Ολοκληρώθηκε, προχθές, η πώληση του 94,4% του μ.κ. της ΗΛΕΚΤΩΡ στη Manetial Ltd (θυγατρική του ομίλου Motor Oil).

Σύμφωνα με τη διοίκηση της εισηγμένης, η ΜΟΗ διευρύνει το αποτύπωμά της στην κυκλική οικονομία. Ενδιαφέρον έχει και το οικονομικό (αποτύπωμα) καθώς συνδυαστικά ο συγκεκριμένος κλάδος με επικεφαλής την ΗΛΕΚΤΩΡ, από κοινού με τις εταιρείες Thalis, Πράσινο Λάδι, LPC, κατέγραψε έσοδα 320 εκατ. και κέρδη (EBITDA) 40 εκατ. ευρώ. Από δραστηριότητες που έχουν εξαιρετικές προοπτικές ανάπτυξης και υποστηρίζουν στην πράξη τη βιωσιμότητα, όπως σημειώνουν στελέχη της διοίκησης.

Ξεκίνησε το ΙΡΟ της αμερικανικής θυγατρικής του TITAN Cement International. Πέραν των προοπτικών που προσφέρει η διαδικασία στις προοπτικές του ομίλου -όπως ενδελεχώς αναλύει ο Στέφανος Κοτζαμάνης-
και της αρνητικής υποδοχής από την κοινότητα με τη σημαντική διόρθωση της τιμής της μετοχής -για τους λόγους που σχολίασε ο ΧΑΜαιλέων- δίνεται «τροφή για σκέψεις».

Θα ξεκινήσω από την ενημέρωση των αναλυτών της 9ης Μαΐου 2024, όταν η διοίκηση έκανε λόγο για διάθεση ποσοστού 15%-25% -τελικά επιλέγεται να διατεθεί το μικρότερο. Παράλληλα οι πλευρές των βασικών μετόχων έκαναν λόγο για έσοδο ύψους 500 εκατ. $ -το ποσό που θα αντληθεί θα είναι μεταξύ 360 εκατ. (τιμή διάθεσης 15 $) και 432 εκατ. (τιμή διάθεσης 18 $).

Μπορεί να χρειάστηκαν μήνες για να επιτευχθεί η συμφωνία για την πώληση του 60% του χαρτοφυλακίου της HellenicHealthCare στο fund του Abu Dhabi αλλά το deal έκλεισε. Και μάλιστα σε όρους τιμολόγησης ev/ebitda περίπου 13 φορές (και τα διαγνωστικά κέντρα) που (θεωρητικά) ανεβάζει τον πήχη των αποτιμήσεων ομίλων, εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον συγκεκριμένο κλάδο.

Αυτό είναι το ένα, και το κρατάμε για τη συνέχεια, ειδικότερα όταν θα έρθει η ώρα της διεύρυνσης της ελεύθερης διασποράς του Ιατρικού Αθηνών. Το άλλο, και για μέλη της κοινότητας πιο ενδιαφέρον με πολλαπλάσια δυναμική μόχλευσης, στην περίπτωση που το CVC Capital προχωρούσε -όντως-
στην ενίσχυση της μετοχικής θέσης του στη ΔΕΗ.

Μετά από καιρό, μία νέα εισαγωγή εταιρείας στην Κύρια Αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Προφανώς στην κατεύθυνση της διεύρυνσης του επενδυτικού ενδιαφέροντος, της σταδιακής εμβάθυνσης και ενίσχυσης με νέους κλάδους-τομείς δραστηριότητας.

Με λόγο ev/ebitda στις 4 φορές (συμπεριλαμβανόμενων των κεφαλαίων της αύξησης κεφαλαίου), ο υπολογισμός της αποτίμησης (228 εκατ. ευρώ) έγινε στην ανώτατη τιμή του εύρους των 4 ευρώ ανά μετοχή (χαμηλό 3,7 ευρώ).

Συγκριτικά με τον ευρωπαϊκό κλάδο, η «τιμολόγηση» γίνεται με σημαντικό discount, καθώς ο αντίστοιχος λόγος ev/ebitda διαμορφώνεται λίγο πάνω από τις 6 φορές, ενώ για την κοινότητα δέλεαρ είναι η διάθεση της διοίκησης για διανομή μερίσματος μέσα στην τρέχουσα χρήση (από κέρδη 2024).

Δεν φαίνεται να επιβεβαιώνονται οι πληροφορίες για άμεσο ορισμό νέας διοίκησης στο νέο Υπερταμείο.
Παρά τη -μέχρι προ ημερών- εκτίμηση πως η σχετική διαδικασία προχωρά by the book (καθώς το Εποπτικό Συμβούλιο σε συνεδρίαση του την προηγούμενη Παρασκευή ενέκρινε τον πλήρη κατάλογο όλων των υποψηφίων οι οποίοι πληρούν τα τυπικά και ουσιαστικά προσόντα), οι τελευταίες πληροφορίες θέλουν το Μ.Μ να μην προτεραιοποιεί την ανακοίνωση.

Πάντως τελευταία, στο νέο Υπερταμείο, περνάνε σταδιακά η μία μετά την άλλη οι συμμετοχές του ΤΑΙΠΕΔ, όπως προκύπτει από τις ανακοινώσεις των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών.