εφαρμόσει δασμούς 10% στα εισαγόμενα προϊόντα απ' όλο τον κόσμο (με εξαίρεση Μεξικό και Καναδά, όπου ισχύουν ειδικές συμφωνίες), 25% στα ξένα αυτοκίνητα και άλλο τόσο σε σίδηρο και αλουμίνιο. Απέναντι στην Κίνα ισχύουν σωρευτικά οι θηριώδεις δασμοί που όλοι ξέρουμε, αλλά με την «ελπίδα» ότι θα βρεθεί αμοιβαία αποδεκτή συμφωνία.
Δεν το λες και λίγο.
ΑΓΟΡΕΣ ΙΙΙ: Όπως αντιλαμβάνεστε, από αυτό το volatility που επικρατεί στις αγορές, εκτός από εκείνους που ξέρουν να κρατούν την ψυχραιμία τους στα δύσκολα, κερδισμένοι βγαίνουν και οι επαγγελματίες των αγορών, είτε πρόκειται για τα τμήματα trading είτε για τους brokers που βγάζουν (χοντρό) μεροκάματο από τις αυξημένες αγοραπωλησίες.
Για τους υπόλοιπους, το κακό είναι ότι το volatility θα συνεχιστεί. Μην ξεγελιέστε από τις τελευταίες μέρες. Διότι, όπως σας λέμε συχνά πυκνά, το σχέδιο της τρέχουσας αμερικανικής διοίκησης είναι να αλλάξει τις ισορροπίες στον τρόπο που λειτουργεί το παγκόσμιο οικονομικό και νομισματικό σύστημα, με γεωπολιτικές προεκτάσεις. Οι δασμοί, συν τοις άλλοις, είναι εργαλείο (διαπραγμάτευσης) και προς αυτή την κατεύθυνση.
Κι επειδή, αν παρακολουθεί κανείς τι λέει ο Τραμπ στις πάντα θεατράλε δηλώσεις του, συνήθως δεν βγάζει άκρη (μάλλον επίτηδες συμβαίνει το… αντίθετο), προτείνουμε να δείτε μερικά σύντομα αποσπάσματα απ' όσα λέει ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ (φωτ.), που είναι και γέννημα θρέμμα των αγορών.
Για τη Wall Street, τις τράπεζες και την πραγματική οικονομία:
Για τις ανισορροπίες στο παγκόσμιο εμπόριο και τη σχέση των ΗΠΑ με την Κίνα:
Για την ανάγκη μεταρρυθμίσεων στο ΔΝΤ και την Παγκόσμια Τράπεζα (σ.σ. διεθνείς οργανισμούς στους οποίους κυρίαρχη θέση έχουν οι ΗΠΑ):
Όπως αντιλαμβάνεστε, το έργο έχει πολλά επεισόδια ακόμη, που σημαίνει ότι -κατά πάσα πιθανότητα- η αναταραχή θα είναι περίπου μόνιμη στις αγορές για μεγάλο διάστημα!
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ: Πρέπει, παράλληλα, να σημειώσουμε ότι σ' αυτό το ταραγμένο κλίμα η Λεωφόρος Αθηνών έχει αρχίσει να «λάμπει», έχοντας όλα τα φόντα για να αντέξει καλύτερα στις διακυμάνσεις από πολλές ξένες αγορές και να τερματίσει με καλύτερα ποσοστά. Γιατί;
Πρώτον, διότι είναι μια σχετικά «κλειστή» οικονομία, που επηρεάζεται κυρίως μέσω δευτερογενών επιπτώσεων. Δεύτερον, διότι το πολύ μεγάλο χρέος της είναι «θωρακισμένο» για τα επόμενα χρόνια, ενώ οι πλεονασματικοί προϋπολογισμοί την κατατάσσουν στην 4η θέση (για το 2024) σε όλη την ΕΕ.
Τρίτον, διότι έχει σημαντικότερες προοπτικές ανάπτυξης για το τρέχον έτος από τις περισσότερες χώρες της Ευρώπης, ακόμη και σε σχετικά δυσμενή σενάρια, οπότε κερδίζει αναλογικά από τις εισροές κεφαλαίων που ήταν τοποθετημένα στις ΗΠΑ.
Αυτοί, άλλωστε, είναι και οι λόγοι που την κράτησαν σε σχεδόν μηδενικές απώλειες συνολικά, κατά το προηγούμενο περιπετειώδες 20ήμερο.
ΑΓΟΡΕΣ-ΝΟΡΒΗΓΙΑ: Ένα σενάριο… εφιαλτικό για τις διεθνείς αγορές, πάντως, ξετύλιξε η διοίκηση του κρατικού επενδυτικού ταμείου της Νορβηγίας, που διαχειρίζεται ενεργητικό 1,8 τρισ. δολάρια και είναι το μεγαλύτερο στον κόσμο.
Η διοίκηση του Ταμείου δήλωσε χθες πως «δεν θεωρούμε αξιόπιστο σενάριο την κατάσχεση των στοιχείων ενεργητικού μας στις ΗΠΑ, αλλά είναι ένα από τα θέματα που εξετάζουμε».
Και, δεδομένης της σοφής ρήσης του… Νεντ Σταρκ (βλέπε Game of Thrones) πως «ό,τι ακούς πριν το "αλλά" είναι μ@λ@κίες», η αλήθεια είναι ότι ο Nicolai Tangen τρόμαξε τους αναλυτές, που έσπευσαν να ζητήσουν διευκρινίσεις.
Όπως εξήγησε, λοιπόν, «δεν υπάρχει κάτι καινούργιο όταν λέμε ότι εξετάζουμε το ζήτημα. Παρακολουθούμε συνεχώς όλα τα ρίσκα για το Ταμείο, μεταξύ των οποίων και αυτό της κατάσχεσης των περιουσιακών μας στοιχείων», διευκρινίζοντας ότι «δεν βλέπουμε αυξημένο κίνδυνο να συμβεί κάτι τέτοιο στις ΗΠΑ».
Η απάντηση ήρθε μετά από σχόλια στον νορβηγικό Τύπο, κατά τα οποία ίσως το fund να αντιμετωπίσει κίνδυνο κατάσχεσης περιουσιακών στοιχείων ή ένα υποχρεωτικό swap με το οποίο θα έπρεπε να ανταλλάξει βραχυχρόνια ομόλογα με μακροχρόνιας λήξης μετά από 100 έτη.
Ο ίδιος, πάντως, δήλωσε έκπληκτος από την ανθεκτικότητα των αγορών, «δεδομένης της εκτίναξης του ρίσκου παγκοσμίως». Παράλληλα, σημείωσε ότι το fund δεν πούλησε και δεν αγόρασε αμερικανικά κρατικά ομόλογα τον Απρίλιο…
ΟΜΑΔΑ ΑΛΗΘΕΙΑΣ: Πολιτική και νομική συνέχεια δίνει η αντιπολίτευση στο θέμα της χρηματοδότησης της «Ομάδας Αλήθειας» της ΝΔ και της επικοινωνιακής δράσης της στα social media.
Τη νομική διάσταση τη δίνει το Κίνημα Δημοκρατίας, καθώς η βουλευτής Θοδώρα Τζάκρη και ο διευθυντής του γραφείου του Κασσελάκη Μανώλης Καπνισάκης κατήγγειλαν «τριγωνικές συναλλαγές» που παραβιάζουν τη νομοθεσία περί πολιτικής χρηματοδότησης.
«Οι δημοσιοποιημένοι ισολογισμοί της ΝΔ δείχνουν πως οι ετήσιες αμοιβές προσωπικού του κόμματος μειώθηκαν δραματικά -από 4,3 εκατ. ευρώ το 2015 σε μόλις 670.000 ευρώ το 2020. Το γεγονός αυτό ενισχύει τις υπόνοιες ύπαρξης ενός τριγώνου διαπλοκής, με χρηματοδοτήσεις μέσω ιδιωτικών εταιρειών που μπορεί να συνιστούν παραβίαση της νομοθεσίας περί πολιτικής χρηματοδότησης», τόνισαν από κοινού χθες.
Για τον λόγο αυτό, είπαν, το ΚΙ.ΔΗ. ζητά τον ποινικό έλεγχο της υπόθεσης, με έρευνα στην εταιρεία Blue Skies μέσω της οποίας αμείβονταν τα γαλάζια στελέχη της «Ομάδας Αλήθειας».
ΟΜΑΔΑ ΑΛΗΘΕΙΑΣ ΙΙ: Ποινικό άρωμα στη διερεύνηση έδωσε στη συνέχεια και ο ΣΥΡΙΖΑ, επικαλούμενος την έμμισθη σχέση του (υφυπουργού, σήμερα) Κώστα Κυρανάκη με την εν λόγω εταιρεία.
«Η παραδοχή του επιβεβαιώνει την οργανική διασύνδεση της Νέας Δημοκρατίας με την "Ομάδα Αλήθειας" και την Blue Skies», ανέφερε η Κουμουνδούρου, ζητώντας να ελεγχθούν όλες οι αναθέσεις «στις εταιρείες που έτρεφαν τον σκοτεινό επικοινωνιακό μηχανισμό της ΝΔ».
Στην πολιτική διάσταση μένει, προς το παρόν, το ΠΑΣΟΚ, όπως προκύπτει (και) από τη δήλωση του κοινοβουλευτικού εκπροσώπου Παύλου Χρηστίδη ότι «ιδιωτικά χρηματοδοτούμενο φυτώριο στελεχών λειτουργούσε ως βατήρας αναρρίχησης σε δημόσια αξιώματα».
Επιτέθηκε μάλιστα στον κ. Μητσοτάκη, επειδή «παρέχει κάλυψη σ' έναν ειδεχθή μηχανισμό τοξικότητας και δολοφονίας χαρακτήρων».
Στον χορό μπήκε χθες βράδυ και η Νέα Αριστερά: αφενός, ζήτησε «παρέμβαση της Δικαιοσύνης», μετά τη δημόσια παραδοχή του κ. Κυρανάκη για τη σχέση του με την εταιρεία, και αφετέρου μίλησε για «οσμή σκανδάλου τριγωνικών συναλλαγών».
Με άλλα λόγια, η προπασχαλινή προσπάθεια του κυβερνητικού εκπροσώπου Παύλου Μαρινάκη να υποβαθμίσει την υπόθεση, λέγοντας «ιδιώτες πληρώνουν ιδιώτες», μάλλον δεν απέδωσε.
DANIEL: Κοντά δύο χρόνια από την καταστροφική κακοκαιρία που έπληξε τον θεσσαλικό κάμπο και οι πληγές δεν έχουν επουλωθεί. Ίσως αυτός είναι ο λόγος που υπάρχει ειδική πρόνοια στον νέο Αναπτυξιακό Νόμο για τις επιχειρήσεις Μαγνησίας και Τρικάλων, για τις οποίες κρίνεται αναγκαίο να μην καθυστερεί η καταβολή του συνόλου της ενίσχυσης στους δικαιούχους ειδικού προγράμματος που χρηματοδοτεί το Εθνικό Πρόγραμμα Ανάπτυξης 2021-2025.
Η ενίσχυση, σύμφωνα με το άρθρο 93 του νομοσχεδίου που βρίσκεται σε δημόσια διαβούλευση, θα χορηγείται άμεσα, χωρίς καθυστερήσεις ή γραφειοκρατικά εμπόδια, με στόχο την επιτάχυνση της οικονομικής ανάκαμψης των πληγεισών περιοχών.
Το ποσό που καταβάλλεται είναι ακατάσχετο, αφορολόγητο και μη συμψηφίσιμο με οφειλές προς το Δημόσιο ή άλλους φορείς, ενώ δεν υπολογίζεται στα εισοδηματικά όρια για κοινωνικές παροχές.
Επιπλέον, οι δικαιούχοι απαλλάσσονται από την προσκόμιση φορολογικής και ασφαλιστικής ενημερότητας για τη συμμετοχή τους στη δράση και την είσπραξη της ενίσχυσης.
DANONE: Με το δεξί μπήκε το 2025 για τον γαλλικό κολοσσό τροφίμων. Πέτυχε πωλήσεις 6,8 δισ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο, ποσό που αντιπροσωπεύει αύξηση 4,3%. Η επίδοση οφείλεται τόσο στους υψηλότερους όγκους (+1,9%) όσο και σε αύξηση τιμών (+2,4%).
Και δείχνει ότι οι καταναλωτές ήταν πρόθυμοι να αγοράσουν περισσότερα, παρά τις ελαφρώς υψηλότερες τιμές.
AKTOR: Μέρισμα το 2026 από τα κέρδη της φετινής χρήσης αναμένεται να διανείμει ο όμιλος Aktor, όπως εκτιμά η Optima Bank σε έκθεσή της.
Η χρηματιστηριακή πιστεύει ότι με όχημα τις εξαγορές, την είσοδο σε νέες δραστηριότητες και την οργανική ανάπτυξη, η εισηγμένη αναμένεται να αυξήσει τις πωλήσεις της στα 3,24 δισ. ευρώ ως το 2030, κάτι που μεταφράζεται σε μέση ετήσια άνοδο 18,7% στην εξαετία.
Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη της εισηγμένης αναμένεται να αυξηθούν στα 165 εκατ. ευρώ ως το 2030, από 10 εκατ. ευρώ το 2024. Ο λόγος καθαρού χρέους προς EBITDA αναμένεται να μειωθεί από 2,9 το 2024 σε 1,7 το 2025 και να προσεγγίσει το μηδέν ως το 2030, επιτρέποντας την εκκίνηση μερισματικών πληρωμών στους μετόχους από το 2026, σημειώνει η Optima.
Η μετοχή χθες υποχώρησε ελαφρά στα 4,98 ευρώ, με συναλλαγές 857 χιλιάδων ευρώ. H κεφαλαιοποίηση υπερβαίνει οριακά το ένα δισεκατομμύριο ευρώ.
PROFILE: Με οκτώ στις εννέα ανοδικές συνεδριάσεις η μετοχή αναρριχήθηκε σε νέο ιστορικό ρεκόρ. Εκλεισε χθες στα 5,65 ευρώ (+3,67%) με αυξημένες συναλλαγές, καθώς άλλαξαν χέρια τίτλοι συνολικής αξίας 737 χιλιάδων ευρώ.
Η διοίκηση της εταιρείας έχει επικοινωνήσει τους σχεδιασμούς της, που αποσκοπούν στην εκτίναξη των μεγεθών έως το 2028. Ο δε Χαράλαμπος Στασινόπουλος, μιλώντας στις αρχές του μήνα στην Ενωση Θεσμικών Επενδυτών, είχε αναφερθεί στους ελκυστικούς δείκτες αποτίμησης και το discount έναντι ομοειδών εταιρειών του εξωτερικού, εκτιμώντας ότι κάποια στιγμή η μεγάλη διαφορά «θα διορθώσει».
Να σημειωθεί ότι η Eurobank Equities έχει δώσει τιμή-στόχο για τον τίτλο τα 6,7 ευρώ, με σύσταση για αγορά.
ΚΑΡΕΛΙΑΣ: Έχουμε τονίσει επανειλημμένα πως, με το θετικό καθαρό ταμείο που διαθέτει η καπνοβιομηχανία, θα μπορούσε να ιδρύσει από μόνη της μια… ΑΕΔΑΚ.
Έτσι, στις 31/12/2024 η εισηγμένη είχε μηδενικό τραπεζικό δανεισμό, ενώ το σύνολο των διαθεσίμων και των χρηματοοικονομικών της περιουσιακών στοιχείων στο πάγιο και στο κυκλοφοριακό της ενεργητικό ανερχόταν σε 792,7 εκατ. ευρώ (όσο περίπου και τα ίδια κεφάλαια)!
Με δεδομένο ότι η χρηματιστηριακή αξία της έκλεισε χθες στα 850 εκατ. ευρώ, αντιλαμβάνεται κανείς ότι, αν εξαιρεθούν τα μετρητά και τα λοιπά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, η Καρέλιας αποτιμάται μόλις κάπου στα 60 εκατ. ευρώ…
Από την άλλη πλευρά, βέβαια, οι επενδυτές αναρωτιούνται τι θα γίνει τελικά με το ζήτημα της μονοψήφιας μετοχικής διασποράς και πού θα μπορούσε να οδηγήσει.